钢厂和焦企库存下降明显,双焦存阶段性上行驱动 朱少楠从业资格编号:F3042921投资咨询编号:Z0015327 联系人:曾麒从业资格编号:F3083417 2023年1月30日 目录 CONTENTS 01主要观点 02焦炭基本面数据 03焦煤基本面数据 01 主要观点 1.1主要观点 上周主要观点:宏观预期向好,成本端的支撑也比较强,加上春节前冬储价格偏高,贸易商冬储量少都有利于价格反弹,春节前盘 面震荡偏强的格局将延续。 本周走势分析:假期国际大宗商品普涨,或带动节后大宗商品价格上涨。且双焦库存均都有所下降,其中钢厂和焦企的双焦库存下降明显。此外,市场情绪转好,节后黑色终端情况预计转好,节后双焦价格存在上行驱动。 本周主要观点: •1.内有市场对后市终端需求恢复信心较强,外有大宗商品普涨,基本面上库存开始下降,短期在需求无法证伪的情况下,双焦存在阶段性小幅上涨的空间。 •2.逢低逢回调做多。 风险提示: •1.钢厂减停产超预期; •2.终端需求不及预期。 02 焦炭基本面数据 2.1焦炭供应端 全样本独立焦企日均焦炭产量(万吨)247家钢厂焦炭样本焦化厂日均焦炭产量(万吨) 2019年2020年2021年2022年2023年 8550 8049 7548 70 47 65 46 60 45 55 5044 4543 4042 2019年2020年2021年2022年2023年 1月1日2月4日3月18日4月26日6月5日7月16日8月26日10月4日11月13日12月24日1月1日2月5日3月20日4月30日6月11日7月22日8月30日10月11日11月20日12月31日 全样本独立焦企日均焦炭产量环比增加0.16万吨,同比增加2.02万吨至66万吨;247家钢厂样本焦化厂日均焦炭产量环比不变,同比增加0.22万吨至46.81万吨。 焦炭上周日均产量为112.81万吨,环比增加0.16万吨,同比增加2.24万吨。 2.2焦炭需求端 247家钢厂高炉产能利用率(%)247家钢厂日均生铁产量(万吨) 100 95 90 85 2019年2020年2021年2022年2023年 260 250 240 230 247家钢厂日均生铁产量 2019年2020年2021年2022年2023年 80 220 75 210 70 200190 65 180 60 1月1日 2月4日 3月18日 4月26日 6月5日 7月16日 8月26日 10月4日 11月13日 12月24日 170 1月1日 2月4日 3月18日 4月26日 6月5日 7月16日 8月26日 10月4日 11月13日 12月24日 铁水产量缓慢恢复,目前日均生铁产量维持在220-230万吨波动。 247家钢厂高炉产能利用率环比增加1.05%,同比增加2.64%至84.15%。 247家钢厂日均生铁产量环比增加2.83万吨,同比增加7.22万吨至226.57万吨。 2.3焦炭需求端 五大钢种周产量(万吨)五大钢种周表观需求量(万吨) 1150 20192020202120222023 1400 20192020202120222023 1100 1200 1050 1000 950 1000 800 900850 400 800 200 01-04 02-04 03-04 04-04 05-04 06-04 07-04 08-04 09-04 10-04 11-04 12-04 01-04 02-04 03-04 04-04 05-04 06-04 07-04 08-04 09-04 10-04 11-04 12-04 600 五大钢种周产量环比增加6.9万吨,同比减少55.45万吨至858.04万吨。 五大钢种周表需环比减少179.54万吨,同比减少230.84万吨至526.25万吨。 2.4焦炭库存端 全样本独立焦企焦炭库存(万吨)247家钢厂样本焦化厂焦炭库存(万吨) 250 2019年2020年2021年2022年2023年 1000 2019年2020年2021年2022年2023年 200 900 150 100 50 800 700 600 500 0 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 400 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 全样本独立焦企焦炭库存环比增加30.75万吨,同比增加22.1万吨至139.9万吨。 247家钢厂样本焦化厂焦炭库存环比减少40.31万吨,同比减少107.12万吨至639.76万吨。 2.5焦炭库存端 港口焦炭库存(万吨)焦炭总库存(万吨) 600 500 400 300 200 100 0 2019年2020年2021年2022年2023年 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 焦炭总库存 2019年2020年2021年2022年2023年 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 港口焦炭库存环比减少4万吨,同比减少16万吨至181.3万吨。 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 焦炭继续累库,当前焦炭全样本总库存环比减少13.56万吨,同比减少101.02万吨至960.96万吨。 2.6焦炭利润 焦炭现货价格(元/吨)山西炼焦利润(元/吨) 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 吕梁准一日照港准一 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 炼焦利润(山西) 2019年2020年2021年2022年2023年 焦炭采购价二轮提降100元/吨落地,焦化厂仍旧亏损。 当前吕梁准一级冶金焦现货价2460元/吨,日照港准一级冶金焦现货价2710元/吨。 03 焦煤基本面数据 3.1焦煤供应端 110家洗煤厂日均焦煤产量(万吨)110家洗煤厂开工率(%) 2019年2020年2021年2022年2023年 8590 2019年2020年2021年2022年2023年 7580 6570 5560 4550 3540 25 1月1日2月11日3月19日4月24日6月4日7月10日8月16日9月23日11月1日12月9日 30 1月1日2月14日3月26日5月6日6月18日7月29日9月6日10月21日11月29日 110家洗煤厂日均焦煤产量环比减少2.58万吨,同比减少11.15万吨至50.13万吨。 3.2焦煤需求端 焦炭日均总产量(万吨)钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数(万吨) 135 2019年2020年2021年2022年2023年 22 2019年2020年2021年2022年2023年 12520 18 115 16 105 14 9512 85 1月1日2月5日3月20日4月30日6月11日7月22日8月30日10月11日11月20日12月31日 10 1月1日2月4日3月18日4月26日6月5日7月16日8月26日10月4日11月13日12月24日 焦炭上周日均产量为112.81万吨,环比增加0.16万吨,同比增加2.24万吨。 钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数环比减少1.38天,同比减少4.96天至13.35天。 3.3焦煤库存端 全样本独立焦企焦煤库存(万吨)247家钢厂样本焦化厂焦煤库存(万吨) 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 2019年2020年2021年2022年2023年 1250 1150 1050 950 850 750 650 2019年2020年2021年2022年2023年 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 全样本独立焦企焦煤库存环比减少185.76万吨,同比减少520.52万吨至1069.74万吨。 247家钢厂样本焦化厂焦煤库存环比减少30.2万吨,同比减少200.77万吨至889.07万吨。 3.4焦炭库存端 港口焦煤库存(万吨)矿山焦煤库存(万吨) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2019年2020年2021年2022年2023年 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2019年2020年2021年2022年2023年 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 港口焦煤库存环比不变,同比减少296.16万吨至100.84万吨。 矿山焦煤库存环比减少7.76万吨,同比增加22.87万吨至242.1万吨。 1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日 3.5焦炭库存端 洗煤厂精煤库存(万吨)焦煤总库存(万吨) 300 2019年2020年2021年2022年2023年 4500 2019年2020年2021年2022年2023年 2504000 2003500 1503000 1002500 502000 0 1月1日2月14日3月26日5月6日6月18日7月29日9月6日10月21日11月29日 1500 1月1日2月7日3月19日4月29日6月7日7月17日8月27日10月7日11月15日12月25日 洗煤厂精煤库存环比减少10.19万吨,同比增加27.03万吨至153.18万吨。 焦煤总库存环比减少233.91万吨,环比减少967.55万吨至2454.93万吨。 免责声明 谢谢 请联系东吴期货研究所,期待为您服务 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权,不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险,投资需谨慎!