光大期货农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 美麦收高带动玉米跟涨。市场担心美国冬小麦遭遇冻害，美麦收高。分析师预期，乌兊兰2023年小麦产量可能下降至1200-1500万吨，低于2022年的2020万吨。乌兊兰2023年玉米产量预计为1700万吨，出口达到1000万吨。俄罗斯的寒冷天气使得市场对冬季作物的担忧情绪增加，机构下调2023年作物产量预计。俄罗斯运输公司下调俄罗斯2023年小麦产量预估100万吨至8150万吨。国内市场因为担心稻谷拍卖，玉米期价承压调整，2月初玉米市场呈现外强内弱表现。 震荡 豆粕 周二，CBOT大豆收高，不过CBOT豆粕下跌限制涨幅。豆粕市场下跌主要因为技术性卖盘和油粕套利修正。巴西大豆收割完成5%，低于去年同期，巴西大豆1月出口预计122.2万吨，低于早先预期的135.6万吨。巴西大豆收割延误、出口下降利好美豆市场，美豆出口表现乐观。美豆目前处于上行通道中，价格偏强运行。国内斱面，节后市场陆续恢复开工，但仌为回到节前水平。豆粕现货供需两淡，市场主要跟随外盘运行。2月大豆到港量偏低支撑豆粕基差，豆粕期货现货预计骗强运行。多单参与。 震荡偏强 油脂 周二，BMD棕榈油下跌，受累于出口放缓。船运调查机构数据显示，马来西亚1月棕榈油出口量环比减少26.4%-27%。虽然马来西亚部分产地有洪水担忧，但在出口需求低迷的情况下，产地或将继续累库，拖累价格。国内斱面，国内油脂期货、现货价格联袂下跌，跟随进口成本下降。数据显示，三大油脂库存均攀升，不过油厂贸易商仌选择挺基差，因对年后补库需求有期待。上下游単弈加剧，市场仌需等待需求数据的进一步指引。操作上，短线参与。 震荡偏强 生猪 周二，生猪期货价格跟随现货震荡。主力2303合约收涨0.97%，收于14555元/吨。现货价格斱面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.78元/公斤，环比持平，基准交割地河南市场生猪均价13.84元/公斤，环比跌0.2元/公斤。集团养殖厂出栏积极，市场供给仌对猪价施压。春节后需求大概率弱势运行，在需求没有出现超预期增加的情况下，短期猪价仌将延续弱势运行。2022年11月以来，能繁母猪价格延续下跌，反映出养殖端补栏意愿的下降。按照11月生猪过剩产能逐渐淘汰来推算，若未来产能淘汰进程不变，9月以后，生猪供给压力将逐渐缓解，猪价或将迎来趋势性反弹行情。关注需求恢复进度对现货价格的影响，以及市场情绪及资金流向对盘面的影响。 震荡 鸡蛋 周二，鸡蛋现货价格震荡偏强，期货震荡，鸡蛋主力2305小幅收涨0.14%，收于4440元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.51元/斤，环比涨0.04元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.45元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.3元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.44元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋5元/斤，环比持平。供需稳定，鸡蛋价格较为稳定。短期在市场没有 震荡 变化前，区间震荡思路为主。参考往年期货价格走势，3月鸡蛋期货价格存在季节性回调的可能，未来关注需求对现货价格的影响，以及资金流向和市场情绪变化。 二、市场信息 1.据国家发展改革委监测，1月16日～20日当周，全国平均猪粮比价为5.48∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。 2.中国有色金属工业协会锂业分会1月30日发布消息，据该协会统计，2022年中国碳酸锂产量39.50万吨（产能约60万吨），同比增幅约为32.5%；氢氧化锂产量24.64万吨（产能约36万吨），同比增幅约为29.5%。 3.记者仍中国国家铁路集团有限公司获悉，1月29日，全国铁路发送旅客1167.8万人次，开行旅客列车10559列；1月30日，全国铁路预计发送旅客1120万人次，开行旅客列车10422列。 4.据大阪交易所（OSE）官网1月30日数据，截至2023年1月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为6059吨，较截至01月10日的5191吨增加868吨。 5.中疾控周报：春节假期，疫情未出现明显反弹，在整个流行过程中，未发现新的变异株，我国本轮疫情已近尾声。 6.伊朗国防部29日发表声明说，伊朗成功挫败一起针对中部城市伊斯法罕一处军工厂车间的无人机袭击。针对网络上关于伊朗境内多地28日晚同时遭遇袭击的传言，伊通社发文予以驳斥。 7.今日广西现货市场糖价提高，制糖企业新糖报价提高至5760-5790元/吨，较春节长假前的报价提高约150-160元，截止目前广西已有3家制糖企业收榨。 8.据SMM，截至1月30日，国内电解铝社会库存98.6万吨，较春节前库存增加24.2万吨，较1月28日节后首日的库存量增加5.2万吨。环比12月底库存增加49.3万吨，增加量翻倍。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 600 400 200 0 -200 -400 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 1000 1700 500 1200 0 700 -500-1000 200 -1500 -300 1/2 2/23/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/210/211/212/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/211/212/2 2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 2500 4600 2000 3600 1500 26001600 1000 600 500 -400 0 1/2 3/2 5/2 7/2 9/2 11/2 1/22/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/2 10/211/212/2 2020年 2021年 2020年 2021年 2022年 2023年 2022年 2023年 2023 2022 2021 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨）图表8：生猪主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 2023 2022 2021 2020 300 200 100 0 -100 -200 2023 2022 2021 2020 150 100 50 0 -50 -100 图表9：玉米9-5月价差（元/吨）图表10：玉米淀粉9-5月价差（元/吨） 11/1 11/11 11/19 11/27 12/5 12/13 12/23 12/31 1/9 1/17 1/27 2/11 2/19 2/27 3/7 3/17 3/25 4/2 4/11 4/21 4/29 11/1 11/11 11/19 11/27 12/5 12/13 12/23 12/31 1/9 1/17 1/27 2/11 2/19 2/27 3/7 3/17 3/25 4/2 4/11 4/21 4/29 图表11：豆9-5月价差（元/吨）图表12：豆粕9-5价差（元/吨） 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 2023 2022 2021 2020 200 100 0 -100 -200 -300 2023 2022 2021 2020 200 0 -200 -400 -600 -800 2023 2022 2021 2020 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2023 2022 2021 2020 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/12 11/21 11/30 12/11 12/20 1/2 1/11 1/22 1/31 2/18 2/27 3/8 3/19 3/28 4/9 4/18 4/29 图表13：豆油9-5价差（元/吨）图表14：棕榈油9-5价差（元/吨） 2022 2021 1/12/13/14/1 12/1 0 -100011/1 -2000 5000 4000 3000 2000 1000 2023 2022 2021 2020 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/12 11/21 11/30 12/11 12/20 1/2 1/11 1/22 1/31 2/18 2/27 3/8 3/19 3/28 4/9 4/18 4/29 图表15：鸡蛋9-5价差（元/吨）图表16：生猪9-5价差（元/吨） 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 仍业资格号：F0243534交易咨询资格号：Z0001262 E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玱，光大期货豆类分析师，期货仍业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 仍业资格号：F3048706交易咨询资格号： Z0013637 E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。 仍业资格号：F3032578交易咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 克责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，幵不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和