红塔早报

红塔早报 投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 十年期国债 塑料 IF 原油 橡胶 IH PTA 铁矿石 铜 螺纹钢 铝 锌镍焦炭 焦煤 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 金融板块 上证指数震荡，涨0.08%，阶段放量。北向资金今日净买入60亿元，HJT电池、TOPCon电池、矿物制品、电气设备、化纤领涨，旅游、广告包装、NFT概念、水产品、博彩概念领跌。期指方面，IF2301收3990.8涨0.39%（基差-9.9点），IH2301收2719.4涨0.55%，IC2301收6024.2涨0.06%。十年国债2303收100.35跌0.08%。 基本面：1、央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。2、住建部部长：对于购买首套房要大力支持，首付比、首套利率该降都要降。3、国资委：加大对5G、人工智能、数据中心、卫星互联网、工业互联网平台、物联网平台等新型基础设施建设的投入。4、美国12月ADP就业人数增加23.5万人，远超普遍预期的15万人以及前值12.7万人。5、中国决定逐步恢复对澳大利亚煤炭已经暂停两年的进口，首波获准的四家中国企业已经确定，恢复时间最早可能是在4月1日 。 技术层面，30分钟30、60均线呈多头排列，30均线向上，60均线向上，短线上涨。建议多单持有。 能化板块 原油：短期油价在超跌行情之后有所企稳，消息面美国一条输油管线维修关闭，但预计7号重启，影响相对有限。当前市场交易重心切换至宏观层面，美联储会议纪要再度传达鹰派的货币政策预期，经济衰退担忧占据主导，且沙特下调对亚洲和欧洲出口官价，市场情绪悲观。根据EIA库存数据，美国圣诞节期间的严寒天气对炼厂开工带来较大影响，原油累库，成品油去库同时，表需数据仍显示需求较为疲弱，整体影响偏空。此外，欧美天气转暖一定程度降低了燃料取暖需求。当前油价支撑在于国内防疫政策放开持续提振需求，部分城市出行呈现好转迹象，且俄罗斯供应减量风险仍然支撑油价，但短期向上驱动有限，短期油价在宏观情绪笼罩之下或持续弱势运行。 策略：原油加权偏弱运行收小阳线，量能收缩，预计短期内延续跌势，操作建议短空，535为止损点。 PTA：尽管1月中广东石化预期出料，但短期PX开工率不高，且多套PTA装置集中重启，PX短期受到支撑。随着时间推移，PX供需仍将逐步走弱，中期PXN仍承压。多套PTA检修装置集中重启，而终端进入放假状态，聚酯负荷仍在下降，PTA供需逐步转弱，1月累库预期仍较强，基差走弱至接近平水。 策略：PTA加权偏弱运行收十字星线，量能收缩，预计短期内维持偏弱运行，操作建议短空，5400为止损点。 塑料策略：塑料加权区间震荡收小阳线，量能收缩，预计短期内处于区间偏弱运行，价格运行区间为7950-8250，,操作建议观望，待方向确认后再操作。 橡胶：宏观预期依然偏强，主导盘面价格走势，市场预期下游消费将好转，全球逐渐进入供应缩减期，支撑盘面。但短期需求依旧疲弱，轮胎厂受疫情影响到岗率偏低，开工率再度转弱，成品库存高位且继续累库，且临近春节假期。内外需求皆低迷，但近期仓单炒作再起，带动远月共同走强，月间呈现back结构。 策略：橡胶加权偏空运行收大阴线，量能收缩，预计短期内处于偏弱震荡，操作观望。 有色板块 供给端，铜矿供应偏松，冶炼费有所回落但仍属高位。精铜冶炼产能增加。现货进口窗口仍关闭。需求端，电力投资托底，但疫情影响短期需求。稳地产政策频出但实际成效待观察。新能源汽车增速放缓。出口走弱，外需堪忧；2022年12月29日，SMM统计国内电解铝社会库存49.3万吨，较上周四库存增加1.8万吨，较11月底库存下降2.3万吨，较去年同期库存下降30.6万吨。电解铝库存停止去库，转为累库。临近年末，下游厂商订单普遍下滑，预计后续国内市场将整体转为累库形势；11月SMM中国精炼锌产量为547万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加06万吨或环比增加06%，同比增加0.52万吨或0.99%。1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比去年同期减少16%。由于当前锌冶炼厂利润极高，同时锌矿宽松格局将延续至明年。近月国内冶炼厂利润空间较大，供应端对锌价的支撑作用减弱；镍板进口亏损缩窄，弱需求现实国内供应呈过剩趋势。库存方面，上期所库存增37吨，我的有色网保税区库存降500吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，淡季和疫情等不利因素或继续影响短期镍铁和精炼镍需求。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阳，量能萎缩，多空观望为主，预计短线于66000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高短空。 黑色板块 铁矿石：供给端，随着季末冲量结束，澳巴铁矿发运总量环比较少、到港量环比增加；内矿矿山产能利用率呈下降趋势，产量下降幅度较大。需求端，全国247家钢厂高炉周度开工率环比微降；日均铁水产量222.5万吨，环比增0.5万吨。库存方面，港口库存环比下降，钢厂进口矿库存环比增加，符合当前钢厂补库逻辑，且一般补库会持续到节前一周，在此之前，将对矿价形成支撑。从目前的数据来看，铁矿在钢材需求预期偏强和钢厂补库支撑下，整体震荡偏强。但需要注意，目前铁矿石价格已经接近120美金附近的海外中高成本矿成本，估值整体处于偏高区域。技术面上，周线级别，5周均线依然对价格形成明显支撑；日线上，MA均线依然保持多头排列，20日均线对价格支撑明显；成交量、持仓量均有所放大；MACD指标在0轴上方运行但整体方向向下；KDJ、RSI指标均出现拐头迹象，调整信号明显。综合来看，铁矿石振荡运行，操作上短期观望为主。指数周度参考区间：【820，900】 螺纹钢：现货方面，因元旦放假及春节临近的原因建材成交整体偏弱，成交价格偏稳。供给端，在焦炭第一轮提降后，钢厂亏损略有收敛，但受季节性停产检修影响，产能释放不明显，铁水产量222.5万吨，环比+0.5万吨；螺纹产量271.6万吨，环比-5万吨。需求端，整体需求依然疲弱，钢材库存继续积累，处于同期相对中高位；冬储已来到后半程，但整体需求由于高价的制约并未放量；地产利好政策出台，提振市场需求。从成本端来看，当前钢价同比低于去年，但原料成本已相近。技术面上，日线级别均线呈多头排列，但MACD指标高位死叉，KDJ指标、RSI指标重新向上，显示多空博弈加剧。综合来看，受地产利好政策影响，螺纹钢价格放量反弹，宏观中期向好，但目前处于需求淡季，节前贸易商成交谨慎，中期强预期支撑钢价，短期弱现实依然对价格形成制约，预计近期螺纹盘面高位震荡运行，指数周度参考区间：【3900，4150 】 焦炭：现货市场偏弱运行，第一轮提降全部落地，春节前后仍有2-3轮提降预期。供给方面，随着原料煤价格下跌，焦炭成本下移，近期焦企开工率回升，已超过去年同期；但随着预期走弱和疫情影响加大，进一步提产的可能性不大，预计短期焦炭产量偏稳运行。需求方面，钢材仍处消费淡季，钢厂补库需求不高，对焦炭维持刚需采购为主。技术面上，在创一个月内新低之后，震荡企稳，成交量、持仓量放量；日线级别MA均线、MACD指标空头排列，KDJ指标、RSI指标拐头向上。综合来看，受地产方面利好政策刺激，钢材价格上涨，带动煤焦反弹，但短期供需依旧相对宽松，叠加提降预期，预计盘面偏弱震荡，操作上可逢反弹布局空单，短线操作，注意控制仓位，指数周度参考区间：【2480，2700】 焦煤：供给方面，澳煤进口重提，但目前来看，对盘面影响有限；上周煤矿开工率微增，产量略有回升，但考虑到部分煤矿完成年度生产指标，且春节临近叠加受疫情影响，预计后期非保供煤矿产量将保持低位；蒙煤通关高位偏稳；需求方面，随着焦炭现货第一轮提降落地，焦企对原料煤的需求有所减弱，供需总体趋于宽松。技术面上表现与焦炭类似。整体来看，预计短期盘面震荡偏弱运行，可逢高布局空单，短线操作，指数周度参考区间：【1750，1950】 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。