业绩预告超预期，2023年有望维持高增长

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正帆科技发布2022年业绩预告，预计归母净利润2.53亿元至2.7亿元，同比增长50%-60%。预计实现扣非后净利润2.07亿元至2.2亿元，同比增长50-60%。公司2022年业绩增长幅度较大主要系下游行业市场规模扩大、市场竞争力不断提升。看好公司“提供关键系统、核心材料和专业服务”的三位一体模式以及未来成长持续性。公司电子气体业务主要包括电子特种气体和电子大宗气体。随着公司逐步投入大宗气的生产供应能力，以及自研自产混配电子特气能力的不断提升，有望稳步成为电子气体业务综合供应商和服务商。公司光伏行业为7.21亿元，同比增长80.4%，光伏行业高景气成为订单高速增长的主要贡献之一。公司预计2023年初可达到稳产，新厂房将比当前GasBox厂房面积超出2倍有余，达产后产能将大幅提升。我们预计公司2022-2024年实现营业收入27.13/ 37.65/50.43亿元，归母净利润2.57/3.86/5.41亿元。对应PE分别为39.5/26.3/18.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。