玻璃纯碱产业链日报：下游需求尚可，期价偏稳运行

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年01月10日下游需求尚可，期价偏稳运行 工 日 报 玻璃纯碱 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn ——玻璃纯碱产业链日报 玻璃：供应下降至相对低位，价格或震荡筑底 1.核心逻辑：生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振，整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高，终端订单环比有所回升但同 比明显走弱，价格难有持续大涨，预计将震荡筑底。 2.操作建议：区间操作为主 3.风险因素：地产需求表现弱于预期 4.背景分析： 周一玻璃期价震荡，05合约夜盘收报1675元/吨，09合约夜盘收报1722元/吨。宏观层面人民币昨日大涨，在岸、离岸人民币兑美元均升破6.8。 需求端，春节临近，下游需求面呈缩减态势。供应端，浮法产业企业开工率为78.22%，产能利用率为79.58%。沙河市场近日成交尚可，价格多有上调。华东市场变化不大，下游适量备货，山东区域产销尚可价格小幅提涨。华中市场小部分厂家产销尚可下价格提涨1-2元/重箱，大厂稳价去库为主。华南区域为提振市场信心，价格多有上调，产销变化不大。西南市场成交气氛提涨，部分企业拉涨价格刺激出货，下游加工企业适量备货，整体产销略有好转。 据隆众资讯，全国均价1618元/吨，环比上涨1.19%。华北地区主流价1630元/吨；华东地区主流价1720元/吨；华中地区主流价1590元/吨；华南地区主流价1790元/吨；东北地区主流1570元/吨；西南地区主流价1535元/吨；西北地区主流价1490元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：供需两旺，生产企业库存偏低，利润较好，基本面仍偏强。但法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状 况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：区间操作为主 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价震荡，05合约夜盘收报2803元/吨，09合约夜盘收报2398元/吨。 需求端，下游需求表现淡稳，刚需备货基本完成，适量补充，发货为主，随着春节的临近，有些下游后续有望停车放假，需求相对而言表现下降趋势。供应端，国内纯碱开工率91.43%，开工率环比增加0.61%，湖南冷水江设备问题，短停后开车运行，个别企业负荷波 东海产业链日报 动。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2900元/吨；华北地区重碱主流价2900元/吨；华东地区重碱主流价2900元/吨；华中地区重碱主流价2850元/吨；华南地区重碱主流价2920元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2530元/吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn