最新20国集团农业市场信息月度报告（英）

市场监测 不。1042022年12月 内容 专题文章: 投机行为推动大宗商品 价格波动?2 世界供需展望3 作物监测5 政策的发展8 国际价格11 期货市场13 市场指标14 肥料的前景16 海运市场17 注解18 市场一眼就 随着北半球谷物和油籽作物 大部分收获，黑海谷物 倡议又延长了120天，市场注意力正在转向南半球的种植条件。连续第三年的拉尼娜现象延长了阿根廷的干旱状况，导致小麦生产前景与去年相比急剧下降。因此，拉尼娜现象导致澳大利亚出现异常潮湿的条件，预计澳大利亚的小麦产量将高于平均水平;然而，人们再次担心作物的质量，这可能会影响碾磨小麦的价格。南美玉米和大豆的种植进展正在加快，但在去年干旱减产后，判断产量是否会恢复到更正常的水平还为时过早。 宽松政策中性收紧 从 以前的以前的 预测季节 小麦 的市场监测是农业市场信 息系统（AMIS）的产物。它涵盖了小麦、玉米、大 玉米 米和大豆的国际市场，概述了主要市场发展及其背后的政策和其他市场驱动因素。该分析 是组成非盟驻苏特派团秘 处的十个国际组织和实体对市场形势和前景的集体 大米书评估。 大豆 专题文章 投机是否推动了大宗商品价格的波动？ 关于投机是否推动食品价格波动的争论又回到了最前沿。特别是对低收入国家而言，这种价格波动会加剧粮食安全风险，从而要求彻底了解投机对粮食市场的作用。为此，非盟驻苏特派团组织了一次公开网络研讨会，由商品期货市场专家小组参加，涉及广泛的观点。 投机最常与商品期货市场的投资业务有关，农产品生产者和买方利用这些市场进行套期保值。通过商定商品的未来价格，这些市场参与者（“商业”）的价格风险可以转移给投资者（“金融”），他们买卖期货合约，以期获得利润，增加市场的流动性。这种以盈利为目的而不是降低与商品实物交易相关的风险为目的的期货合约买卖可以称为“投机”。 为了确定投机是否确实扭曲了食品价格，重要的是要考虑到商品期货市场只有在反映现金价格的基本价值时才能发挥其作为价格风险管理工具的功能，而现货价格可以通过期货合约可以实物交易的事实定期保证。虽然只用于期货交易所持有的总头寸的非常有限的份额，但这种实物交割的可能性允许市场参与者利用现金和期货价格之间的任何价格差异，并确保在合约到期时价格收敛。 文献通常指出投机可能破坏市场的三种方式：首先，投机活动，如“趋势跟踪”（一种基于商品期货价格上涨时买入和价格下跌时卖出的市场策略）可能导致期货价格经常超过或低于基础现金价格的水平 。尽管文献对这类现象的深度或频率远未得出结论，但人们普遍认为，任何影响通常都是短暂的。 在第二类中，投机被怀疑导致期货价格周期性地以更实质性的方式偏离基本价值。在这种情况下，商品指数基金的活动被视为潜在的驱动因素，因为它们持有大量多头（即买入）头寸 可以推动整个市场。虽然存在这种现象的假设引起了合理的质疑，但文献中的大部分证据表明，在实践中，这些基金对商品期货价格几乎没有影响。 最后一个问题是在期货合约交割期间的潜在操纵，通常被称为“角落”。在这些情况下，“操纵者”试图收集一个足够大的头寸，以引起现金和期货价格之间的分歧。操纵可以说是投机影响市场最令人担忧的形式，因为它破坏了商品期货作为风险管理工具的核心功能。为了避免这种情况，美国商品期货交易委员会等市场监管机构使用头寸限制等工具，这些工具设定了可以出于非对冲目的持有的最大合约数量。 虽然对投机的确切影响可能有不同的看法，但通常认为投机对于确保期货市场的平稳运作是必不可少的。允许出于流动性目的进行足够程度的投机，而不会破坏市场稳定是一件微妙的事情。通过提供关于供应、需求和价格的信息，商品交易所、市场监管者甚至非盟驻苏特派团等倡议都可以发挥作用，促进公平和公平的市场。然而 投机是否推动了大宗商品价格的波动？ 自乌克兰战争爆发以来，农产品期货市场价格一直高度波动，自2007/08年度和2010/11年度粮食价格飙升以来，从未出现过 。一些人认为，市场投机者和有管理的货币基金是罪魁祸首，他们扭曲了市场价格，从而阻碍了生产者、商人和其他套期保值者有效管理价格风险的手段。该研讨会审查了投机在市场中的作用，并讨论了投机在以前高粮价时期的影响及其在当前市场中的作用。 AMIS网络研讨会-投机是否推动商品价格波动？ ，即使粮食市场完全透明，也可能存在价格波动极大的情况，鉴于这些情况可能对粮食安全产生的不利影响，这些问题需要决策者的紧急关注。 我NMLLIONTONNES 我NMLLIONTONNES 我NMLLIONTONNES 我NMLLIONTONNES 世界供需展望 小麦预计2022年产量仍将达到创纪录水平，上升同比增长0.4%，但由于阿根廷长期干旱，产量前景下降，本月略有下降。2022/23年度的利用率较2021/22年度略有扩大，食品消费的增长抵消了小麦饲料使用量的预期下降，主要在中国。2022/23年度（7月/6月）的贸易预计将较2021/22年度水平略有下降，环比基本持平，澳大利亚和俄罗斯联邦的预期出货量增加，抵消了阿根廷和欧盟预期的销售额下降。库存（截至2023年）环比几乎稳定，预计将比开盘水平增长2.4%，大部分预期增长集中在中国和俄罗斯联邦。 小麦 FAO-AMIS 美国农业部 IGC 2021/22 美国东部时间 2022/23 f'cast 2021/22 美国东部时 2022/23 f'cast 2021/22 美国东部时 2022/23 f'cast 11月3 12月8日 间11月9日 间11月17日 刺激。 778.2783.8 641.3645.4 781.1 642.7 779.4 642.5 782.7 644.7 781.6 644.7 791.9 653.9 供应 1070.21077.5 802.9805.1 1074.2 801.8 1070.1 789.0 1059.0 779.2 1059.8 795.6 1071.1800.9 Utiliz。 773.2775.0 630.4636.3 774.7 636.0 793.8 645.8 791.2 647.2 780.6 639.7 785.5 644.4 贸易 195.7193.7 186.0185.7 194.0 186.0 205.1 195.5 206.6 197.1 196.7 186.8 192.8 184.4 股票 293.0299.6 159.1158.3 300.1 158.8 276.3 134.6 267.8 123.5 279.2 145.9 285.6 148.1 玉米2022年产量环比小幅下降，主要是由于乌克兰的产量下调反映了与战争有关的中断，使全球预测比去年产量下降4.0%。2022/23年度利用率预测环比保持不变，与2021/22年度相比仍下降1.1%，原因是饲料使用量下降，工业使用量减少。2022/23年度（7月/6月）的贸易目前预测接近2021/22年度的水平，此前本月上调主要反映了巴西和巴拉圭强劲的出口步伐，以及欧盟的强劲购买。库存（截至2023年）本月下跌，主要是由于生产前景下降，目前预计库存将比开盘水平低6.8%。 玉米 FAO-AMIS 美国农业部 IGC 2021/22 美国东部时间 2022/23 f'cast 2021/22 美国东部时 2022/23 f'cast 2021/22 美国东部时 2022/23 f'cast 11月3 12月8日 间11月9日 间11月17日 刺激。 1212.31167.5 939.7892.5 1163.6 888.6 1217.5 944.9 1168.4 894.4 1218.8 946.3 1167.9 894.9 供应 1498.51473.0 1071.81039.2 1470.4 1036.5 1510.3 1032.0 1476.1 992.9 1497.5 1030.6 1452.6991.5 Utiliz。 1199.41185.6 907.5889.2 1185.7 889.3 1202.6 911.6 1175.3 880.3 1212.7 911.6 1190.5 885.3 贸易 181.9180.2 159.8161.2 182.3 163.3 193.0 171.1 183.5 165.5 179.2 156.7 172.3 153.3 股票 306.8288.6 148.0133.2 286.0 130.6 307.7 98.5 300.8 94.6 284.7 96.5 262.1 87.1 大米2022年的产量仍比2021年下降2.4%历史最高水平，尽管一些国家出现了一些小幅上调。2022/23年度的利用率有所上升，因为中国非食品使用预测略有上升，刚果民主共和国和马来西亚的粮食摄入量上调超过了印度的小幅下调。2023年贸易环比保持不变，但现在预计比2022年的修订预测低2.8%。欧盟、塞内加尔和委内瑞拉的库存（2022/23年度结转）在升级后略有上升。因此，目前预计全球储备将比创纪录的开盘水平下降1.6%，降至有记录以来的第二高水平。 大米 FAO-AMIS 美国农业部 IGC 2021/22 美国东部时间 2022/23 f'cast 11月312月8日 2021/22美国东部时 间 2022/23 f'cast 2021/22美国东部时 间 2022/23 f'cast 11月9日 11月17日 刺激。 525.6512.6 379.8367.4 512.8 367.7 515.1 366.1 503.7 356.7 516.0 366.9 507.8 361.5 供应 719.4709.5 470.5463.7 709.9 464.2 703.0 437.5 686.8 426.8 698.1 442.0 688.0 436.0 Utiliz。 521.9518.3 369.9371.4 519.0 371.8 519.9 363.5 517.8 362.8 518.0 364.8 514.7 363.3 贸易 54.452.9 48.748.4 52.9 48.4 55.0 49.3 53.0 48.0 51.4 46.4 48.8 45.8 股票 197.1193.4 96.592.4 194.0 93.0 183.1 70.1 169.0 61.2 180.1 72.2 173.2 69.7 大豆由于巴西和美国的预测较高，2022/23年度产量略有上升，而阿根廷的长期干旱仍然令人担忧。2022/23年度的利用率环比基本稳定，美国较高的压榨预测被主要在印度的消费预测下调所抵消。2022/23年度（10月/9月）的贸易量几乎没有变化，证实全球大豆出货量在连续两个季度收缩后恢复了8%。库存（2022/23年度结转）小幅上升，主要反映了巴西和美国由于产量前景较高而上调。 大豆 FAO-AMIS 美国农业部 IGC 2021/22 美国东部时间 2022/23 f'cast 2021/22 美国东部时 2022/23 f'cast 2021/22 美国东部时 2022/23 f'cast 11月3 12月8日 间11月9日 间11月17日 刺激。 355.4392.4 339.0373.0 394.6 375.1 355.6 339.2 390.5 372.1 352.2 335.8 386.7 367.2 供应 406.0433.4 366.1394.9 435.4 397.0 455.6 408.1 485.2 435.0 406.8 359.4 430.9 381.6 Utiliz。 369.1380.6 256.7264.7 380.5 264.6 363.2 255.9 380.2 263.6 362.5 254.2 378.1 263.9 贸易 154.4167.1 62.868.6 167.1 68.6 154.0 62.5 169.1 71.1 155