本周光伏产业链价格点评及调研更新：根据PV Infolink：本

本周光伏产业链价格点评及调研更新： 根据PVInfolink：本周硅料报价150元/kg，下降18元/kg约合0.045元/W；硅片涨价，182/210分别上涨约合0.1、0.12元/W；电池涨价0.05 元/W；组件下降0.03元/W；10月底以来，硅料累计降价约合0.38元/W，硅片累计降0.41元/W，电池累计降0.49元/W，组件累计降0.23元/W。 根据硅业分会：本周硅料止跌企稳，致密料16.4万/吨，上涨0.48万/吨。 根据最新调研反馈，12月一线9家组件公司合计产量19.7GW，环比下降10%，1月环比提升6.1%至20.9GW，且晶科、隆基、天合等上修1月排产计划，2月初步排产计划延续环比走高趋势。 同比维度，尽管2023年春节较早，但1月组件排产量同比增加59%左右，抵消春节影响，目前多数企业反馈春节工厂保持正常运转，放假较少， 1+2月合计排产量同比增加56%，在2022Q1高基数下依旧维持高景气。硅片龙头近期开始满产。 本周硅片价格上涨，我们2周前就已经开始反复强调，硅片的库存与开工都已经处于最低水平，降无可降，硅料的企稳就是由于硅片见底所带动；硅片是本轮价格发动机，第一个下跌且跌幅最深，这种低价硅片对于电池组件来说已经很有吸引力，稍微加大一点采购硅片就可能反弹。 而且主流硅片-电池-组件公司去库存较充分，我们也一直强调春节前产业链要备货补库，所以本轮库存开工最早见底反弹的也是硅片，他代表了行业风向和情绪的转变。 主材主要降价过程一步到位，组件2月排产将强劲回升（很多环节一线企业开始提前备产春节不休）。 1.7元/W左右的组件对应终端需求有足够支撑，欧洲今年集中式可能大爆发，而国内近期几个标杆性的招标，主流价格也基本在这个区间。补库动作（或者贸易商的抄底囤货）近期正在陆续发生，支撑硅料、硅片价格企稳反弹。 预计春节后国内地面需求+海外出口都将迎来较为明显的反弹，产业链各环节开工率将快速恢复，并将逐渐驱动产业链各环节价格逐步重回新的平衡态，预计2023年国内装机可达140~160GW。 光伏板块23年成长确定性最强板块：1）量的成长性：光伏具备投资品属性，一旦IRR收益率超过社会平均投资回报率，即会带来需求高增，因此 23年光伏需求增长确定性极高，保底45%增长。 同时，月度排产是最影响光伏板块股价表现的晴雨表，预计后续月度排产将持续环比提升，带动市场情绪好转；2）盈利扩张的确定性：23年光伏制造板块盈利增长的确定性来源于三点：a.硅料降价所释放的单瓦利润；b.N型电池渗透率提升带来的降本增效；c.电价上涨，这是平价后首次迎来三重共振。 前期光伏产业链价格快速下降，上游价格超跌，这一轮光伏产业链价格剧烈调整的阶段性底部基本探明，后续来自排产回升、价格企稳/反弹、 Q4/Q1业绩表现、企业出货目标随全年新增装机预期上修而陆续上调等潜在积极信号丰富，有望驱动板块情绪持续回暖，看好板块行情持续性。 12月买的是预期，现在是等兑现，并且不用等太久，如有调整仍是逢低布局良机，时间站在我们这边，节后需求观望情绪将进一步打消，行业的预期会愈加明朗。 继续看好光伏主线龙头，有预期差的头部硅片，业绩持续高增的头部设备，盈利预期上修的组件，估值已趋合理的光储逆变器，利润修复的EPC及电站。