南京证券北交所日报：指数高开高走收中阳，康普化学拔头筹

2023年1月16日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：163 平均市值（亿元）： 13.38 日成交金额（亿元）： 3.61 日成交量（万股）： 3408.96 日换手率（%）： 0.55 市盈率（TTM）： 23.07 指数高开高走收中阳，康普化学拔头筹 摘要： 行情回顾：周一（1月16日），北证50指 数高开高走收出中阳线，收盘969.61点，涨8.59点，涨幅0.89%。沪深A三大指数跳空高开高走，创下近期新高后冲高后回落，至收盘，沪指涨1.01%，深市涨1.58%，创业板涨1.86%，沪深总成交额 9171亿元，比昨日（7023亿元），增加 2148亿元，日环比放量30.58%，其中沪市放量明显，日增43.42%。 要闻及公告：康普化学（834033.BJ）2022年年度业绩预告公告：预计2022盈利9000 万元至1.1亿元。方盛股份（832662.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：公司于1月11日接待了申万宏源证券等10家机构的调研。同享科技（839167.BJ）2023年股权激励计划（草案）：公司拟向董事、高管、核心员工共13人授予股票期权180.45万份。 新股发行：今日保丽洁申购。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周一（1月16日），北证50指数高开高走收出中阳线，收盘969.61点，涨8.59点，涨幅0.89%。沪深A三大指数跳空高开高走，创下近期新高后冲高后回落，至收盘，沪指涨1.01%，深市涨1.58%，创业板涨1.86%，沪深总成交额9171亿元，比昨日（7023亿元），增加2148亿元，日环比放量30.58%，其中沪市放量明显，日增43.42%。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额3.61亿元，比前一日（2.78亿元）增加0.83亿元；成交量3408.96万股，比前一日（2643.6万股）增加765.36万股。从个股涨跌情况看，涨多跌少，至收盘，北交所163只个股，103只上涨，20只持平，40只下跌，北证50成分股25只上涨，8只持平，17只下跌。盘面上，北证所属的22个申万一级行业，15个上涨，2个持平，5个下跌，其中国防军工（+1.33%）、计算机 （+0.97%）和食品饮料（+0.97%）位列涨幅前三，纺织服装（-0.75%）、有色金属（-0.51%）和交通运输（-0.23%）位列跌幅前三。 消息面上，1月13日，北交所官网发布公告，为验证拟开展北京证券交易所做市交易业务的证券公司等市场参与者技术系统的准备情况，北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司联合中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券通信有限公司共同搭建测试环境供市场进行全网测试。根据安排，参测机构包括北交所、全国股转公司、中国结算，深证通，拟开展北交所做市交易业务的证券公司，信息商等。全网测试时间分别为2023年1月14日 (第一次)、2023年2月4日(第二次)。每次全网测试均模拟一个完整交易日。 北交所首份年报预告拉开帷幕，康普化学拔得头筹，预计2022年全年盈利9000万元至1.1亿元，同比上年增76.64%至115.9%。公司解释本次业绩变动的原因为：公司深耕铜金属萃取剂、新能源电池金属萃取剂、酸雾抑制剂等特种表面活性剂业务，积极开拓全球市场，客户订单需求旺盛，报告期内，归 属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长76.64%～115.90%，主要原因如下：1、铜金属萃取剂稳定增长，新能源电池金属萃取剂、酸雾抑制剂等新产品继续发力，增♘利润；2、公司积极开拓全球市场，报告期内新增重要客户，带动销售收入持续增长；3、加强研发，持续提升产品性能，议价能力增强； 4、进行工艺技术改进，进一步提升产量，且规模效应持续体现，生产成本相对下降，综合导致销售收入增长。今天康普化学表现不佳，收盘跌4.72%，位列北交所跌幅第一，短线调整不会影响股票的长线走势，后市仍可密切关注。 后市来看，北证50成份指数（899050.BJ）在见底929.26点之后，跟随沪深市场一步步反弹，至今日最高点972.01点，反弹幅度达4.6%，弱于沪指的7.25%、深市的10.12%和创业板的12.91%，北交所行情明显弱于沪深市场，主要受制于北交所流动性和热点匮乏。目前看北交所总体市场交投非常清淡，后市走势极大可能仍然跟随沪深市场而动，很难走出独立行情。北交所虽然力度不如沪深A股，但是趋势跟沪深市场保持一致。后市如消息面没有新的变化，北交所将作为一个沪深A股的一份子跟随沪深市场而动，投资者可密切关注沪深A股走势。 个股选择上，康普化学拉开了北交所年报预告的帷幕，目前年报（预告）将陆续推出，个股将面临业绩大考。投资者可密切关注沪深A股尤其是创业板的走向和北交所成交量的变化，关注三季报延续确认高增长甚至超预期增长品种，逢低布局景气度持续高位以及出现明显改善的、估值较低、调整到位的细分行业龙头。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 康普化学（834033.BJ）2022年年度业绩预告公告：预计2022年全年盈利 9000万元至1.1亿元，同比上年增76.64%至115.9%。 点评：康普化学是重庆市“专精特新”小巨人企业。公司是国际知名的特种表面活性剂制造商，主要从事铜萃取剂、新能源电池金属萃取剂以及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售。公司的核心产品为金属萃取剂，属于小品类、商业附加值较高的精细化工产品，具有较高的技术门槛，主要竞争对手为化工巨头巴斯夫和索尔维。目前，公司已经在铜萃取剂领域成为国内领先、国际知名的龙头企业，各类产品可广泛应用于湿法冶金、电池金属回收、城市矿山资源处置、污水中的重金属处理以及矿物浮选等行业，具有绿色、节能、环保的特点，发展空间广阔。目前，公司拥有38个型号的铜萃取剂产品，适用于不同特点的铜矿石，产品远销智利、刚果（金）、赞比亚、缅甸、墨西哥以及东亚、西亚等国家和地区，终端客户涵盖世界前五大铜矿企业BHP（必和必拓）、CODELCO（智利国家铜业）、Glencore（嘉能可）、Freeport-McMoRan （自由港）、SCCO（南方铜业）以及其他境内外知名矿业集团。在此基础上，顺应全球电动车发展趋势，公司又研发了新能源电池金属萃取剂，涵盖钴、镍、锂、钒、锰等新能源汽车电池所使用的主要金属，客户包括宁德时代、华友钴业、洛阳钼业、盛屯矿业等知名的新能源电池相关企业。截至目前，公司共获得授权专利37项，其中发明专利14项。2019-2021年，公司分别实现营业收入1.33亿元、2.16亿元和2.25亿元，同比增长61.87%、62.15%和4.33%，归母净利润1535.83万元、5883.00万元和5095.06万元，同比增长分 别为825.19%、283.05%和-13.4%。公司1月13日发布2022年年度业绩预告公 告：预计2022年全年盈利9000万元至1.1亿元，同比上年增76.64%至115.9%。公告中解释本次业绩变动的原因为：公司深耕铜金属萃取剂、新能源 电池金属萃取剂、酸雾抑制剂等特种表面活性剂业务，积极开拓全球市场，客户订单需求旺盛，报告期内，归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长76.64%～115.90%，主要原因如下：1、铜金属萃取剂稳定增长，新能源电池金属萃取剂、酸雾抑制剂等新产品继续发力，增♘利润；2、公司积极开拓全球市场，报告期内新增重要客户，带动销售收入持续增长；3、加强研发，持续提升产品性能，议价能力增强；4、进行工艺技术改进，进一步提升产量，且规模效应持续体现，生产成本相对下降，综合导致销售收入增长。展望未来，公司IPO募投项目“年产2万吨特种表面活性剂建设项目”和“康普化学技术研究院”项目达产后，预计将新增产能1.5万吨，使其产能规模由现在的 0.5万吨大幅增加至2万吨，可实现年营业收入10.24亿元，项目税后投资财务内部收益率35.39%，税后投资回收期6.01年（含建设期2年）；同时，可进一步增强公司产品研发与技术创新能力，更好地适应未来发展的需要。 方盛股份（832662.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：无锡方盛换热器股份有限公司于2023年1月11日接待了申万宏源证券、明德基金、贝寅资本、江海证券、渤海证券、东海证券、中天证券、中泰证券、安信证券、洪泰基金等10家机构的调研。 点评：方盛股份主要从事板翅式换热器和换热系统的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供可靠、高效、节能的换热产品。公司下游客户包括阿特拉斯科普柯、日立、金风科技、远景能源、三一集团、庞巴迪、博世集团等。公司已涉足工程机械、压缩机、风力发电、余热回收、轨道交通、汽车等领域，目前也正在逐步开发储能热管理、氢能热管理、锂电热管理、IDC数据中心、5G基站等领域。目前在换热器行业中，公司在风力发电、轨道交通、余热回收、储能热管理、氢能热管理领域相较可比公司涉足较早，有一定的技术、设备、制造经验及客户资源的积累和先发优势。其中风力发电领域产品收入系公司重要的收入来源之一，2019年度、2020年度、2021年度、2022年1- 6月，公司风力发电领域产品收入分别为6,186.72万元、8,570.78万元、 10,252.05万元和4,606.50万元，占主营业务收入比例分别为30.96%、 42.26%、35.29%和29.23%。公司境外销售收入占主营业务收入的比例逐年上升，分别为37.61%、29.48%、41.57%和42.04%，公司称，随着疫情管控的放开，外销市场的交流互通将逐步恢复至疫情前的状态，公司在新客户、新领域的拓展会打开新的局面，外销市场在2023年预计会有一个平稳增长。因为疫情放开之后可以参加诸如汉诺威工业展、德国汉堡国际风能展、意大利农机展和各类氢能展等等，可以更多的与客户进行面对面沟通，给公司带来更多机会。业绩方面，2019-2022年H1,公司净利润分别为3,107.92万元、3,178.04万元、3,650.73万元和2,193.36万元，净利润稳步上升，经营情况良好。公司首发募投年产20万台（套）节能高效换热系统及换热器生产基地建设项 目，未来新增产能电力电子换热系统8000套、液压润滑换热系统5000套、液 冷板48000台、换热器140000台。募投项目的换热系统将向高集成度、高复杂度发展，可以基于不同客户需求提供更完善的换热系统产品及解决方案，满足客户差异化的需求，主要以“换热器+钣金+风机”、“换热器+钣金+风机+泵站”的结构为主，产品更可靠、高效、节能，价格相对更高，可以为公司带来新的利润增长点。募投项目预计在2027年左右全面达产，预计可实现新增年营业收入46,000万元。谈及2023、2024年公司主要发力哪些领域，公司称第一块领域是风力发电，首先2020年是抢装潮，当时装机量非常高，根据风力发电散热器产品质保期，2024-2025售后市场可能会起一波行情。另外，据全球风能理事会预测，风力发电领域在2025年之前每年至少需要新增180GW装机，风力发电依然是公司未来几年主要的一个增长点。第二块领域是储能配套，目前公司已经在老厂投建一条与储能配套的相关产品生产线，募投基地的新生产线还在建设。第三块领域是氢能源配套，目前公司已投入相关设备，有一定的项目储备，并已经实现批量生产，是作为未来募投项目的一个增长点。第四块领域是余热收，余热收这一块随着下游客户的增加、余热收效率的进一 步提升，预计202