2022 年 7 月印度经济洞察

印度经济的见解 毕马威在印度 2022年7月 — home.kpmg/ 2022年的到来带来了新的乐观和机遇，尽管印度和世界仍在继续动荡中航行;例如有望缓解的COVID-19大流行的经济后果、地缘政治局势加剧、全球供应链混乱和能源市场动荡、通货膨胀和全球货币不稳定。然而，印度目前看起来有望从大流行引发的经济衰退中复苏，政府估计22财年GDP为8.7%。国际货币基金组织（IMF）已将23财年的增长预测略微下调至8.2%。 欧洲最近的事态发展及其对全球能源市场的影响、COVID-19导致中国的供应僵局、通货膨胀的后果以及气候变化日益明显的影响，如印度北部的热穹，都表明政府和企业需要保持警惕和敏捷，并实时应对日益加速的变化和物理演变，社会和经济环境。 政府在最近的预算和其他政策行动中一直专注于通过激励国内制造业和增值来振兴经济，以及通过投入资源来创建和现代化公共基础设施。 2022年财政预算案：未来25年经济增长的基础 23财年的联邦预算突出了其对支持基础设施建设的承诺，比上一年增加了35.4%的资本支出承诺，并侧重于加强基础设施领域公私伙伴关系（PPP）的政策举措。预算提出了“AmritKaal”的愿景，其主要主题是全面的增长和福利，技术驱动的发展，气候行动，能源转型和促进私人投资。预算支出为200亿印度卢比，主要集中在基础设施的创建和补充上，同时也试图带来新的效率，特别是通过PMGatiShakti计划的工具，包括七个引擎：公路，铁路，机场，港口，公共交通，水路和物流基础设施。预算还试图纠正 私人投资在基础设施中的下降趋势，通过提出更多 稳健的PPP环境。预计在这些测量值加在一起时，预计th 将促进更大的经济活力R，加快JoB的创建步伐，以及 催化消费者需求，同时也挤占更大的私人和外国 投资。 经济增长的指标和杠杆 经济复苏的潮流在关键指标的增长数据中可见一斑，例如消费税总征收量、数字交易数量、煤炭生产、电力需求、石油产品消费、铁路和航空客运和货运量以及FASTag征收。尽管半导体可用性面临挑战，但大多数类别的汽车注册量也呈上升趋势。农业部门也显示出好转，因为今年作物多样化的增加和季风预测趋于趋于正常。 2022年4月，八大核心产业指数同比增长8.4%。此外，一些行业正在从政府推动生产相关激励（PLI）计划中受益，促进本地制造业并发展全球竞争力。政府估计22财年的财政赤字占GDP的6.7%，低于21财年的9.2%，而23财年的财政赤字估计为6.4%。 服务业采购经理人指数（PMI）也有所上升在2022年2月和3月达成六个月 2022年1月的低点，受到COVID- 19 项限制和国内需求增加。 府账目一览，2021-2022年临时账目”，财政部会计总长;全部于6月20日访问2022 资料来源：“财政部2022-2023年预算”，印度政府，2022年2月1日;“2022年4月八大核心行业指数比去年增长8.4%”，PIB，2022年5月31日;《世界经济展望》（4月更新），国际货币基金组织，2022年4月;“经济状况”，印度储备银行，2022年1月17日;“2021-22年年度国民收入临时估计和2021-22年第四季度（1月至3月）国内生产总值季度估计”，PIB，2022年5月31日;“货币政策报告–2022年4月”，R08四月2022;“2022-23年财政赤字估计占GDP的6.4%”，财政部，PIB，2022年2月1日;“印度的商品贸易：2022年3月的初步数据”，工商部，PIB，2022年4月4日;“2012年城市农村居民消费价格指数=100，2022年3月综合”，MoSPI，2022年4月12日;“2022-23年财政赤字估计占GDP的6.4%”，财政部，PIB，2022年2月1日;IHSMarkit印度服务业PMI，IHSMarkit;“联盟政 问题与挑战 虽然疫苗接种渗透和扩散减弱趋势表明，大流行的不良后果早已过去;俄乌局势的连锁反应以及中国与西方之间日益加剧的地缘政治动荡;继续产生重大的经济和金融后果，需要灵活和迅速地加以解决。令人关切的是，全球供应链正在受到影响，货币和股票市场表现出显著的波动;而大宗商品和能源价格最近大幅上涨。今年夏季的严峻性也导致能源需求空前飙升，导致对煤炭的依赖程度提高，这可能对印度雄心勃勃的能源转型承诺的步伐产生影响。这些因素影响了经济，特别是在通胀上升方面，消费者物价指数（CPI）在2022年4月升至近7.8%的高位，并连续第四个月超过储备银行的门槛。 与21财年相比，印度22财年的贸易逆差增加了87.5%——进口的增加是主要因素——尽管出口创纪录地增长。例如，商品出口首次突破 400亿美元大关，2022年3月录得404亿美元，同比增长14.5%。 然而，进口飙升至591亿美元，同期增长20.1%，导致贸易逆差近187亿美元。这主要是由于石油产品、电子产品和黄金的进口增加。 前方的道路 总之，与其他国家一样，国民经济正在经历一个快速变化是唯一不变的时期。在这种时期，政策方法和金融工具需要不断创新和更新，而企业需要敏捷、灵活和警惕，以确保经济和商业的理想结果。 经济动荡时期也创造了新的机会，预计最近的政策措施将大大有助于提高印度作为全球供应链关键节点的地位，同时重振该国的经济脉搏。 俄乌局势带来的挑战加剧了发达经济体和新兴经济体的通胀压力，迫使它们修改通胀预测。鉴于印度依赖进口原油、天然气和其他大宗商品，由于这些意想不到的发展，印度可能面临通胀和经常账户赤字的进一步飙升。 全球各国央行已走上正常化和收紧货币政策的道路，随之而来的是印度资本外流和货币贬值。印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）最近评估认为，通胀前景构成了足够的通胀预期令人不安的风险，并在一项出人意料的非周期举措中，将政策回购利率从4.4%上调至2022年6月的4.9%。此外，印度储备银行还将现金储备率（CRR）上调至4.5%，上一次达到这一水平是在2012年9月。 资料来源：“预算中增加的资本支出将对经济产生3-4倍的乘数效应：联盟部长PiyushGoyal”，工商部，PIB，2022年2月5日;“货币政策声明，货币政策委员会（MPC）2022年4月6日至8日的2022-23年决议”，印度储备银行，2022年4月8日;CPI新闻稿，MoSPI;“印度的商品贸易：2022年3月的初步数据”，工商部，PIB，2022年4月4日，“维持现金储备率（CRR）”，印度储备银行，2022 年5月4日;“货币政策声明，货币政策委员会（MPC）2022年6月6日至8日的2022-23年决议”，印度储备银行，2022年6月8日;全部于2022年6月21日访问 执行概要(1/3) 点击这里快速查看kpi 源参数/指标描述 附加价值总值(GVA) 农业 行业服务 工业生产指数（IIP）和就业 —GVA在22财年第四季度的增长率为3.9%，估计在22财年增长了8.1%。 链接 —22财年第四季度农业部门增长比上年增长4.1%—22财年第四季度，采矿、采石和电力行业分别同比增长6.7%和4.5%;然而，制造业下降了0.2%—在22财年第四季度，贸易、酒店、运输和通信的GVA增长了5.3%。金融、房地产和专业服务增长4.3%，公共行政和国防服务增长7.7%。 链接 —IIP在2022年2月的整体同比增长为1.7%，而环比收缩4.7%，达到132.1。—失业率从2022年2月的8.1%降至2022年3月的7.6%。 链接 通货膨胀政府的收入和支出 —批发物价指数（WPI）通胀率从2022年3月的14.6%升至2022年4月的15.1%的高位。此外，消费者物价指数（CPI）通胀率从2022年3月的7.0%上升到2022年4月的7.8%。 链接 —22财年的财政赤字估计为GDP的6.7%，2022年3月的总收入为22.1万亿印度卢比，总支出为37.9万卢比。政府的目标是23财年的财政赤字占GDP的6.4%。 —消费税征收在2022年3月达到了1.42万印度卢比的新纪录水平。 链接 贸易、外国直接投资和外汇储备 —在22财年第三季度，印度录得120亿美元的外国直接投资股权流入，比上一季度下降11.5%。此外，外汇储备在2021年10月创下6420亿美元的历史新高后，于2022年4月下半月达到6004亿美元。 链接 消费者和商业信心指数 —2022年2月，新公司注册量为14，608家，与上个月相比增长了20%。在2022年2月注册的公司总数中，主要份额由商业服务公司组成。 —消费者信心指数在2022年1月略有下降后，于2022年3月上升，而商业信心指数在22财年第四季度略有下降。 链接 执行概要(3/3) 源参数/指标描述 铝和铜 —铝产量在22财年第三季度增加，与22财年第二季度相比增长了1.1%，而同期铜产量增长了5.1%。 链接 商品价格 —2022年2月铝价同比上涨56.8%。铜价在2022年2月达到九个月高点，而钢材价格也在2022年3月达到五个月高点。 链接 农业 -国内拖拉机销量在22财年下降了6%。2022年3月，化肥销量同比增长20.8%。 链接 采矿和采石 —2022年2月，采矿业的IIP为123.2。印度的煤炭产量在22财年下半年持续增长，仅在2022年2月略有下降。 链接 资本和建设国际信息局 —建筑和资本货物的IIP在第二波COVID-19浪潮期间观察到的下降之后都显示出复苏。 链接 金融市场 —印度资本市场指数对2022年2月的预算公告表现出积极反应。然而，俄罗斯和乌克兰之间持续的地缘政治局势已显示出其对指数的影响。 链接 政府计划和前景 参数/指标 描述 源 政府法规和计划前景 —政府和印度储备银行宣布了旨在增强流动性、扩大信贷和公布新改革和法案的举措。—主要金融机构预测印度23财年经济增长在6.9%至9.8%之间。 链接链接 关键指标 —一个快照 宏观经济指标 第三季度第四季度Q1FY22Q2FY22第三季度第四季度 FY21FY21FY22FY22 就业在MGNREGS 几百万 -12.7 7.6 14.5 -5.6 -18.2 7.1 总销售税集合 INR十万的卢比 21.3 9.5 -5.3 2.4 13.6 6.1 外汇储备 美元几百万 7.1 -0.3 5.3 4.7 -0.8 -2.5 总收据 INR十万的卢比 35.1 1.9 -3.0 0.5 19.3 -31.8 支出总额 INR十万的卢比 20.7 53.6 -33.3 -1.5 10.1 42.7 外国直接投资股本流入 印度卢比000卢比的 -9.4 -62.5 117.5 -22.3 -10.3 NA 附加价值总值(GVA) 2.1 5.7 18.1 8.3 4.7 3.9 农业 4.1 2.8 2.2 3.2 2.5 4.1 采矿和采石 -5.3 -3.9 18.0 14.5 9.2 6.7 制造业 8.4 15.2 49.0 5.6 0.3 -0.2 建设 6.6 18.3 71.3 8.1 -2.8 2.0 电力、燃气、供水和公用事业服务 1.5 3.2 13.8 8.5 3.7 4.5 贸易、酒店、交通和通信 -10.1 -3.4 34.3 9.6 6.3 5.3 金融、房地产和专业服务 10.3 8.8 2.3 6.1 4.2 4.3 公共管理、国防部和其他服务 -2.9 1.7 6.2 19.4 16.7 7.7 数字是q-o-q百分之变化 宏观经济指标 单位 第三季度第四季度Q1FY22Q2FY22第三季度第四季度 FY21FY21FY22FY22 数字同比增加百分之变化 —由于经济活动的改善，印度22财年第四季度的GVA与上一年相比增长了3.9% 失业率* 每分 7.5 6.6 9.7 7.4 7.5 7.4 批发价格指数的通货膨胀/分(所有商品)* 每分 1.6 4.9 12.0 11.3 14.3 13.9