油脂周报：探底回升，油脂震荡反弹

油脂周报 探底回升油脂震荡反弹 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年1月30日星期一 摘要： 【行情复盘】 周油脂期价探底反弹，全周豆油Y2305合约上涨2.98%，棕榈油P2305合约上涨1.78%，菜油OI2305合约上涨0.78%。 【重要资讯】 榈油方面：船运调查机构ITS周三公布的数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比降低34.7%，作为对比，1月1-20日期间的棕榈油出口量环比降低38.1%。马棕1月出口数据不佳，压制马棕期货于假期当周跌多涨少，也将在一定程度上抑制其他相关油脂涨幅，马棕榈油期价假期期间上涨0.15%。 美豆方面：截至2023年1月19日，巴西大豆收获进度达到2.29%，高于一周前的0.85%，低于去年同期的4.4%，也低于五年同期均值3.4%。1月24日咨询公司AgRural周一称，巴西2022/23年度大豆产量预期下调，主要因为南里奥格兰德州受到干旱影响。该公司将2022/23年度大豆产量预测调低了70万吨，至1.529亿吨。美豆假期期间上涨0.22%。 【操作建议】：春节小长假期间，国外市场消息面炒作依然频繁不断，但整体来讲美豆丰产、南美天气因降雨其大豆产量有望改善，特别是巴西大豆丰产强烈，期间期间外盘整体平稳。盘面来看，国内油脂在震荡区间下沿获得支撑后震荡反弹，短期继续反弹的可能较大，后市油脂期价仍在震荡区间内运行的可能较大。操作上在震荡区间下沿可以逢低买入，突破震荡区间下沿止损。 一、现货分析： 截止至2023年01月20日，张家港地区四级豆油现货价格9,680元/吨，豆油主力合 约期货价格8,788元/吨，环比上涨32元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级 豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年01月20日，广东地区24度棕榈油现货价格7,830元/吨，较上一交易 日上涨60元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年01月20日，江苏地区四级菜油现货价格11,870元/吨，较上一交易日 上涨50元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 截至2023年1月6日，全国豆油库存增加2.10万吨至89.80万吨。2023年1月18 日，全国棕榈油商业库存减少0.60万吨至96.20万吨。 截至2023年1月28日港口进口大豆库6492830吨。 截止至2023年01月20日，张家港地区四级豆油基差892元/吨，较上一交易日上涨 28元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年01月20日，广东地区24度棕榈油基差-58元/吨，较上一交易日上涨 12元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年01月20日，江苏地区菜油基差1,894元/吨，较上一交易日上涨27元 /吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂期价探底反弹，周一油脂期价探底反弹，周二油脂期价震荡整理，周三期间大幅反弹，周四至周五油脂期价震荡反弹，全周豆油Y2305合约上涨2.98%，棕榈油P2305合约上涨1.78%，菜油OI2305合约上涨0.78%。 榈油方面：船运调查机构ITS周三公布的数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比降低34.7%，作为对比，1月1-20日期间的棕榈油出口量环比降低38.1%。印尼棕榈油协会（GAPKI）周三称，2022年印尼植物油出口量同比下降8.5%；从以上数据来看，马棕1月出口数据不佳，压制马棕期货于假期当周跌多涨少，也将在一定程度上抑制其他相关油脂涨幅，叠加当前我国棕榈油库存处于高位，棕榈油行情或仍围绕震荡为主。马棕榈油期价假期期间上涨0.15%。 美豆方面：1月24日周二巴西咨询机构家园农商公司（PAN）发布的数据显示，截至2023年1月19日，巴西大豆收获进度达到2.29%，高于一周前的0.85%，低于去年同期的 4.4%，也低于五年同期均值3.4%。1月24日咨询公司AgRural周一称，巴西2022/23年度大豆产量预期下调，主要因为南里奥格兰德州受到干旱影响。该公司将2022/23年度大豆产量预测调低了70万吨，至1.529亿吨，因为南里奥格兰德州产量调低110万吨，以及帕 拉纳州和南马托格罗索州的产量预期也做了下调，部分被其他州的产量小幅上调所抵消。假期期间，南美天气迎来降雨，使得阿根廷大豆减产预期或下调。同时分析师表示巴西中部和北部地区的情况仍然非常好，据说有零星的阵雨。即使南部有潜在的问题和损失，巴西大豆产量潜力依然非常庞大，因此整体外围市场大豆整体供应相对充足。美豆假期期间上涨0.22%。 春节小长假期间，国外市场消息面炒作依然频繁不断，但整体来讲美豆丰产、南美天气因降雨其大豆产量有望改善，特别是巴西大豆丰产强烈，期间期间外盘整体平稳。盘面来看，国内油脂在震荡区间下沿获得支撑后震荡反弹，短期继续反弹的可能较大，后市油脂期价仍在震荡区间内运行的可能较大。操作上在震荡区间下沿可以逢低买入，突破震荡区间止损。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211