信达期货钢矿早报

信达期货钢矿早报 相 1.工商银行上海市分行16日举办支持房地产市场平稳健康发展签约仪式，与沪上16家房地产企业签订《银企战略合作协议》，合作意向性融资总额达2400亿元2.1月16日，全国主港铁矿石成交96.60万吨，环比增14.9% 关资讯 策略建议 钢材 昨日受矿端带动，RB2305开盘跳水，随后步入震荡，跌幅达1.47%。技术面，10日和20日均线向上，5日拐头向下，MA5>MA10>MA20。现货市场基本持稳，上海螺纹05基差走强至47元/吨（+80），RB5-10收敛至45元/吨。产业层面，螺纹供需双降，钢厂和社会均累库。1.12螺纹产量237.91万吨（-4.0%），连续五周减产；表观需求量171.43万吨（-19.2%），淡季效应尤甚，连续四周大幅走弱；钢厂库存173.6万吨（+3.3%），社会库存497.55万吨（+14.0%），各环节均大幅累库。分工艺看，螺纹长流程产量231.6万吨（-1.04%），连续五周下降；短流程产量6.31万吨（-54.01%），临近春节几近停产。生产即期利润劈叉，高炉吨钢利润64元/吨，电炉吨钢利润-99元/吨。综合看，供需双降，螺纹总库存进入累库周期，基本面驱动转弱，盘面延续震荡走势，矿端回调风险仍在。风险点：原料端政策调控（向下） 铁矿 政策面承压下，昨日I2305盘面跳水，开盘8590，收于832.5，幅度-4.31%，夜盘继续弱势调整。技术面，MA20向上,MA10和MA5向下，MA5>MA105>MA20。截至发稿，外盘铁矿FE主连报价118.90，涨跌幅为-0.42%。产业层面，1.13海外澳巴19港总发运环比减少73.6吨至2193.8万吨；至国内45港口铁矿量环比减少112.3万吨至2370.1万吨，1.13日均疏港量增加15.52万吨至327.48万吨。1.13下游高炉产能利用率82.56%（+0.63%），高炉开工率75.68%（+1.04%），日均铁水产量222.3万吨（+0.72%）。库存方面，1.13铁矿港口库存13358.93万吨（+1.74%），转为累库；钢厂库存10241.19万吨（+2.9%），连续八周补库。综合看，基本面尚可，但政策面承压，高位回调风险加大，短期弱势调整。 钢矿早报 2023年1月17日 报告联系人 研究所黑色团队 联系方式：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话：4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 铁矿石 1.供需 图1.澳巴发货量图2.北方六大港到货量 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 澳巴铁矿发货量 201820192020202120222023 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 北方六大港口铁矿到货量 201820192020202120222023 图3.日均疏港量（45港口）图4.港口铁矿石累计成交量 390 370 350 330 310 290 270 250 230 210 190 170 150 铁矿日均疏港量 201820192020202120222023 300 250 200 150 100 50 0 铁矿石港口日均成交量 20192020202120222023 图5.矿山全国开工率图6.铁矿石运价 矿山开工率铁矿海运价 201820192020202120222023铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 7560 70 6550 40 60 55 5030 45 4020 3510 30 250 20 2.库存 图7.港口库存图8.钢厂库存 18000 16000 14000 12000 10000 铁矿石港口库存 201820192020202120222023 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 进口铁矿石钢厂库存 201820192020202120222023 3.现货与比价 图9.普氏价格指数：62%Fe（中国北方）图10.汇率 普氏指数 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 汇率 中间价:美元兑人民币 图11.澳：青岛港61.5%P粉矿折算图12.最低价可交割铁矿01基差 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 进口铁矿石季节性 元/吨 2022 2023 400350300250200150100 50 2018201920202021 0 -50 -100 可交割最低价01基差 I2101 I1701 I1801 I2201 I1901 I2301 I2001 图13.最低价可交割铁矿05基差图14.最低价可交割铁矿09基差 450 I1605I2005 I1705 I2105 I1805 I2205 I1905 I2305 35025015050-50-150 元/吨可交割最低价05基差 元/吨可交割最低价09基差 300 200 100 0 -100 400I1709I1809I1909I2009I2109I2209 图15.铁矿1-5价差图16.铁矿5-9价差 铁矿跨期价差：I01-I05 元/吨I1801-I1805I1901-I1905I2001-I2005 I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 铁矿跨期价差：I05-I09 元/吨I1805-I1809I1905-I1909 I2005-I2009I2105-I2109 180I2205-I2209I2305-I2309 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 图17.铁矿9-1价差图18.高低品价差 铁矿跨期价差：I09-I01 元/吨I1609-I1701I1709-I1801I1809-I1901 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201 180I2209-I2301 130 80 30 -20 高低品价差62%-58% 201820192020202120222023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 图19.球团溢价63%图20.块矿溢价62.5% 80 60 40 20 0 -20 球团溢价63% 201820192020202120222023 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 块矿溢价62.5% 201820192020202120222023 钢材 1.供需 图21.全国高炉开工率（%）图22.全国电炉开工率（%） 高炉开工率 电炉开工率 201820192020202120222023201820192020202120222023 95100 9090 8580 8070 7560 7050 6540 6030 5520 图23.全国钢厂盈利率（%）图24.全国生铁日均产量旬 全国盈利钢厂 生铁日均产量 110 2018201920202021 2022 2023 100 270 9080 250 7060 230 5040 210 3020 190 100 170 图25.全国粗钢日均产量旬图26.全国钢材日均产量旬 粗钢日均产量 钢材日均产量 340 320 300 280 260 240 220 200 201820192020202120222023201820192020202120222023 460 420 380 340 300 260 图27.沪终端线螺采购量图28.建材每日成交量 沪终端线螺采购量 全国建材成交量 50000 40000 30000 20000 10000 0 201820192020202120222023201820192020202120222023 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2.库存 图29.五大材钢厂库存图30.五大材社会库存 五大品种钢材厂库 万吨201820192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 五大品种钢材社库 万吨201820192020202120222023 3000 2500 2000 1500 1000 500 图31.五大材总库存图32.交易所仓单 五大品种钢材总库存 万吨201820192020202120222023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 吨库存期货：螺纹仓单 250000 150000 100000 50000 0 200000 3.现货价格 图33.上海螺纹钢HRB40020mm图34.天津螺纹钢HRB40020mm 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 上海螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 天津螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 图35.上海热轧板卷Q235B4.75mm图36.唐山方坯Q235 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨201820192020202120222023 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 6400 5900 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 唐山方坯Q235 201820192020202120222023 4.利润 图37.螺纹即期利润图38.华东电炉利润 天津螺纹即期利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 图39.华北电炉利润 华东电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 华北电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 5.比价 图40.螺纹01基差图41.螺纹05基差 螺纹钢01合约基差：上海现货 元/吨RB1801RB1901RB2001RB2101RB2201RB2301 900 700 500 300 100 -100 -300 1100 螺纹05合约基差：上海现货 元/吨RB1705RB1805RB1905RB20051650 RB2105RB2205RB2305 1150 650 150 -350 图42.螺纹10基差图43.热卷01基差 螺纹钢10合约基差：上海HRB40020mm 元/吨RB1810RB19