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12月CPI同比小幅回升,鲜菜、鲜果价格的上涨以及服务的修复是主要原因;而PPI同比降幅收窄,则是受去年基数下降以及金属和煤炭价格上涨所致。核心CPI同比0.7%,较上月回升0.1个百分点,结束了自7月以来的低迷期,服务消费的修复逐步显现。往后看,本轮猪价上行周期或逐步结束,对于CPI上涨的带动整体有限;而随着全国疫情达峰,居民服务消费开始回暖,核心CPI或将逐步修复。不过当前核心CPI仍处于绝对低位,而消费的修复也不会一蹴而就,因此2023年通胀仍会相对温和,难以对货币政策产生掣肘。