2023年1月18日 行业研究 2022全年房地产投资下降10%,12月35城新房价格同环比连续三月下降 ——房地产行业统计局数据月度跟踪报告(2022年12月) 要点 12月受供地区域结构影响,土地成交环比量增价跌,全年土地成交深度下滑。 12月,土地购置面积、成交价款分别为1,597万平方米、1,575亿元,单月同比分别-51.6%、-51.3%,环比分别为+56.1%、+3.0%;1-12月,土地购置面积、成交价款、购置单价分别为10,052万平方米、9,166亿元、9,119元/平方米,累计同比分别为-53.4%、-48.4%、+10.9%。 12月商品房销售翘尾明显,同比仍在磨底,复苏力度较弱,库存去化周期抬升。 12月,商品房销售面积、销售额分别为1.46亿平方米、1.47万亿元,单月同比分别为-31.5%、-27.7%,环比分别为+44.8%、+49.4%;1-12月,商品房销售面积、销售额、销售均价分别为13.58亿平方米、13.33万亿元、9,814元/平方米累计同比分别为-24.3%、-26.7%、-3.2%;商品房待售面积的去化周期约5.1个 月,较上月增长0.4个月。 12月70个大中城市中新房销售价格同比和环比连续3个月均下降的城市数量达 35个,一线价格表现分化,二线价格同比降幅整体企稳,三线价格下滑压力较大 12月,70个大中城市新建商品住宅价格指数当月同比-2.3%,环比-0.2%,其中一线、二线、三线当月同比分别为+2.5%、-1.1%、-3.9%,其中深圳、广州已连续多月出现新房价格环比下降。12月,70大中城市二手住宅价格指数当月同比 -3.8%、环比-0.4%,其中一线、二线、三线当月同比分别为+0.6%、-3.2%、-4.8% 12月,新建商品住宅价格指数同比和环比连续3个月均下降的城市数量有35个 其中二线城市14个,较上月增加1个;三线城市21个,较上月减少4个。 12月房地产投资、新开工、竣工单月同比均边际小幅收窄;在保交楼政策等影响下,竣工全年累计同比表现优于新开工;22年房地产投资、开发到位资金累计同比表现疲弱。 12月,房地产开发投资额为0.90万亿元,单月同比-12.2%,环比-8.9%;房屋新开工面积、房屋施工面积、房屋竣工面积分别为0.90/0.81/3.05亿平方米,单月同比分别为-44.3%、-48.2%、-6.6%;房屋竣工面积环比+233.7%。 1-12月,房地产开发投资额为13.29万亿元,累计同比-10.0%;房屋新开工面积房屋施工面积、房屋竣工面积分别为12.06/90.50/8.62亿平米,累计同比分别为 -39.4%、-7.2%、-15.0%。房地产开发资金合计14.90万亿元,累计同比-25.9% 投资建议:2023开年,监管部门密集发声,释放积极信号,明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转,房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看,多部委相继表态,通过信贷、债券、股权多种方式综合协同,“三箭连珠”,执行层面的可操作性大幅提升,有力提振了房地产行业信心;需求侧来看,5年期LPR连续下调,地方政府“因城施策”引导合理住房需求,包括优化“认房认贷”标准,下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发,供给侧信用风险出清,促需求实质性升温。疫情管控优化,房地产供需回暖可期,资 本市场关注度提升明显,投资建议关注三条主线:1)看好核心城市土储充裕、信用优势显著、品牌优秀的龙头房企未来市占率与ROE率先提升,建议关注保利发展、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展等;2)看好先发布局多元赛道、注重运营升维、第二增长曲线经营性现金流稳定增长的房企,建议关注万科A/万科企业龙湖集团、新城控股等;3)关注存量资产资源丰富、质地优异、管理高效的房企未来运用REITs提高资产回报率,建议关注华润置地、上海临港等。 风险分析:房地产行业宽松政策推进不及预期风险,房地产市场需求不及预期风险,房地产企业项目竣工不及预期风险,房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 房地产(地产开发)增持(维持) 作者分析师:何缅南 执业证书编号:S0930518060006021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人:庄晓波 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源:Wind 相关研报202301162023开年监管密集发声,全年地产平稳回暖可期——对近期房地产政策的综合点评 202301132022年居民新增存款18万亿,12月房企境内债明显放量——光大证券房地产行业流动性及公募REITs跟踪报告(2022年12月) 20230106建立首套房贷利率动态调整机制,常态化挂钩房价走势——对房贷利率政策的点评20230102年末销售小幅翘尾,头部国央企表现 突出——房地产行业百强销售月报(2022年12月) 20221227确保房地产市场平稳发展,防范化解 优质头部房企风险——对2022中央经济工作会议房地产相关内容的点评 目录 1、全国房地产开发和销售情况总览3 2、12月土地成交环比量增价跌,22年全年土地市场表现冷清,成交深度下滑4 3、12月商品房销售翘尾明显,同比依然磨底,复苏力度较弱5 3.1、分区域看销售情况6 3.2、全国商品房待售面积和去化周期8 3.3、70大中城市新建/二手商品住宅价格指数9 4、12月竣工与新开工同比降幅边际收窄,全年房地产投资弱势下滑10%11 5、12月房地产国内贷款、定金预收环比大幅增长,房地产开发资金累计同比表现疲弱14 6、投资建议15 7、风险分析16 附录:重点上市公司列表16 1、全国房地产开发和销售情况总览 12月,土地成交环比量增价跌;商品房销售翘尾明显,同比仍然弱复苏;70个 大中城市中新房销售价格同比和环比连续3个月均下降的城市数量达35个;房地产投资、新开工、竣工单月同比均边际小幅收窄;房地产开发资金边际改善。 22年,土地成交深度下滑;商品房销售持续磨底;在保交楼政策等影响下,全年竣工同比表现优于新开工;房地产投资、开发到位资金全年累计同比表现疲弱。 表1:2022年1—12月份全国房地产开发和销售情况总览 指标 累计情况(2022年1-12 月) 单月情况 (2022年 12 月) 绝对值 累计同比 % 较上月变动pct 绝对值 单月同比 % 较上月变动pct 土地购置面积(万平方米) 10,052 -53.4 0.41,597 -51.6 6.8 土地成交价款(亿元) 9,166 -48.4 -0.71,575 -51.3 -0.5 土地成交均价(元/平方米) 9,119 10.9 -2.29,865 0.7 -17.9 商品房销售面积(万平方米) 135,837 -24.3 -1.014,587 -31.5 1.7 其中:住宅 114,631 -26.8 -0.611,904 -31.5 1.0 商品房销售额(亿元) 133,308 -26.7 -0.114,660 -27.7 4.6 其中:住宅 116,747 -28.3 0.112,559 -26.7 4.4 商品房平均售价(元/平米) 9,814 -3.2 1.110,050 5.7 4.1 其中:住宅 10,185 -2.0 1.010,550 7.0 5.0 商品房待售面积(万平方米) 其中:住宅 56,36626,947 10.518.4 0.50.4 //// // 70个大中城市新建商品住宅价格指数:当月同比 其中:一线城市同比 二线城市同比三线城市同比 -2.3 0.0 // // 2.5 0.0 -1.1 0.1 -3.9 0.0 70个大中城市二手住宅价格指数:当月同比 其中:一线城市同比 二线城市同比三线城市同比 -3.8 -0.1 // // 0.6 -0.6 -3.2 0.0 -4.8 0.0 房地产开发投资(亿元) 132,895 -10.0 -0.29,032 -12.2 7.7 其中:住宅 100,646 -9.5 -0.36,630 -12.6 6.4 房屋新开工面积(万平方米) 120,587 -39.4 -0.58,955 -44.3 6.5 其中:住宅 88,135 -39.8 -0.36,401 -43.7 6.1 房屋施工面积(万平方米) 904,999 -7.2 -0.78,142 -48.2 4.3 其中:住宅 639,696 -7.3 -0.65,780 -46.4 5.6 房屋竣工面积(万平方米) 86,222 -15.0 4.030,513 -6.6 13.7 其中:住宅 62,539 -14.3 4.122,097 -5.7 12.6 房地产开发企业到位资金(亿元 148,979 -25.9 -0.212,666 -28.7 6.7 其中:国内贷款 17,388 -25.4 1.51,565 -5.5 25.0 自筹资金 52,940 -19.1 -1.63,946 -34.8 4.0 定金及预收款 49,289 -33.3 0.34,688 -31.0 -0.5 个人按揭贷款 23,815 -26.5 -0.31,945 -29.4 12.4 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 2、12月土地成交环比量增价跌,22年全年土地市场表现冷清,成交深度下滑 12月,土地购置面积为1,597万平方米,单月同比-51.6%,环比+56.1%;土地 成交价款为1,575亿元,单月同比-51.3%,环比+3.0%;土地购置单价为9,865元/平方米,单月同比+0.7%,环比-34.0%。 1-12月,土地购置面积为10,052万平方米,累计同比-53.4%;土地成交价款为 9,166亿元,累计同比-48.4%,土地购置单价为9,119元/平方米,累计同比 +10.9%。 图1:土地购置面积、成交价款、单价(累计值)图2:土地购置面积、成交价款、单价(当月值) 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 图3:土地购置面积、成交价款、单价(累计同比)图4:土地购置面积、成交价款、单价(当月同比) 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 3、12月商品房销售翘尾明显,同比依然磨底,复苏力度较弱 12月,商品房销售面积为1.46亿平方米,单月同比-31.5%,环比+44.8%;商 品房销售额为1.47万亿元,单月同比-27.7%,环比+49.4%;商品房销售均价为 10,050元/平方米,单月同比+5.7%,环比+3.1%。 1-12月,商品房销售面积为13.58亿平方米,累计同比-24.3%;商品房销售额 为13.33万亿元,累计同比-26.7%;商品房销售均价为9,814元/平方米,累计同比-3.2%。 图5:商品房销售面积、销售额、单价(累计值)图6:商品房销售面积、销售额、单价(当月值) 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 资料来源:WIND。数据统计截至2022-12。 注:由于Wind月度更新延迟因素,后续数据或存在细微变化的可能。 图7:商品房销售面积、销售额、销售均价(累计同比)图8:商品房销售面积、销售额、销售均价(