【部分酒企公司观点更新反馈】（1）贵州茅台：公司全年业绩增速接近

【部分酒企公司观点更新反馈】 （1）贵州茅台：公司全年业绩增速接近20%，2022年白酒行业整体经营承压下，公司超额完成15%的收入增长目标，业绩提速，彰显经营韧性和需求刚性。 分产品看，茅台酒/系列酒分别同比增长15.23%/24.65%左右，茅台酒仍有稳健增长，系列酒四季度增速放缓主要受限于产能，公司系列酒产品已全部实现顺价，茅台1935供不应求，全年实现42亿元营收，表现亮眼。 产量方面，今年茅台酒/系列酒生产基酒5.68/3.50万吨左右，随着酱香系列酒3万吨技改工程、茅台酒厂中华片区15栋酒库续建项目等陆续建成投用，茅台酒和系列酒的市场供给将逐步扩大，系列酒有望释放更大的潜力. （2）山西汾酒：本周山西汾酒召开的经销商大会上表示，截至三季度汾酒可控终端达112万家，长江以南增速超50%，青花系列维持高质量增长，献礼版玻汾全国上市，全品类齐头并进，2022年经营依旧稳健。 针对潜在五大问题，汾酒将以“13348”作为营销工作思路，以汾酒营销高质量发展为中心，坚持汾酒、竹叶青、杏花村一体两翼的品牌发展主思路、坚持青花汾酒战略、坚持三大市场原则、坚持保存量拓增量抓质量的市场运营原则、坚持把数字化营销作为赋能营销的重要手段、坚持围绕价费利三分利原则维持良好市场生态、坚持全面提高全体营销人员综合能力、坚持构建以提高经销商盈利水平为导向的利润分配机制不动摇。 中长期汾酒锚定“三分天下有其一”目标，围绕“13348”营销思路展开工作，看好公司在行业趋势红利和在自身经营改善下实现高质量成长。 （3）今世缘：2022圆满收官，公司剑指百亿目标。 上周今世缘召开2023年发展大会，会议对2022年营销工作进行四点回顾，2022年产品结构优化，组织变革效能显现，品牌传播势能提升，渠道活力迸发。 公司对于2023年的行业趋势判断为：品牌集中度持续提升、行业高端化趋势延续、全国化重要性与日俱增、香型向三大香型集中、数字化营销持续深入；同时扰动白酒行业的宏观不确定因素淡化。 对于2023年的营销工作，公司提出“521”营销工作规划，明确多品牌战略；坚持五化举措，即升级高端化品牌矩阵，构建全国化突破路径，深化一体化厂商模式，锻造专业化营销组织，增强数字化赋能深度；同时提出品牌价值提升和主体优化提升的“两大提升”；全公司将努力实现“百亿”一个目标。 我们认为公司产品结构精准卡位次高端，随着省内次高端扩容，继续看好公司借势成长。未来省内将更加重视苏南、苏中市场，通过结构升级+省内渠道强化即可带来增量。 同时期待省外市场破局打开长期天花板。