螺纹矿石专题：发改委喊话，铁矿石短线调整还是拐点已现

发改委喊话，铁矿石短线调整还是拐点已现 格林大华研究所 研究员：韩静 联系电话：010-56711831 从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863 摘要： 1月过半，发改委两次喊话铁矿石。16 日铁矿石2305合约收盘跌幅4.31%，为2022 年11月以来最大跌幅。 预计节前震荡偏弱，多单止盈离场，空仓投资者短线参与。节后政策上仍有继续喊话的可能，此外钢材下游需求或暂不能兑现预期，钢材需求推迟可能导致阶段性供需过剩，价格有调整可能。 风险点：钢厂大范围复产、矿山发货异常、钢材下游需求超预期 今日开盘后，铁矿石领跌黑色系，收盘跌幅4.31%，为2022年11月以来的最大跌幅。价格下跌主要原因和发改委召开铁矿石提醒告诫会议有关。 一、1月过半，发改委两次喊话铁矿石 周末，市场上流传着发改委将于1月17日约谈部分铁矿石贸易企业召开提醒告诫会议，今日早间新闻，由于个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发展改革委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。 这不是发改委今年第一次喊话铁矿石，早在大概10天前，针对近期铁矿石价格过快上涨等情况，国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管。听取业内专家和部分市场机构意见，研究加强铁矿石价格监管工作。国家发展改革委高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门紧盯市场动态，持续加强监管，对散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，坚决打击、绝不姑息，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。1月9日（周一）开市，铁矿石2305合约下跌，全天收跌2.49%。 此外，14日，工信部表示，强化大宗商品期现市场监管，打击囤积居奇，坚决遏制过度投机炒作。 时间 发布机构 事项 2023-1-6 发改委 高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门紧盯市场动态，持续加强监管，对散布虚假信息，哄抬价格、恶习炒作等违法违规行为，坚决打击，绝不姑息，其实保障铁矿石市场价格平稳运行。 2023-1-14 工信部 强化大宗商品期现市场监管，打击囤积居奇，哄抬价格等违法违规行为，坚决遏制过度投机炒作 2023-1-15 发改委 发改委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格 根据公开信息整理 二、2022年春节前后，发改委亦曾连续喊话铁矿石 2022年春节前3天，发改委表示将采用有利措施加强铁矿石价 格监管，节后3周时间内，发改委，市场监管总局、证监会、大商所 多部委先后6次进行相应的约谈，调研，提醒告诫等活动。 时间 事项 2022-1-28 发改委将采取有力措施加强铁矿石价格监管 2022-2-9 发改委与市场监管总局联合约谈有关铁矿石资讯企业 2022-2-11 发改委、市场监管总局将开展铁矿市场联合监管调研 2022-2-15 发改委、市场监管总局、证监会联合提醒告诫部分铁矿石贸易企业 2022-2-17 发改委、市场监管总局赴青岛开展铁矿市场联合监管调研 2022-2-23 发改委、市场监管总局联合召开专题会议研究防范铁矿石过度囤积工作 2022-2-28 发改委联合市场监管总局、大连商品交易所展开联合调研 2022-4-13 中纪委：督促证监会党委和大商所党委监测研判潜在风险，维护期货市场平稳运行 2022-4-19 发改委将全力做好大宗商品保供稳价工作 根据公开信息整理 在发改委最初喊话后，铁矿石主力2205合约应声而下，3个交易日跌了100多点。但是随着钢企复产的推进，铁矿石价格后期仍然呈现上涨趋势。 三、铁矿石涨幅远超成材，或引发市场监管 自2022年11月，房地产行业迎来多重利好政策后，市场情绪出现明显改善，近日多省市发布了2023年GDP增速目标，增速普遍超5%，再度提振市场信心。市场对于后期钢厂复产，市场需求等前景保持乐观，铁矿石价格表现明显强于成材。 铁矿石2305合约自低点577，至高点883，累计涨幅已经达到53%，螺纹钢2305合约自低点3325至高点4186，累计涨幅只有25.9%，从现货价格来看，上海地区螺纹钢累计涨幅12.5%，但青岛港pb粉已经上涨48.4%，意味着钢企成品材小幅上涨，但是原料价格大幅上涨，原料上涨侵占了企业的利润。 四、连铁是短线调整还是拐点已现 16日铁矿石价格出现近期最大的调整。自此是展开深度调整还是仅仅是短暂整理。 就时间节点来看，本周是节前最后几个交易日，基本面方面预计不会有较大波动，目前铁矿石基本面呈现库存相对正常水平，钢厂开工率正常偏低，供需并未有特别突出的矛盾。但是在政策影响下，预计节前或高位震荡偏弱。 从节后的影响因素来看，主要有以下几点： 1、后续政策干预力度。预计对于铁矿石的政策喊话，可能尚未结束，节后预计仍会有相应的政策或者措施对铁矿石价格进行扰动。 2、天气因素可能影响矿山发货或者运输。从四大矿山季度数据来看，一季度产量或发货量通常是年度最低水平，主要原因是，一季度澳大利亚面临频繁的飓风天气，巴西通常会出现强降雨天气，对矿山的生产和发货均会造成不同程度的影响，可能出现阶段性的供应下降甚至供应紧张现象。 3、钢企生产不受行政限产约束。采暖季限产取消，钢企生产不受约束，目前高炉开工率和铁水产量均处于正常偏低水平，后期有提升空间，对于铁矿石需求边际增加。 4、钢材下游需求延期可能拖累铁矿石。按照惯例，下游需求通常在正月十五前后陆续启动。但是今年春节相对提前，元宵节在2月 初，预计下游需求启动相对较晚，可能推迟在2月末甚至3月初，春节后，不排除出现钢材库存累积但需求疲弱，阶段性供需过剩现象。此外，房地产行业迎来多重利好，但是惯性作用下，2022年1-11月 房地产行业各项指标仍同比下降，投资、新开工、土地购置面积均出 现同比下降，月度数据也呈现环比走弱，从现实情况来看，2023年春季房地产行业需求可能难以出现需求放量，强预期有可能不能兑现。预计价格有调整可能。 综上所述，节前还有4个交易日，预计铁矿石或呈现高位震荡偏弱态势，建议前期多单止盈离场，轻仓或者空仓过节，空仓投资者建议短线参与。 节后2月份，鉴于钢材市场有可能出现的预期暂不能兑现，阶段性供需过剩现象，价格有继续调整可能。待钢材下游回暖复苏后有望支撑价格。 风险点：矿山发货异常、钢企大规模复产、钢材下游需求超预期 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。