研究报告

2023.01.16 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 據外媒報導，週日（1月15日），蘋果的兩大代工大廠——富士康和和碩都對外表示，將把東南亞納入其2023年的擴張計畫，以緩解地緣政治和經濟風險。 週日，富士康母公司鴻海精密董事長劉揚偉在公司活動中表示：“我們將繼續擴大在中國大陸、美洲和東南亞的規模，這些努力將在2023年開花結果。” 不過富士康沒有具體說明計畫在哪些東南亞國家擴張。 此外，富士康的競爭對手和碩的高管也在對記者表示，該公司今年將撥出3億至3.5億美元用於資本支出，部分用於擴大東南亞產能，並增加墨西哥的汽車零部件產量。 和碩聯席首席執行官鄧國彥表示：“供應鏈多元化是一個持續的趨勢。” 除了在中國生產iPhone外，富士康和和碩現在還在印度生產蘋果的部分型號手機。此外，蘋果還將越南作為AirPods等其他產品的替代製造基地。 中港 外資做多中國的資產，主要有四個主要品種。從大類資產角度，一般主要有港股、人民幣匯率，澳元和銅，2023年以來都取得了可觀的漲幅。 港股：交易便利，匯率風險小；2010年後內資企業占港股市值超過50%、2014年11月滬港通開通之後，港股和內地經濟、市場的聯繫越來越緊密，成為外資表達對中國預期的看法的重要工具。港股直接受益於中國經濟的復蘇和各項政策的轉向，比如對平臺經濟的監管。人民幣：主權貨幣天然是一國經濟實力和經濟週期的反映。2015年之後隨著定價市場化和跨境資本流動的逐步放開，我們現在常見的即期匯率能夠更好地體現外資對於中國的多空觀點。 銅：中國是全球銅加工和消費最大的經濟體， 而“銅博士”是經濟復蘇的重要“溫度計”。澳元：中國是澳大利亞最大的出口國（2021年對中國出口的份額超過37%，其中超過60% 是金屬砂礦），因此澳元的波動與中國工業需求密切相聯。澳元自2022年11月以來的上漲受益於中國經濟復蘇預期以及中澳關係的改善。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數上升112.64點或 0.33%，收報34,302.61點。標準普爾500指 數升15.92點或0.40%，收報3,999.09點。 納斯達克指數升78.06點或0.71%，收報 11,079.16點。 週五恒生指數上升，報21,738.66，升224.56 點或1.04%，國企指數升79.34點或1.09%, 至7,391.18點；恒生科技指數升67.71點或 1.51%，報4,554.78點。 A股滬綜指收報3,195.306點，升31.855點或1.007%；深成指報11,602.30點，升136.58點或1.19%；創業板指數報2,493.13點，升 34.63點或1.41%。 原油 週五紐約市場原油期貨的收盤價為每桶79.86 美元，升1.88%。 金銀 紐約期金週五價格為每安士1,920.23美元，升1.2198%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3195.306 1.007 31.855 恒生指數 21738.66 1.04 224.56 紐約道瓊斯指數 34302.61 0.33 112.64 標準普爾500指數 3999.09 0.4 15.92 納斯達克指數 11079.16 0.71 78.06 倫敦富時100指數 7844.07 0.64 50.03 法蘭克福DAX指數 15086.52 0.19 28.22 巴黎CAC40指數 7023.5 0.69 47.82 紐約期油（美元） 79.86 1.88 1.47 期金(美元） 1920.23 1.2198 23.14 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。