【能源化工】日报-2022-01-03

【沥青】原油需求总体企稳，沥青市场氛围持续改善 一、市场行情观点 1.策略摘要 中长期宏观利空仍然存在，美联储加息担忧仍然存在，欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，全球经济衰退和能源需求放缓的担忧情绪或限制油价上行动能，原油需求总体企稳，国内需求预计将逐步恢复。 沥青在供应收紧情况下或将维持偏强运行，在供给收缩叠加低库存及未来国内宏观面整体向好的预期下，考虑油价在俄罗斯减产后的上行风险，原油端的波动仍较为剧烈，沥青年初底部支撑或逐步增强。 2.沥青基本面 中长期宏观利空仍然存在，特别是欧美各项经济指标持续向衰退方向演化，美国将回购石油以补充战略储备一度推升了油价，短期拜登政府原油储备底部相对坚实，而美联储加息担忧仍然存在，欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，12月俄罗斯出口出现下降，OPEC+会议维持减产200万桶/日的产量政策，供应端对油市短期或有所支撑，全球经济衰退和能源需求放缓的担忧情绪或限制油价上行动能，原油需求总体企稳，国内需求预计将逐步恢复。油价当前整体处在供应偏紧，需求企稳的阶段，中长期供应问题或通过高油价有所反映。 沥青在供应收紧情况下或将维持偏强运行，沥青炼厂利润回升带动供应提升，库存变化情况将一定程度上决定行情走势。近期沥青现货价格受到支撑。目前沥青市场氛围偏强运行，在炼厂减产、冬储需求释放后累库预期迅速消退，整体库存维持低位，尤其是华北、华东地区资源较为紧张，现货价格持续上涨。在当前的环境下，沥青盘面受到支撑，近期沥青社会库存和炼厂库存同时去库，需求表现高于预期，随着政策优化，释放部分下游的需求，减缓了炼厂的累库压力。沥青市场情绪随着炼厂开工率下滑及冬储需求兑现明显改善，预计市场氛围与现货价格短期将受到支撑。近期原油价格的上涨使沥青生产利润降低，进一步压制炼厂开工。供应呈现收缩态势，沥青维持供应偏紧的格局，库存维持低位。在供给收缩叠加低库存及未来国内宏观面整体向好的预期下，考虑油价在俄罗斯减产后的上行风险，原油端的波动仍较为剧烈，沥青年初底部支撑或逐步增强。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止1月3日下午收盘，沥青2306合约收报3886元/吨，涨幅1.04%。 国内沥青均价为3804元/吨，较上一工作日价格上调86元/吨，元旦假期中石化炼厂价格上调，部分地炼跟涨沥青报价，整体带动国内沥青价格大幅上行。 三、行业要闻 习近平：2022年，我国继续保持世界第二大经济体的地位，经济稳健发展，全年国内生产总值预计超过120万亿元。面对全球粮食危机，我国粮食生产实现“十九连丰”，中国人的饭碗端得更牢了。我们巩固脱贫攻坚成果，全面推进乡村振兴，采取减税降费等系列措施为企业纾难解困，着力解决人民群众急难愁盼问题。习近平同俄罗斯总统普京举行视频会晤。习近平强调，双方要继续用好用足现有工作机制和沟通渠道，推动两国经贸、能源、金融、农业等领域务实合作取得积极进展，推进口岸等互联互通设施建设，拓展传统能源和新能源合作。十三届全国人大常委会第三十八次会议12月30日下午表决通过了关于召开十四届全国人大一次会议的决定。根据决定，十四届全国人大一次会议于2023年3月5日在北京召开。政协第十三届全国委员会日前召开主席会议，建议全国政协十四届一次会议于2023年3月4日在北京召开。中国央行：加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调，落实好稳经济一揽子政策和接续政策。中国央行：自2023年1月3日起，银行间人民币外汇市场交易时间延长至北京时间次日3:00，人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长。证监会就《期货市场持仓管理暂行规定》公开征求意见。《暂行规定》重点对期货市场运行多年的成熟做法经验进行总结梳理，对持仓限额、套期保值、大户持仓报告、持仓合并等基础性制度的内涵、制定或调整原则、适用情 形、参与各方义务等作出规定，以增强持仓管理的系统性和针对性，提升期货市场监管效能。《中华人民共和国金融稳定法（草案）》提出，国家设立金融稳定保障基金，由统筹协调机制统筹管理，作为处置金融风险的后备资金。草案征求意见期限为30日，即截至2023年1月28日。国家发改委：元旦春节期间做到不停工、不停产、供应不断档，指导各有关方面继续做好2023年电煤中长期合同签订工作，并严格执行好电煤中长期合同。国家发改委：按照国家发展改革委统一部署，全国煤炭交易中心充分发挥交易平台安全透明高效的优势，克服疫情不利影响，全力做好2023年电煤中长期合同签订服务保障工作。国家发改委：完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源，逐步转向碳排放总量和强 度“双控”制度。要加快发展方式绿色转型。2023年1月8日开始，新型冠状病毒感染将被列为乙类乙管，相关防控措施也已逐渐调整，包括公共场所取消查验核酸、也不再划定密接等。多位专家表示，随着调整为乙类乙管后，健康码对于疫情的管理作用已大大弱化，在其适当的时候也会退出。 截至2022年12月31日22时，我国最大油气田——中国石油长庆油田全年生产油气当量突破6500万吨，达到6501.55万吨，创造了国内油气田年产油气最高纪录。这是长庆油田2020年突破6000万吨之后，实现的又一历史性跨越。 据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使MattiMaasikas表示，我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90%的来自俄罗斯的石油供应，从而剥夺莫斯科相应的收入。 1月2日从中国海油获悉，由中国海油投资建造的我国首个深远海浮式风电平台“海油观澜号”在海油工程青岛场地完成浮体总装，标志着全球首座水深超100米、离岸距离超 100公里的“双百”海上风电项目建设取得重要进展。据介绍，随着技术进步和规模化开发，叠加绿电溢价，浮式风电有望超预期实现平价开发，预计到2026年，累计装机容量有望突破50万千瓦。 【纯碱】纯碱现货价格继续上调期货节后首日再度增仓上行 于鲁波 一、市场行情观点 1.操作建议 今日纯碱SA305日线先抑后扬，直线跳水后再度增仓上行，午后重新站稳2750，表现强势，目前面临高位2750-2850一线压力，短期高位震荡，目前震荡区间2480-2850，关注下方2600支撑和上方2800压力，轻仓操作。鉴于SA2305高开工率低库存的现实，近月基差支撑较强；明年下半年大概率阿拉善天然碱项目落地投产的预期，建议关注高位择机沽空SA2309合约。纯碱厂商仍建议逢高逢反弹进行套期保值，珍惜高位建仓的机会。前期未介入套期保值空单的，2800以上介入SA2305的空头套保或者2500以上介入SA2309空头套保。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA305走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 1月3日纯碱SA305日线先抑后扬，直线跳水后再度增仓上行，午后重新站稳2750，表现强势，目前面临高位2750-2850一线压力，短期高位震荡，目前震荡区间2480- 2850，关注下方2600支撑和上方2800压力，轻仓操作。截止收盘，纯碱主力合约SA305合约收报于2769元/吨，上涨29元/吨，涨幅1.06%。成交量增6.8万手至127.8万手，持仓量增6.4万手至74.4万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场继续上涨，交投温和，企业订单支撑、开工负荷高位，出货顺畅，下游刚需补库，节前备货，部分厂家货源偏紧，厂家控制接单，多数厂家订单接至1月中下旬，挺价情绪明显。重碱市场价格：华东2875(+10)，华南2915(+25)，华中2865(+5)，华北2875(+10)，西南2900，西北2485(+15)，价格高位上涨。 2.开工率本周小幅下降。12月29日本周纯碱行业开工负荷率86.8%，较上周下降0.4个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率88%，联碱厂家开工负荷率86.3%，天然碱厂开工负荷率76.5%。处历年开工率高位。 3.库存本周小幅上涨。截至12月29日国内纯碱企业库存总量在32.20万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比上周库存增加4.9%，同比下降81.9%，其中重碱库存18.3万吨，较上周增加2.3万吨。目前纯碱厂家订单充足，节前下游备货，但近期青海地区铁路发运不畅，西北地区纯碱库存持续增加，中东部地区纯碱厂家库存低位，货源偏紧。 4.国家统计局数据，2022年11月份纯碱产量267.50万吨，同比增长8.8%，1-11月份纯碱产量2662.50万吨，同比减少0.1%；2022年1-11月份，纯碱进口量11.25万吨，同比减少48.10%；2022年11月份纯碱出口量19.54万吨，同比增长212.55%，2022年1-11月份，纯碱出口量186.49万吨，2021年同期70.40万吨，同比增长164.90%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688