2022年年度业绩预亏公告点评：资产减值压力释放，经营符合预期

江山欧派发布2022年年度业绩预亏公告，预计归母净利润为-3.5--2.5亿元，同比变动-236%--197%。业绩预亏主要由于工程客户渠道产品销售价格下降、产品成本上升、销售费用增加、恒大等工程渠道客户计提信用减值损失以及公司防火门产线项目和重庆年产120万套木门项目的建设投入。公司大力拓展经销商渠道和工程代理商渠道，截至2022年三季度末，公司经销商数量为22000余家，工程代理商数量为400余家。展望2023年，公司预计保交楼将持续推进，地产客户将持续优化，积极开拓非住宅项目。预计公司2022-2024年营收分别为34.37/43.67/52.95亿元，同增8.9%/27.1%/21.3%，归母净利润分别为-3.07/3.83/4.64亿元，同增-219.7%/224.7%/21.2%。维持“推荐”评级。

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