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根据台积电2022Q4季报,行业景气度有望在2023年下半年迎来复苏。虽然2023年上半年公司业绩仍将承压,但全年预计营收同比小幅增长,其中H1同比下滑个位数百分比,H2实现同比增长。2023年资本支出预期同比下滑,但70%用于先进制程,20%用于特殊工艺,10%用于先进封装、掩膜制造及其他。此外,半导体产业链库存已现抑制势头,预计行业周期将于2023H1到达底部,并于2023年下半年开始复苏。建议关注行业结构性投资机遇,低位布局静待复苏。