金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2023年1月4日星期三 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 A股新年开门红 一、周二市场综述 周二晨早短信提醒，“否极”：2022年国内疫情、地产问题、俄乌冲突、美联储加息、人民币贬值等各种利空buff叠满，沪深三大指数大幅下跌。“泰来”：展望2023年，内外部环境在边际改善。首先，外部美联储加息放缓，甚至不排除“鸽派转向”；其次，“俄乌冲突”对全球风险偏好的冲击将逐步淡化；再次，国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出台，国内经济有望加速修复。整体上，流动性、风险偏好及企业盈利均有望逐步好转，经过2022年调整后，预计2023年A股市场有望迎来筑底回升，乐观看待权益市场表现。市场走势如我们的预期，周二，即新年的第一个交易日，沪深三大指数集体低开，开盘后一度走低，但随后数字经济等题材股开始发力，科创50指数率先启动下，沪深三大指数纷纷回升。午后，继续震荡拉升，沪指重回3100点上方，科创50涨超2%。盘面上看，信创、数字经济等概念股集体大涨，新冠特效药板块持续活跃，多数板块上行，不过前期强势的消费股集体回调。 全天看，行业方面，互联网服务、软件开发、风电设备、通信服务、计算机设备、 船舶制造、贵金属、半导体等板块涨幅居前，旅游酒店、航空机场、酿酒、商业百货、 食品饮料等板块跌幅居前；题材股方面，数据确权、华为欧拉、国资云、数据安全、智慧政务、数字经济、数字货币、大数据等题材股涨幅居前，退税商店、预制菜、免税等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪回暖，赚钱效应较好，两市成交额7888亿元，截止收盘，上证指数报3116.51点，上涨27.25点，涨幅0.88%，总成交额3313.92亿； 深证成指报11117.13点，上涨101.14点，涨幅0.92%，总成交额4574.44亿；创业板指报2356.42点，上涨9.65点，涨幅0.41%，总成交额1526.27亿；科创50指报979.91点，上涨20.01点，涨幅2.08%，总成交额471.38亿。二、周二盘面点评 一是数字经济概念股集体走强。国庆节之后，数字经济概念股连续走强，12月中 下旬跟随大盘调整，2023年第一个交易日，数据确权、智慧政务、大数据、数据安全、东数西算、数字货币等数字经济概念股集体飙升。2023年还可以继续关注，中长期看好逻辑没变，“十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章，2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。近期，国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，明确了数字政府建设的七方面重点任务。二十大报告中提出“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”等，实际上产业发展的方向再次明确。对于战略性的配置资金，带来重要的参考意义。关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用，包括但不限于车联网、在线办公、在线医疗、数字政务、线上娱乐等领域。 二是新冠特效药概念活跃。周二新冠特效药概念走强，带领抗疫药物概念股活跃。 前期抗疫药物相关的概念股连续大涨。我们在晨报中反复强调，后续多地散发疫情不可避免，给新冠药物带来了更多的可能性，因此前期的大涨也在预期之中。不过，自2022年12月19日的晨报中我们提醒，连续大涨后难免震荡。另外，老百姓储备一些常用药，虽然利好相关产业链业绩，但业绩可持续性或不强，且在大涨过后业绩预期已基本兑现。最后，南京、济南等多地政府已开始发放药品。展望后市，即便抗疫药物概念股仍有活跃，也是适度高抛的机会，特别是核酸检测概念股，建议逐步减仓（目前维持这个观点不变）。三是旅游酒店等疫后复苏的板块集体调整。近期连续走强的旅游酒店等板块集体调整，调整仍是低吸机会。自11月11日公布优化防控二十条措施后，国内各地疫情防控政策出现逐步优化。12月7日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实疫情防控的通知》，防疫“新十条”下，疫情防控大幅放松。2022年12月26日，国家卫生健康委发布公告，将于2023年1月8日将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。前期“疫情受损”行业逐步迎来修复行情，看好民航、机场、旅游、酒店、餐饮、电影等“疫情受损”行业的疫后修复机会。由于过去三年海外疫情受损更严重，与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大。另外，自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。 三、后市大势研判 A股2023年开门红，两市成交额温和放大，后续阶段反弹或将延续。盘面上看，信创、数字经济等成长股领涨两市，在经济复苏的预期下，成长板块受到资金青睐，能否连续走强，仍需观察。而在修复预期下，当前价值风格仍具备估值优势。预计在经济复苏没有明显的改善前，价值和成长轮动行情或将反复上演。操作上，踏准节奏，均衡 配置，或是占优策略。“否极”：2022年各种利空buff叠满，沪深三大指数大幅下跌。“泰来”：展望2023年，内外部环境在边际改善。首先，外部美联储加息放缓，甚至不排除“鸽派转向”；其次，“俄乌冲突”对全球风险偏好的冲击将逐步淡化；再次，国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出台，国内经济有望加速修复。整体上，流动性、风险偏好及企业盈利均有望逐步好转，经过2022年调整后，预计2023年A股市场有望迎来筑底回升，乐观看待权益市场表现。市场风格，有望更加均衡：股息率较高的低位价值蓝筹股有上行的基础，特别是低位的中字头央企或迎价值重估。另外，科技成长股仍有表现的需求。行业机会，关注稳增长、疫后消费修复及科技成长三条主线：一是“稳增长”主线。在海外经济衰退阴影笼罩及内部疫情扰动下，稳增长仍是头等大事。继续跟踪房地产以及基建、大数据中心等新老基建领域的投资机会；二是疫后消费需求复苏。可重点关注疫后需求集中释放、中长期业绩有望迎来拐点的旅游酒店、餐饮、民航机场及影视等板块；三是科技成长主线。可跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、芯片、数字经济等成长板块的投资机会；当然，稳健的投资者可关注估值低股息高的板块，如银行、石油石化、高速公路或港口营运等企业，这些企业在利率较低的环境下具有投资吸引力，另外，适当关注具备低估值优势的券商板块超跌反弹机会。【近期文章分享】 2022年IPO回顾 2021年IPO首发524家，融资金额5426亿元（2021年IPO数量和募集资金规模都创历史新高）。2022年前四个月A股大幅下跌，估计监管层考虑到了市场的承受力，5月IPO发行明显放缓，之后，6-9月又开始加速。2022年IPO首发428家，融资金额5870亿元（2022年IPO融资规模在创新高），注册制下科创板、创业板及北证A股IPO企业 合计357家，合计首发募资4482亿元，其中，科创板上市公司124家，合计首发募集资金2520亿元，创业板上市公司150家，合计首发募集资金1796亿元，北证A股上市公司83家，合计首发募集资金166亿元。从IPO发行家数看，注册制下数量已遥遥领先，募集资金规模占比超七成。由此可见，目前A股IPO市场已经形成以注册制为主的格局。展望未来，IPO储备项目充足，根据证监会公布的数据，截止2022年12月30日，中国证监会受理的沪深主板拟IPO排队企业308家（剔除终止审查企业名单）。根据京沪深交易所公布的数据，截止2022年12月31日，进入注册制发行上市系统排队的项目(包括已受理、已问询、上市委审议、提交注册、中止及财报更新等)共608个，其中，科创板160个、创业板349个、北交所99个（另外，创新层公司数量1658家，北交所“后备军”力量壮大）。2021年IPO数量和募集资金规模创历史新高，2022年融资金额5870亿元，在创新高。2022年A股大跌，2023年IPO速度是否会放缓？或许迫于市场下跌的压力，IPO频率有望适度放缓，但从排队数据上看，预计2023年的IPO频率不会有太大幅度的降低，压力依旧较大。在全面注册制背景下，未来“新股不败”神话或将被打破，新股破发可能成为常态，将倒逼发行人、中介机构理性定价、投资者理性投资，价值投资理念得到强化，个股分化依旧，对投资者的专业要求更高了。【晨早参考短信】A股2023年开门红，两市成交额温和放大，后续阶段反弹或将延续。盘面上看，信创、数字经济等成长股领涨两市，在经济复苏的预期下，成长板块受到资金青睐，能否连续走强，仍需观察。而在修复预期下，当前价值风格仍具备估值优势。预计在经济复苏没有明显的改善前，价值和成长轮动行情或将反复上演。操作上，踏准节奏，均衡配置，或是占优策略。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074