油脂油料基差月差利润

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 安如泰山信守承诺 油脂油料基差月差利润 农产品价差 吴小明首席分析师 F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师 F0302203Z0012037 杨少鹏高级分析师 F3076258 一、基差 图1：海伦--等大豆主力基差图2：亚二广东港主力基差 2023-年2022年+20241/3加载失败 点 1,500 1,000 500 500- 1,000- 1月3月5月7月9月11月 致据未源：我的缺网，wind教据来摄：wind,同花顺ifind 图3：一绒豆油主力基差图4：莱油全国均价对主违基差 2023年2022.年+2021/32023年2022.年+20241/3 2,0003,000 1,500 2,500 2,000 国投安信 1,0001,500 500- 1,000 00S -500--500- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,同花顺ifind数据来源：我的衣产品，wind 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：24度栋桐油主力基差图6：张家港豆粘对主连基差2023年2022.年2021/3加戴失败 5,000 4,000 3,000期货 2,000- 1,000- 0 1,000- 1月3月5月7月9月11月 数择来源：同花质ifind,wind资据来源：wind 图7：东莞互粘对主连基差图8：菜粘全国均价对主连基差 2023-年2022年+2021/32022.年+2021/3 1,8001,800 1,5001,500 006 900 009 600 300 300 1,200 国投安信期 1,200 国投安信其 300+ 1月3月5月7月9月11月 300- 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数括未源：我的农产品，wind 二、月差 图9：豆--5-9价差孕节性图10：豆--1-5价差孕节性 2022.年+2021/32023.年2022.年+20241/3 1,200300 0060. 600信期货300 300600 006 3001,200 1,500 600 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：wind 资据来源：wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司2不可作为投资偿据，格载请注明出处 图11：豆--9-1价差孕节性图12：豆--7-9价差 2023-年2022年2021/32023.年2022年02021/3 800-1,500 600- 1,200 900 400600期货 200300-0 300 200009 400-006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图13：五二1-5图14：豆二5-9 加裁失败2023·年2022年+20241/3 006 600 300 0 300 600 900 1,200 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数括末源：wind 图15：豆二9-1图16：豆油11-1价差 +2023.年2022.年2021/3+2023年2022.年2021/3 /施 0061,500 6001,000- 300 0- 300500 6001,000 900 1月3月5月7月 1,500 9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：豆油1-5价差图18：豆油5-9价差 2023-年2022年2021/3 上2023-年2022年02021/3 强 1,0001,500 500- 0. 500 1,000 500 0. 500 1,0001,000 1,500 1月3月5月7月9月11月 1,500 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图19：五油9-1价差图20：棕桐油1-5价差 2023-年2022年+2021/3完2023年2022.年+20241/3 1,5002,000 1,0001,000 0· 500 0. 500- 1,000 1,000- 2,000 3,000 4,000 1,500-5,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数括末源：wind 图21：棕构油5-9价差孕节性图22：栋枫油9-1价差季节性 +2023.年2022.年2021/32023.年2022.年+2021/3 5,000 1,500 4,000 1,000 3,000- 00 2,000 0 1,000- 500 0 1,000- 1,000 1,500 安信期货5 2,000- 1月3月5月7月9月11月 2,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：莱油1-5价差图24：莱油5-9价差 =23012305→220122051/32305230922052209-→1/3 1,5001,200 1,200006 006600- 300 600 300 300 600 300006 51671591311121119151114113314513 数择来源：wind数据来源：wind 图25：菜油9-1价差图26：菜粘1-5价差 2209230121092201-1/32301230522012205→1/3 3,000400 2,500300 2,000国投安信期货200玉: 1,500 1,000 500 100 0 100 500J200 1163175167159135167159131112111 数播未源：wind款括未源：wind 图27：莱粘5-9价差图28：莱粘9-1价差 220522092209230121092201-1/3 6001,500- 500 400 1,200 300国投安006 200 100 600 300 100 200J300J 9151114113314513116317516715913 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：豆粘1/5价差图30：豆粘3/5价差 加戴失败加戴失败 数择来源：wind数择来源：wind 图31：五粘5/9价券图32：豆粘7/9价差 加获失败1807180919071909-1/3 300 200 100国投安 0 100 200 300J 915714 数插来源：wind款括未源：wind 图33：豆粘9/1价差图34：豆粘11/1价差 加戴失败加戴失败 数择来源：wind,Wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司6不可作为投资像据，格载请注明出处 三、内外价差及利润 图35：豆-/CB0T大豆图36：豆二/CBOT大豆 2023.年2022.年2021.年2023.年2022.年2021.年 %% 5.54.2 3.9- 4.5 3.6- 3.3 3 3.5- 3- 1月3月5月7月9月11月 2.7- 2.4- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind，同花顺ifind据来源：wind，同花质ifind 图37：巴西互油主力合约进口利润图38：阿根延互油主力合约进口利润 巴西豆油主力均进口利润阿根廷互油主力合约进口利润 00 1,000- 1,000 2,000 2,000 3,000 3,000 4,000 4,000 5,000 5,000 6,000 202216 2022510 2022829 2022122 6,000- 202216 2022510 2022829 2022122 数插未源：wind,同花顺ifind数括末源：wind，同花顺ifind 图39：马未西亚棕枫油近月册期进口利润图40：马未西亚棕榈油远月船期进口利润 马来西亚棕桐油近月船期进口利润马来西亚棕桐油远月船期进口利润 1,000500 0 0 500 1,000- 1,000 2,0001,500 2,000 3,000- 2,500 4,000-3,000 2022162022510202282920221222022272022526202297202212 数择来源：同花ifind,wind据来源：wind.同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，载请注明出处 图41：加近月船期现货净利（近两年）图42：巴西大豆盘面主力压榨利润 莱籽压榨净利加戴失败 2,000 1,500 1,000 500 0- 009 1,000 1,500 2021915202222320227132022122 数择来源：我的衣产品，B/oomberg数据来源：wind,，同花顺ifind 图43：大豆压裤利润：天津(进口)图44：大互压梓利润：广东：东莞(进口) 加载失败加载失败 数插来源：同花质ifind数插未源：同花顺ifind 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的 任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本 报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处