【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市

【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场2022年实现归母净利3000-4500万元，去年同期亏损5764.5万元；恢复至2019年的45.4%-68.1%。Q4单季归母净利4278.73-5778.73万元，2019Q4（无疫情）/2021Q4同期为4kw/亏损1662.67万元。业绩实现较高增长主要系双线双展产品（“网展贸Meta”）营业收入较上年同期大幅增长。，预计2022-2024年净利润为0.41/1.5/2.3亿元，yoy+171.1%/+265.8%/+53.3%，当前股价对应PE为112/30/20倍，维持“买入”评级。逆向升级成长，“网展贸Meta”创新模式带动企业商贸需求得到释放，缓解疫情负面影响。2022年公司在印尼/巴西/迪拜等11 个国家共举办了 17场双线双展，前三季度举办7场，2022Q4受益于疫情转好后的线下市场修复及旺季催化，共举办9场双线双展，目前展位销售进展顺畅。2023年将在深耕“一带一路”、“RCEP”市场多年的基础上，首次进入美国、德国和日本发达国家市场，进一步完善自办展全球布局，同时TradeChina全球自办展全新升级为8大专业展同档期举办，单个专业展的展会数量会明显扩充。拟以自有资金500万美元在新加披投资设立全资子公司，以更好服务于战略发展规划需求，加快开拓RCEP市场，进一步完善全球营销布局，提升国际营业收入，提升展会服务质量，深化全球化战略。风险提示：国际贸易风险、收并购不及预期