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中国神华2022年业绩预告点评:盈利稳健,投资价值显著。公司预计实现归属于公司股东的净利润为687亿元至707亿元,同比增长36.6%至40.6%。多因素促使2022年业绩增长,包括商品煤产量及售价上升、平均所得税税率同比下降和对联营企业的投资收益同比增长。22Q4业绩同比增长,环比下滑。公司电力项目储备丰富,未来电力产能有望持续扩张。现金流充裕提供高分红,投资价值显著。我们预计2022-2024年公司归母净利为700.79亿元、750.30亿元、765.08亿元,对应EPS分别为3.53/3.78/3.85元/股,对应2023年1月30日的PE分别为8倍、7倍、7倍,维持“推荐”评级。