数字东南亚与拉丁美洲的比较 - 2021 年 12 月

东南亚和拉丁美洲学习数字新兴市场剧本2021年12月1 动量有效 2021.保留所有权利。本文件中包含的材料是 Momentum Works的专有财产。对此类材料的任何依赖均由用户自行承担风险。21.介绍2.和投资流动宏观概述3.发展途径4.结论和观点 本报告是Momentum Works&Cento Ventures技术投资系列的一部分。在这个装置中，我们探索了东南亚和拉丁美洲的投资趋势和高级模型。东南亚科技投资H1 2021哪里来的钱流?东南亚的投资机会国际投资者对东南亚的四个新视角。东南亚和拉丁美洲:学习数字新兴市场剧本10月2022年一季度2021年9月11月12月炉边谈话科技在东南亚的投资——加速超越了大流行。炉边谈话东南亚和拉丁美洲©动力工作我们欢迎在 hello@mworks.asia 或 media@cento.vc 进行对话和讨论。 保留所有权利。本文件中包含的材料是Momentum Works的专有财产。对此类材料的任何依赖均由用户自行承担风险。介绍 ©动力工作为什么这个报告吗?东南亚和拉丁美洲 - 两个蓬勃发展地区的故事下一个数字前沿:> 1.1 B东南亚和拉丁美洲的总人口拉丁美洲东南亚199919982009200920132013201220164.1美元风险投资2020哪里来的钱流?发展路径有何区别?在每个大陆建立大公司的蓝图是什么？8.5美元风险投资2020资料来源：世界银行;森托风险投资;Momentum Works & Cento Ventures 洞察人口密度 ©动力工作突出了● 全球新兴市场很有趣——东南亚和拉丁美洲似乎最相似——这是我们分析的关键。随后，我们将对印度、中东、非洲和欧洲进行更多分析。●在国家层面，我们可以根据以下情况绘制一些对：巴西 - 印度尼西亚;阿根廷 - 马来西亚;墨西哥 - 越南等。在城市层面，两大洲都在提升特大城市代表重要%的人口。●虽然主要领先行业相似，包括金融服务、零售和物流，这两个地区的确切组成，尤其是发展路径差异很大;●例如,multi-vertical球员（又名超级应用程序）在过去 5 年中一直是东南亚的一项功能，这要归功于（尤其是增长阶段）资本的更大可用性;与此同时，拉丁美洲领先的科技公司往往专注于垂直领域，包括金融服务领先于其他行业;●特别是在过去的两年里,溢出的人才、资本和经营理念来自中国和印度等更具竞争力的国家开始异花授粉。例如，Shopee和J&T都始于东南亚，但采用中国的商业模式，现在正在拉丁美洲积极扩张;● 拉丁美洲历史上缺乏增长资本的情况正在开始改变，使公司能够发展壮大，而不是过早出售。东南亚一直享有经济增长的资本流入许多年来,更多样化的资本来源（中国，日本和韩国）而拉丁美洲。 保留所有权利。本文件中包含的材料是Momentum Works的专有财产。对此类材料的任何依赖均由用户自行承担风险。和投资流动宏观概述 ©动力工作东南亚和拉丁美洲有很大的相似之处（和差异）全球投资者应关注这两个地区的演变东南亚,拉丁美洲南部的中国超级大国邻居美国南部巴西智利,哥伦比亚588米美元7.4吨3.0%3小时8.5人口(6个国家)总GDP(6个国家)购买力平价(常数2017美元)2015 - 2020年GDP的增长CAGR,恒定的2015美元最远的国家之间的飞行时间风险投资在2020年(B)美元490米美元7.7吨-0.7%9小时4.1墨西哥阿根廷,秘鲁资料来源：世界银行;Momentum Works & Cento Ventures 洞察印尼菲律宾越南泰国,马来西亚,新加坡 ©动力工作在国家一级，我们可以得出一些相似之处印度尼西亚 - 巴西二人组最受关注，但还有更多印度尼西亚和巴西,最大的两个国家在各自的地区，自然资源丰富，农业产量强劲。当然，这些国家也吸引了各自地区的大部分风险资本资金。在这两种情况下，它都略高于50%。虽然巴西 2020 年的名义人均 GDP 比印度尼西亚高出 75%，但按购买平价计算，印度尼西亚人实际上略好一些。这可能意味着巴西有更好的颠覆机会.注：2020年，除非特别说明 1.在风险投资仍然稀缺的情况下，尽早深入市场以实现初始可持续性;Web 1.0早期区域参与者的中心：东南亚：MOL，Jobstreet。离开阿根廷：自由市场 2.2017年不变 3美元。2021 年上半年，除区域外公司资料来源：世界银行;Momentum Works & Cento Ventures 洞察东南亚拉丁美洲印尼274米最大的人口基数流行音乐。大小(百万)213米巴西印尼3.1吨最大的经济体国内生产总值,PPP1(常数2017美元)3.0吨巴西马来西亚32米不错的大小,相对advanced1流行音乐。大小(百万)45米阿根廷新加坡93.0 K小的和丰富的人均国内生产总值,PPP223.3 K智利印尼54 %大多数风险投资去了%的distribution3地区的资本60 %巴西还有一些更有趣的配对，我们将在后面的报告中探讨。 ©动力工作最大的城市人口市区%的流行。在地铁。区域人口密度墨西哥城曼谷22米17%15米21%大Jakarta1圣保罗31米马尼拉22米10%14米13%布宜诺斯艾利斯这两个地区都拥有世界上一些人口最多的特大城市这种动态使得这些地区的机会与美国/中国不同，因为美国/中国存在大城市群。1. Jabodetabek:Jakarta-Bogor-Depok-Tangerang-Bekasi资料来源：世界银行;Bandar Pusat Statistik;菲律宾统计局;泰国国家统计局;巴西地理和统计研究所;国家统计、地理和信息学研究所;国家统计和研究中心对于一家科技公司来说，在巴西排名第一，但在圣保罗排名第二，在竞争中站不住脚。33%15米11% ©动力工作东南亚有一个明确的区域中心，而拉丁美洲有一些竞争者与影响地区的主要城市新加坡圣保罗来源:动力工程&集句投资见解新加坡是毫无疑问的东南亚的中心，拥有区域科技巨头（包括Grab和Sea）的总部，中国科技公司的全球业务（如阿里巴巴和字节跳动），以及美国大型科技公司（如亚马逊，苹果，谷歌）的区域总部。相比东南亚,拉丁美洲没有一个明确的中心吗。对许多跨国公司来说,迈阿密是其拉丁美洲业务的总部，而圣保罗, 波哥大和墨西哥城作为该地区最大经济体的枢纽，以及本土公司在区域扩张的总部。 ©动力工作SEA在过去4年中获得了2倍的拉丁美洲投资额拉丁美洲在 2021 年上半年增长强劲——超过东南亚半年投资资本，$ B （2017 H1 - 2021 H1）总资本投资,美元B (2017 - 2021 H1)欲了解更多信息：请参阅Cento的东南亚科技投资2021年H1报告来源:集句企业;LAVCA$19$40东南亚拉丁美洲 ©动力工作2017/8年度东南亚的大型交易（>1亿美元）激增，已抵达拉丁美洲子- 100 m资金在拉美航空公司运营的生态系统⅓海洋的能力,直到最近资本分配,B美元东南亚,拉丁美洲≤100美元 ≤100美元 > 100美元 > 100美元从历史上看，在拉丁美洲，缺乏增长资本意味着出口往往是小.在拥有增长资本的东南亚，公司倾向于筹集更多的资金到后期生长而不是寻找一个出口。2017H12017H22018H12020H12020H22021 H1资料来源：森托风险投资公司;拉夫卡;Momentum Works & Cento Ventures 洞察在拉丁美洲的大型交易在东南亚的大型交易≤100美元交易大型交易 ©动力工作印度尼西亚和巴西在各自地区吸引了50%的资本每个地区最大的国家自然吸引最多的资本按国家、前区域公司划分的资本分布，%东南亚拉丁美洲欲了解更多信息：请参阅Cento的东南亚科技投资2021年H1报告来源:集句企业;LAVCA 保留所有权利。本文件中包含的材料是Momentum Works的专有财产。对此类材料的任何依赖均由用户自行承担风险。发展途径 ©动力工作两个地区的前四大行业相同，发展路径大不相同东南亚的多垂直领先者，而金融服务推动拉丁美洲最明显的区别是进入东南亚多垂直参与者的资金资本投资部门,2018 - 2020米东南亚multi-vertical金融服务零售物流人本地服务真正房地产业务自动化医疗营销娱乐教育拉丁美洲Multi-vertical金融零售物流其他人当地的房地产业务医疗营销娱乐教育服务服务自动化欲了解更多信息：请参阅Cento的东南亚科技投资2021年H1报告来源:集句企业;LAVCA201820192020 ©动力工作本节剖析了类似主要行业下的根本差异区别在于两个地区每个部门的发展路径在左边的每个关键领域（本地服务、电子商务、物流、支付处理、数字银行），我们看到分明的发展途径当我们比较这两个地区。接下来的页面将进一步阐明这些行业中的每一个，以及东南亚大肆宣传的电子钱包行业，这些行业从未在拉丁美洲建立起来。其他部门●数字娱乐(游戏、流)●旅游与酒店管理来源:动力工程&集句投资见解●其他市场类别(如房地产、工作,一般分类)●其他主要电子金融服务(如保险、财富管理)东南亚拉丁美洲东南亚电子商务 当地的拉丁美洲服务物流 二手车市场Payment处理电子银行电子钱包传统的球员 ©动力工作东南亚最突出的差异化因素——区域多垂直平台（超级应用）早在2017年，后期（1亿美元+）资金的可用性有助于整合本地服务在东南亚，公司自2018年之前就发展成为多垂直行业，而在拉丁美洲，这是一个相对较新的现象。东南亚领先的网约车公司Grab和Gojek都已成为多垂直公司。 Multi-vertical总资本投资(M美元)相比之下，尽管是最大的骑行之一 东南亚 拉丁美洲4,535从2016年开始成为multi-vertical - 20183,4293,114300在全球范围内，拉丁美洲自己的网约车公司并没有发展到很晚的阶段。（99 被滴滴收购，易被 Cabify 收购）。相反,新兴拉丁美洲的多垂直公司直接出现在食品配送和本地履行中完全,绕过他们。东南亚电子商务、游戏和其他行业的公司也发展成为多垂直平台。“Superapp”相对较新的概念资料来源：森托风险投资公司;拉夫卡;Momentum Works & Cento Ventures 洞察 ©动力工作流动性两个地区都有不同的蓝图来建立大公司东南亚的多垂直游戏与拉丁美洲的垂直焦点的例子东南亚的大公司是多垂直、多地域的生态系统参与者。数字娱乐电子商务/市场电子支付金融服务食物交付运输/虽然拉丁美洲最大的公司更专注于垂直领域，但最近才开始扩张来源:动力工程&集句投资见解 ©动力工作19992000//2012201520202021电子商务：拉丁美洲早期的数字购物中心与东南亚近期市场的激增虾皮案例：来自中国的模板，东南亚的演变（内卷化？），出口到拉丁美洲电子商务拉丁美洲其他关键事件电子商务东南亚其他关键事件1. 2021年H1了一年开始网上零售开始是C2C、B2C市场进入拉丁美洲按活跃用户总数排名 #2 巴西电子商务应用1阿里巴巴了在拉丁美洲，需求更集中，早期缺乏增长资本，以及线下零售疲软导致早期的成功数码商场.长期以来，这种方法以良好的消费能力服务于城市消费者，并通过现有的支付和物流基础设施来实现。因此，我们看到电子商务市场的发展放缓。在东南亚，领先的参与者是2010年代出现的初创公司，而市场模型比在线零售更常见。从2015年开始，早期数字购物中心的失败和增长资本的可用性导致市场早期推出，这些市场资金雄厚，经济效率低下且创新迅速。这种策略在中国和印度都很熟悉，但在拉丁美洲并不常见。最近,东南亚向拉丁美洲出口市场模型。资料来源：安妮应用;Momentum Works & Cento Ventures 洞察 ©动力工作物流：经过多年的“足够好”，拉丁美洲激增，与东南亚缓慢而稳定的升级东南亚物流空间由多行业参与者和主要市场补贴东南亚电子商务加速物流发展总资本投资(M美元)东南亚的物流公司，从Ninja Van到J&T&