金融科技 - 金融包容性还是排斥性？ 2022 年 5 月

Fintech:金融包含或排除? 轭王托托和强啡肽亨WP/22/80 基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。 基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 2022 五月 ©2022年国际货币基金组织(imf)wp/22/80 国际货币基金组织的工作论文 能力发展研究所 金融科技：金融包容性还是排斥性？由YokeWangTok和DynaHeng编写* 授权由保罗·卡辛于2022年5月分发 基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 文摘:本文探讨了金融科技在普惠金融中的作用。使用全球金融包容性指数数据和 新兴金融科技指标，我们发现金融科技与数字普惠金融的正相关度高于传统的普惠金融衡量标准。在实证调查的第二阶段，我们研究了与弗莱彻学派的三个数字鸿沟相关的关键因素——性别鸿沟、阶级（贫富）鸿沟和农村鸿沟。结果表明，更多地使用金融科技与缩小阶级鸿沟和农村鸿沟显着相关，但对性别鸿沟没有影响。这些发现 这意味着仅靠金融科技可能不足以缩小获得金融服务方面的性别差距。金融科技的发展可能需要辅之以有针对性的政策举措，旨在直接解决性别差距，并改变不同人口群体的态度和社会规范。 建议引用:托克，王轭;亨，戴娜。金融科技：金融包容性还是排斥性？货币基金组织第1号工作文件。WP/2022/080 冻胶分类数字: G2;G3;十六国集团 关键词:【类型】 金融科技、普惠金融、金融发展、不平等。 作者的电子邮件地址: ytok@imf.org;dheng@imf.org *作者感谢OgawaSumiko，MajidBazarbash，AshleyLannquist和TaoSun的宝贵意见和反馈 在研究的各个阶段。我们还要感谢ChantavarnSucharitakul女士（泰国银行助理行长）、PirajitPadmasuta女士（金融发展战略部高级总监）、谢·塞里博士阁下（柬埔寨国家银行助理行长）和JoYeo女士（新加坡金融管理局副局长）抽出时间参加我们的采访。我们还要感谢塔夫茨大学弗莱彻学院的RaviShankarChaturvedi及其数字星球研究团队提供数字智能指数数据集，爱德曼信托提供爱德曼信托指数，MCM提供数字金融包容性措施。我们也感谢蒂蒂帕特·钱斯里尼约姆先生出色的研究支持。 工作底稿 Fintech:金融包含或排除? 由磁轭王托托和强啡肽亨 内容 I. II.III.IV. V. A. B. VI.VII. 术语表 东盟东南亚国家联盟 戴采用数字索引 DII数字智能指数 学术用途英语 国际货币基金组织 东亚和太平洋 国际货币基金组织(imf) 虫胶拉丁美洲和加勒比地区 意味着中东和北非 经济合作与发展组织 经济合作与发展组织 SSA撒哈拉以南非洲 白平衡世界银行 执行概要 本文探讨了金融科技在普惠金融中的作用。利用全球金融包容性指数数据和新兴金融科技指标，我们发现金融科技与数字普惠金融的正相关度高于传统的普惠金融衡量标准。在实证调查的第二阶段，我们研究了与弗莱彻学派的三个数字鸿沟相关的关键因素——性别鸿沟、阶级（贫富）鸿沟和农村鸿沟。结果表明，更多地使用金融科技与缩小阶级鸿沟和农村鸿沟显着相关，但对性别鸿沟没有影响。这些发现表明，仅靠金融科技可能不足以缩小金融服务获取方面的性别差距。金融科技的发展可能需要辅之以有针对性的政策举措，旨在直接解决性别差距，并改变不同人口群体的态度和社会规范。 I.介绍 金融科技正在改变金融服务业。通过利用技术和基于云的数据，金融机构正在以更低的成本提供更适合消费者需求的产品（Arner等人，2020年;布特等人，2020年;菲律宾，2020年;塔科尔，2020年）。因此，许多人预计金融科技将促进金融包容性并使弱势群体受益（Demirguc-Kunt等人，2018年;布雷扎等人，2020年）。然而，尽管关于这个主题的论文很多，但很少有人提供金融科技对金融包容性影响的直接经验证据。这是由于衡量金融科技的挑战，因为其产品在范围和规模上差异很大，以及在衡量金融包容性的“数字”方面。零散的数据和short时间序列也有 加剧的挑战。 本文探讨了两个研究问题。首先，金融科技能否改善数字普惠金融？其次，是否有社会阶层没有被包括在内，因为他们没有能力和能力采用金融科技，例如妇女、穷人和生活在农村地区的人？ 传统的普惠金融指标，如银行账户和分支机构，无法捕捉金融科技在数字普惠金融中的作用。为了更好地评估这一角色，我们在本文中使用了新的数字金融包容性指标和各种金融科技代理。它们是数字金融包容性指数（Sahay等人，2020年）、弗莱彻学院的数字智能指数（DII）和世界银行的数字包容性指数（DAI）。 基于我们的面板回归，本文得出了三个结论。首先，金融科技与普惠金融呈正相关关系，使用数字普惠金融时相关性最大。其次，金融科技与阶级鸿沟和贫富分化呈负相关（即它有可能使其变得更好）。第三，金融科技对性别数字鸿沟没有影响。这些发现表明，仅靠金融科技可能不足以缩小金融服务获取方面的性别差距。金融科技的发展可能需要辅之以有针对性的政策举措，旨在直接解决性别差距，并改变不同人口群体的态度和社会规范。 本文的组织结构如下：第2部分回顾了金融科技在普惠金融中的作用的最新趋势和研究;第3节讨论了性别、农村和贫富差距;第4部分回顾了数字普惠金融的传统和新指数以及本文使用的方法;第5节讨论实证分析;第6节描述了结果。第7节阐述了结论并提出了各种政策建议。 II.最近的趋势和文学 金融科技产品在范围和规模上差异很大：跨境支付、点对点贷款和信用风险评估。总体而言，金融科技涵盖的领域可分为：（i）信贷、存款和融资服务;（ii）支付、清算和结算服务，包括ING数字货币;（三）投资 管理服务;以及（四）保险。金融科技正在迅速发展，并且在各个地区和国家之间以不同的速度发展。例如，移动账户的数量和移动货币服务的使用量显著增加（图1）。 数字普惠金融是指通过手机和电脑对正规金融服务的数字化接入和使用。这些包括数字支付、数字贷款/信贷、市场贷款、移动货币和移动银行业务（Sahay等人，2020年）。在许多国家，数字普惠金融有所增加 2014年至2017年，即使在传统金融包容性停滞不前或下降的地方（世界银行，2018年）。金融科技有望填补支付和贷款方面的空白 ，特别是在传统金融服务较少的情况下。Demirg̈u̧c-Kuntetal.（2017）提供了关于金融包容性的全面调查。Fuster等人（2019）和 Tang（2019）表明，金融科技通常是传统银行服务的补充，而不是替代品。相反，Hau等人（2018），Jagtiani和Lemieux（2018） ，Sumit等人（2019）和Frost等人（2019）认为，金融科技和大型科技贷款机构为传统上银行服务不足的借款人提供服务。 20142017 图1：移动货币账户和服务的兴起 80% 移动货币账户的成年人 (百分比) 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源:全球Findex,2017年 全球总通过移动货币交易 (十亿美元) 70 60 50 40 30 20 10 - 20092010201120122013201420152016201720182019 资料来源:全球移动货币数据集,2020年 资来源:全动货币数据集,2020年 红外 比尔商人通话时间 paymentspaymentspayments 的兑现现金不足散装 1 0 1 3 5 6 10 18 20 25 40 30 40 50 移动货币服务的使用 (全球百分比) 球移 P2P 料 尽管金融科技发展迅速，但对其对普惠金融影响的研究却很有限。关于金融科技如何缩小性别、收入和农村地区数字差距的研究更加稀少。这主要是由于缺乏关于金融科技变量和数字金融包容性指标的全面数据。传统的普惠金融指标无法捕捉数字普惠金融，如果我们无法正确衡量普惠金融，分析金融科技对普惠金融的影响可能会导致错误的结论。 金融科技可能与传统的访问和使用措施呈负相关，例如ATM机，银行分行和人均银行账户的数量。例如，Tashin等人（2018）发现，在许多国家，跨越式（移动电话超过固定线路）与人均存款和贷款数量呈负相关。然而，在太平洋岛屿，Tashinetal.（2018）发现跨越式发展是对传统银行服务的补充。在所罗门群岛，移动电话银行在汇款领域补充了传统银行业务。 Sahay等人（2020）超越了轶事证据，提供了金融科技促进金融包容性的实证支持。移动货币、移动销售点设备和众筹等金融科技解决方案为家庭和企业提供了低成本、高效和无抵押的支付、获得信贷和支持其现金管理的途径。他们利用手机和互联网提供的数字支付服务数据构建了数字普惠金融的新指标，以及传统金融机构提供的金融服务的另一个传统普惠金融指数。他们的新措施表明，在COVID-19危机之前的几年里，数字金融包容性显着增加，尤其是在非洲。在八个国家，包括津巴布韦（移动支付已经取代现金交易 ）、南非和尼日利亚，金融包容性的改善完全是由金融科技推动的。他们还表明，金融科技有助于缩小普惠金融领域的性别差距。换句话说，数字普惠金融的性别差距平均低于传统的普惠金融性别差距。总体上是这样，特别是对于非洲、中东和中亚国家来说也是如此。然而，对于亚太、拉丁美洲和加勒比地区的国家来说，数字普惠金融的性别差距实际上高于传统的普惠金融性别差距，这表明金融科技的使用越多，性别鸿沟就越大。 相反，Chen等人（2021）使用了28个国家的个人层面调查数据集，发现持续的“金融科技性别差距”可能对金融包容性构成障碍。他们还发现，与传统银行服务相辅相成的产品相比，性别差距较小。女性更有可能采用金融科技产品来补充熟悉的服务。这表明，金融科技使用的差距与对技术的态度和价格敏感性的差异密切相关。在他们的调查中，更多的女性表示，她们在网上与公司打交道时担心自己的安全。女性还报告说，她们明显不太愿意采用金融技术，例如数字银行，也不太愿意使用金融科技产品，即使它提供的产品优于或更适合受访者的生活方式。 同样，Cheah等人（2021）研究了东盟支付系统（传统和数字）中的性别鸿沟，发现性别差距在移动货币等数字模型中持续存在。他们的研究结果表明，女性更有可能使用现金等传统支付方式，年龄加剧了使用金融机构支付的性别差异。 由于证据仍然稀缺，有时甚至相互矛盾，文献也在不断发展。本文从不同的角度看待这个问题——排斥而不是包容。排斥是包容性的另一面，例如，如果进行数字支付的人口比例为60%，这意味着40%的人不使用数字支付。通过这样做，我们提醒政策制定者注意因推动数字化而落后的社会阶层。并非所有差距都需要弥合，因为总会有自愿排斥，并非所有公司和家庭都需要金融服务（例如泰国的农民）。政策目标不是缩小所有差距，因为存在差距可能有结构性原因，而且缩小这些差距涉及风险和成本。 Fintech的阴暗面 金融科技一直被吹捧为一股向善的力量。金融科技初创公司的商业模式旨在解决现实生活中的问题，例如支付应用程序，使移民工人几乎可以免费和无痛地将钱寄回最偏远的村庄。这些支付和金融科技贷款服务被认为填补了传统金融服务缺乏的空白;例如，向中小企业提供众筹贷款填补了融资缺口并改善了现金流（Tok，Tan和Chansriniyom。然而，随着数字金融服务变得越来越普遍，越来越受到关注，研究人员和监管机构越来越意识到“金融科技的阴暗面”，迫切需要解决它。 金融科技的“阴暗面”是什么意思？它涉及排斥社会中的某些群体：妇女、老年人、穷人和少数群体。“阴暗面”还指对弱势群体产生负面影响的算法偏见和掠夺性贷款做法。随着大流行加速向数字金融服务的转变，“阴暗面”的风险越来越大。例如，那些