【天风通信】润建股份新高点评：硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化，估值仍仅1

【天风通信】润建股份新高点评：硅料组件价格下降推动新能源订单加速转化，估值仍仅15倍 润建股份今日股价再创新高，目前上涨3.33%，我们【天风通信团队】一直长期持续深度研究跟踪，坚定推荐润建股份，公司能源网络业务在光伏硅料组件价格下降的背景下，相关风光储订单加速转化，从而推动23年该业务收入有望高速增长，此前逻辑得到印证，迎来持续大涨。 未来3年公司维持30%以上营收增速，40%以上业绩增速，对应当前估值23年仅15倍，持续重点推荐！ □1、风光储”在手订单充足，硅料组件价格下行推动加速转化，赋能明年高增 公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿元，随着硅料价格组件价格企稳回落并进一步下降，行业推进加快，公司订单执行加速。 此前公司已公告“良庆区风力发电储能一体化项目”落地，总投资开发金额合计约 28亿元，此次再度公告签订新能源项目战略合作协议，总投资开发金额约15亿元，可以看到公司此前公告的新能源订单持续加速转化。此外，公司6月中标山东移动基站光伏项目订单，为基站节能减碳，未来有望逐步实现全国推广，大有可为。 双碳战略下，公司能源网络重要订单持续落地，能源管维业务有望持续高速发展，随着光伏硅料组件价格企稳回落并下降，光伏下游板块效应有望提升公司估值。 □2、数字经济时代，数字化成长空间广阔。 公司聚焦平安中国、教育强国、政务数字化等领域，自主研发一系列数字化服务产品，有望受益于数字政务推行，以及产业数字化，业务维持持续爆发式增长，21年增长200%，22年前三季度增长超100%，数字经济时代成长性十足。 □3、通信管维基础业务稳步增长，民营龙头竞争力强劲 公司作为通信运维行业民营企业龙头公司，市场份额持续提升巩固龙头地位，运营商客户对龙头企业的品牌和服务以及市场影响力更加看重，行业呈现头部集中。 我们认为该业务行业每年稳步增长，叠加公司市场份额持续提升，维持约15%的复合增速具备基础。 □4、对比同行业公司，估值具备可观提升空间 公司能源网络业务同行业可比公司包括永福股份、能辉科技、苏文电能等，目前对应23年估值平均在25+倍，目前公司对应估值23年仅15倍，具备显著的提升空间。 同时公司收入与利润保持快速增长，未来3年收入有望实现30%以上、利润有望实现40%以上复合增长。 预计公司22-24年归母净利润分别为5.0、7.0、9.9亿元，对应22-23年21倍、15倍市盈率，公司业绩快速增长的同时估值有望在板块效应下提升，将迎来持续双击持续重点推荐！