业绩预告符合预期，光气化农药龙头持续成长

广信股份发布年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润为22.5亿元至24.8亿元，同比增长约52%至68%；预计2022年实现扣非后归母净利润20.7亿元至23.0亿元，同比增长50%至67%。公司预告业绩大幅增长主要系公司主营产品量价齐升。公司年内20万吨对（邻）硝基氯苯项目二期顺利投产，30万吨氯碱项目有序推进，逐渐补齐氯碱-对邻硝中间体等上游环节，进一步提升主业竞争力；完成了对辽宁世星药化的并购交割，并着手向医药中间体领域布局；此外，茚虫威、噻嗪酮、环嗪酮、对氨基苯酚等新产品项目亦有较大进展，并有望在2023年贡献业绩增量。公司凭借氯碱、光气全产业链优势，向下布局光气延伸产品和对邻硝下游精细化工中间体，持续打开成长空间。我们维持公司23年11倍PE，目标价42.26元，维持“买入”评级。

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