【天风商社 | 免税】离岛免税维持快速修复态势，出入境重启境内外复苏提速，市内免

【天风商社|免税】离岛免税维持快速修复态势，出入境重启境内外复苏提速，市内免税有望打开新空间 ■海南免税有望注入长期健康发展动力，更多免税刺激值得期待。 近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，本次规划在3年疫情防控全面解封的背景下出台，规划时间长达13年（到2035年），扩内需将成为未来较长时间中我国经济工作的重点。 其中，推动消费持续恢复对于扩大国内市场需求，促进经济社会发展具有重大意义。 本次规划中罕见单独提及推动免税业健康发展和海南国际旅游消费中心建设，说明海南免税对承接海外高端消费回流，释放高端消费需求具有重大意义。 本次规划短期提振免税板块政策预期和市场风险偏好，期待未来更多免税刺激政策出台落地。 ■供需两端目前持续改善，高质量反弹可期。 从供给端看，海南正稳步有序加密海口国际货运航线，免税品入岛持续优化建设，10月开业的海口国际免税城和预计明年1月开业的王府井国际免税港为市场注入新活力，持续推动免税供给端改善。 同时，新十条颁布后各地疫情管控政策加速放松，海南机场客流明显修复。 同时，海南离岛免税狂欢季推出多项优惠促销活动，带动岁末年初海南消费热潮。 ■元旦以来海南两大机场持续修复，美兰机场本周客运量和航班数维持高修复，分别恢复至19年同期90%和103%，日均进出港航班数分别为362/302/352/443/512架次，分别较19年变动-24%/-38%/-28%/-10%/3%。 三亚凤凰机场航班数维持高修复，恢复至19年同期105%。 2022年第51周/第52周/第53周和2023年第1周/第2周（即12月12日-1月11日）日均航班数分别为312/297/343/370/384架次，分别较19 年变动-18%/-22%/-11%/0%/5%。 本周航班数恢复至19年同期105%，维持高修复态势。 ■当前已经进入结束疫情的快车道，出入境政策逐步调整，为未来市内免税提供了前提条件，后续疫情及消费好转有望促进出入境旅游及口岸免税市场的加速修复。 随着出入境客流开始修复，持续看好具备高消费力和高客流的市内免税店吸引海外消费回流，进一步打开免税市场空间。 ■随着各地跨省流动限制不断放宽，同时海南免税销售旺季已经到来，我们认为海南目前客流不足的问题有望得到明显改善，机场客流和航班数将进入相对迅速的修复阶段。 持续推荐：【中国中免】【王府井】【海南机场】【海南发展】【海汽集团】。