格力博：首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应 充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 格力博（江苏）股份有限公司 Greenworks(Jiangsu)Co.,Ltd. （常州市钟楼经济开发区星港路65-1号） 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区安立路66号4号楼） 1-1-1 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 发行概况 发行股票类型： 人民币普通股（A股） 发行股数、股东公开发售股数： 本次发行的股票数量为12,154万股，占发行后总股本的比例为25%，全部为新股发行。本次发行不涉及股东公开发售股份。 每股面值： 人民币1.00元 每股发行价格： 30.85元/股 发行日期： 2023年1月18日 拟上市的交易所和板块： 深圳证券交易所创业板 发行后总股本： 48,616.1968万股 保荐人（主承销商）： 中信建投证券股份有限公司 招股说明书签署日期： 2023年1月31日 重大事项提示 公司经营发展面临诸多风险。公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及公司风险： 一、特别风险提示 本公司特别提醒认真阅读本招股说明书“第四节风险因素”部分，并特别注意以下事项： （一）Lowe’s销售收入进一步下降的风险 2020年下半年，公司与Lowe’s业务合作发生不利调整，具体包括：（1）greenworks60V产品停止在Lowe’s销售；（2）40V贴牌Kobalt产品由公司独家生产调整为主要由泉峰控股生产,未来可能被完全替代；（3）80V贴牌Kobalt产品调整为仅在Lowe’s线上平台销售。受此影响，2021年发行人对Lowe’s销售收入同比下降43.04%，Lowe’s销售收入占比由2020年51.13%下降至2021年24.93%。 2021年，发行人与Lowe’s合作业务包括greenworks交流电清洗机、40V及80V贴牌Kobalt产品。其中，greenworks交流电清洗机在北美地区竞争力及认可度较高，上述产品仍在Lowe’s门店正常销售，短期内被进一步替代的风险较低；40VKobalt贴牌业务实现收入4.2亿元，但该业务2022年可能被完全替代；80VKobalt贴牌产品已调整至Lowe’s线上平台销售，2021年80V贴牌Kobalt产品销售收入下降至1.60亿元。受Lowe’s销售收入大幅下滑影响，发行人2021年销售收入增长率为16.61%，低于竞争对手创科实业、泉峰控股 （2021年两家公司锂电OPE业务增速均在50%以上）同类业务增速。 2022年上半年，发行人对Lowe’s销售收入及占比进一步下降，仅为约 9%，主要为交流电清洗机及80VKobalt贴牌产品；受40VKobalt贴牌业务被 进一步替代影响，预计2022年全年发行人对Lowe’s的销售收入较2021年仍将进一步下降。 （二）客户集中度较高的风险 公司的主要客户为Lowe’s、Amazon、Costco、TheHomeDepot、HarborFreightTools、CTC、Bauhaus等大型商超、电商以及Toro、STIHL、ECHO、B&S等行业内知名品牌商。报告期各期，公司前五大客户的销售占比分别为74.04%、77.51%、63.16%和50.80%，其中Lowe’s的销售占比分别为57.22%、 50.79%、24.81%和9.31%，占比较高。随着公司与Lowe’s业务合作的调整，公司对Lowe’s销售收入不断下降，预计未来Lowe’s销售收入占比将进一步降低，客户集中度也会相应下降。公司如因产品竞争力下降或遭遇市场竞争对公司与主要客户合作关系的稳定性和紧密性造成不利影响，则对公司的收入、利润等经营业绩会产生较大影响。 （三）国际贸易摩擦风险 近年来，美国贸易保护主义政策倾向逐渐增大。2018年7月至2019年5 月，美国已陆续对约2,500亿美元的中国进口商品加征25%的关税；2019年9月起，美国分两批对其余的约3,000亿美元的中国进口商品加征15%的关税；随着中美第一阶段经贸协议的签署，2020年2月起，美国对3,000亿美元A清单商品（2019年9月起加征）加征的关税从15%降至7.5%，3,000亿美元内的其余部分商品不再加征关税。公司采取与客户协商共同分担关税，以及在越南设立制造中心等方式，降低加征关税对公司业务的不利影响。报告期内，公司海外经营业务未因其他贸易摩擦事件遭受重大不利影响。 若未来中美贸易摩擦进一步加剧，美国取消对公司部分产品免税或者进一步加征公司部分产品关税，公司无法及时将额外关税成本向客户转移，或客户对关税承担方式及产品价格提出调整，或发生其他贸易摩擦事件，将对公司业绩产生不利影响。 （四）新技术研发和新产品开发的风险 公司所处的新能源园林机械行业技术综合性强，产品及技术的研发具有多学科交叉的特征。随着消费者对产品数字化、智能化的要求不断提升，新能源园林机械产品对传感器、算法等先进技术的要求也越来越高，公司必须尽可能准确地把握新技术发展动向和趋势，将前沿技术与公司现有技术、产品有效结合，确保公司研发水平、产品性能、市场份额持续在新能源园林机械行业占据领先地位。 如果公司不能持续保持研发资源投入、加强研发体系和研发人才队伍建设、增加研发项目储备，则可能无法及时开发出符合市场需求的新产品，并可能导致公司面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和创新能力不足的风险，从而使得公司的产品缺乏竞争力进而对公司的品牌及与客户之间的合作造成不利影响。 （五）境外经营环境相关风险 公司境外业务覆盖全球多个国家和地区，并设有多家境外子公司，负责部分生产、研发以及海外市场的销售业务。报告期内，公司主营业务收入中境外收入占比分别为98.55%、99.06%、98.61%和99.12%。公司境外销售收入占比保持较高水平，为公司营业收入和利润的主要来源，对公司经营业绩有较大影响。若公司境外经营环境发生较大变化，如主要出口国家和地区改变对园林机械的进口贸易政策和产品认证制度等，将对公司经营业绩造成较大影响。 （六）经营业绩增速放缓风险 公司所处的园林机械行业正经历从燃油动力到新能源动力的革命性转变，新能源园林机械持续多年保持两位数增长，公司作为具有先发优势的新能源园林机械厂商，报告期内公司经营业绩持续快速增长。2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司营业收入分别为372,506.36万元、429,127.63万元、 500,389.13万元和317,794.59万元；归属母公司股东的净利润分别为15,432.64 万元、56,526.77万元、27,974.46万元和25,382.50万元。 预计未来几年，新能源园林机械行业仍将保持稳定增长趋势，但同时近年来行业面临的不利因素（主要是美元贬值、海运费上涨、原材料价格上升等） 在增加，导致2021年第三季度公司存在净利润亏损的情形，若未来行业经营环境发生重大变化而公司未能及时应对、行业技术重大变革而公司未能及时跟进，或者公司新产品未能响应客户需求等因素，公司经营业绩增速可能放缓，盈利能力可能遭受继续下滑的风险。 （七）汇率变动风险 报告期内，公司产品主要销往海外市场，境外销售收入占比超过98%，销售收入主要以美元结算，汇率波动将影响公司产品的定价及市场竞争力，以及公司的经营业绩。近年来，受全球经济形势影响，人民币与美元、人民币与欧元间的汇率波动性较大；公司报告期内主要通过购买外汇远期、外汇期权等方式规避汇率波动的影响，但如人民币长期持续升值，则将削弱公司产品的价格竞争力或对公司毛利率、净利润等财务数据或指标产生负面影响，进而影响公司的经营业绩。 （八）毛利率波动的风险 公司主营业务为新能源园林机械的研发、设计、生产及销售，2019年、 2020年、2021年和2022年1-6月，公司的综合毛利率分别为34.49%、 35.10%、27.50%和25.69%。2019年及2020年期间，公司综合毛利率水平较高，主要是受汇率的有利变动、原材料成本整体下降、规模化及精益化生产等方面因素影响；2021年来，人民币兑美元平均汇率较2020年升值较多，高毛利率的商超品牌业务占比下降而毛利率较低的ODM业务占比提升，公司主要原材料塑料粒子、五金件等价格均有所上涨，海运费价格由于疫情影响上涨幅度较大，上述因素均对公司2021年以来的毛利率造成了不利影响，综合毛利率降幅较大。公司毛利率将持续受到市场竞争、原材料价格、汇率、运费等外部因素的影响产生波动，如公司无法较好应对上述因素，则毛利率将会受到不利影响。 （九）存货规模较大及存货减值的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为88,927.55万元、135,894.00万 元、219,656.29万元和254,963.87万元，占流动资产的比例分别为41.44%、44.27%、51.95%和51.07%，公司通过优化销售预测及生产模式，提高库存管理水平，改善存货周转情况。公司存货中主要以库存商品为主，平均占比超过60%，主要是因为一方面常州和越南两大生产基地维持正常库存水平，另一方面公司在海外欧美仓库会有适当备货以快速响应客户的补单或临时需求；此外，公司大力拓展B2C电商业务，海外仓库的备货需求也相应增加。 公司如产品销售未及市场预测，则可能导致库存商品滞销、原材料积压等情形。若未来技术更新导致库存商品配置或性能竞争力下降，或存货长期未及时销售导致的存货减值，可能对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。 （十）应收账款回收的风险 报告期各期末，公司应收账款及应收款项融资的账面价值合计分别为 83,505.59万元、82,716.81万元、105,925.45万元和142,550.79万元，应收账 款周转率分别为4.77、4.96、5.11和4.93。报告期内，公司应收账款周转情况较好，主要是因为一方面公司客户主要为全球知名的商超、电商、品牌商等，客户资信良好；另一方面公司对第一大客户Lowe’s实现销售后可通过指定授信银行对应收账款进行贴现融资，以实现快速回款，因此公司报告期末的应收账款余额总体规模较低。公司报告期内的客户整体回款情况良好。但若未来宏观经济、市场环境以及客户经营情况发生不利变动，则可能