研究报告

2023.01.13 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 北京時間週四晚21點30分，美國勞工部披露備受關注的12月CPI資料。其中名義通脹率6.5%（預期值6.5%），系2021年12月後首度跌破7%關口；被全球市場緊盯的環比增速為 -0.1%（預期-0.1%），也是自2020年春天後首度出現環比下降的情況。 市場之所以關注通脹資料，因為這與美聯儲的加息預期息息相關。到去年年底，聯邦基金利率已經達到4.25%-4.5%的區間，包括美聯儲在內，目前市場普遍預期本輪加息的峰值將在5%左右，意味美聯儲距離官宣加息結束只差臨門一腳。按照日程，美聯儲未來三次公佈決議的時間點分別為美國當地時間2月1日、3月 22日和5月3日。 CME“美聯儲觀察”工具顯示，目前市場預期2月會議加息25個基點的概率升至96%以上，說明市場對美聯儲進一步降低加息速度愈發確信。 PiperSandler的全球政策研究主管RobertoPerli稱，2月仍有加息50個基點的顯著風險，“沒有理由相信美聯儲改變了加息至超過5%的想法”。通脹下降速度還不夠快，無法滿足滿足美聯儲的要求。 中港 1月13日，為貫徹落實中央經濟工作會議部署，有效防範化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，中國有關部門起草了《改善優質房企資產負債表計畫行動方案》，擬重點推進 21項工作任務，引導優質房企資產負債表回歸安全區間，推動行業向新發展模式平穩過渡。記者瞭解到，該方案按照穩當前也利長遠的思路，通過短期針對性措施和中長期制度性安排，圍繞“資產啟動”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四個方面，重點推進21項工作任務。根據行動方案，下一步，金融管理部門將鼓勵金融機構與優質房企自主協商，推動存量融資合理展期;加大信貸、債券等新增融資支持力度;研究銀行向優質房企集團提供貸款，合理滿足集團層面流動資金需求;支持境外債務依法償付。 1月12日晚，全球動力電池龍頭寧德時代 (300750.SZ)發佈業績預告，預計2022年歸母 淨利潤291億元至315億元，同比增長82.66%至97.72%。2022年前三季度，寧德時代實現淨利潤176億元。以此計算，寧德時代去年四季度的淨利潤達到115億元~139億元，單季度盈利首次突破百億。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數上升216.96點或 0.64%，收報34,189.97點。標準普爾500指 數升13.56點或0.34%，收報3,983.17點。 納斯達克指數升69.43點或0.64%，收報 11,001.10點。 週四恒生指數上升，報21,514.10，升78.05點或0.36%，國企指數升0.92點或0.01%,至7,311.84點；恒生科技指數跌60.05點或 1.32%，報4,487.07點。 A股滬綜指收報3,163.451點，跌1.613點或 0.051%；深成指報11,465.73點，升26.29點或0.23%；創業板指數報2,458.49點，升12.52點或0.51%。 原油 週四紐約市場原油期貨的收盤價為每桶78.39 美元，升1.27%。 金銀 紐約期金週四價格為每安士1,897.09美元，升1.1409%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3163.451 0.051 1.613 恒生指數 21514.1 0.36 78.05 紐約道瓊斯指數 34189.97 0.64 216.96 標準普爾500指數 3983.17 0.34 13.56 納斯達克指數 11001.1 0.64 69.43 倫敦富時100指數 7794.04 0.89 69.06 法蘭克福DAX指數 15058.3 0.74 110.39 巴黎CAC40指數 6975.68 0.74 51.49 紐約期油（美元） 78.39 1.27 0.98 期金(美元） 1897.09 1.1409 21.4 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。