22年利润预增86%-98%，产能扩张保障业绩增长

事件：公司发布2022年业绩预告。2022年，公司预计实现归母净利润4.45-4.75亿元，同比增长85.76%-98.28%；预计实现扣非归母净利润4.30-4.50亿元，同比增长87.64%-96.37%。报告期内，公司全力推进新产能建设，定增资金到位后加大对“商丘项目”及“力量二期项目”设备投入，业绩实现高增。 12月培育钻毛坯进口环比+44%，中游补库上游受益：2022年12月，印度培育钻石毛坯进口额为1.11亿美元，同比下降15.53%，环比增长44%；培育钻石裸钻出口额为1.02亿美元，同比下降0.90%。目前时点至情人节，仍是美国珠宝消费旺季，下游渠道备货补库需求下培育钻裸钻出口有望环比提升。 中游经过9-10月库存去化后，培育钻毛坯进口环比持续恢复。美国钻石市场基数大、韧性强，中产阶级在购买力受限下不断转向培育钻消费，培育钻平替空间广阔，渗透率有望持续提升。展望2023年，培育钻毛坯产品价格将进一步分化，生产效率高、产品品级优的厂商业绩弹性更大。 金刚石领域最纯标的，产能布局提速助力成长：根据公司定增方案，未来3年公司将新增六面顶压机超1800台，装机量达到2500台以上，年均投产600台以上，在可比上市公司中扩产速度最快。公司募投项目压机主要为锻造φ800型、铸造φ800型以及升级型号，生产效率更高。 在满负荷运行状态下，公司单台六面顶压机（φ800型）每年可产出金刚石单晶大约500万克拉，或可产出培育钻石0.15-0.20万克拉。 投资建议：力量钻石作为我国人造金刚石领域的后起之秀，通过持续技术研发进入行业第一梯队。公司三大主业产销两旺，正加大产能布局享受行业高增长红利，业绩有望持续快速提升，预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.63/8.35/10.99亿元，对应当前PE估值分别为44x/24x/18x，维持“买入”评级。 风险提示：公司产能投放不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期。