贵金属日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURLS 操作评级 贵全属日报 2023年01月03日 黄金★☆☆刘冬博F3062795Z0015311 白银★☆☆吴江F3085524Z0016394 01058747784 【行情观点】 gtaxinstitute@essence.com.cn 今日贵金属延续震荡偏强。当前经济周期下贵全属中长期具备上涨潜力，但政策预期仍将跟随经济数据擦摆，本周美国制造业PMI、非农和美联储会议纪要陆续来袭，市场面临波动风险。金属近期形成的震荡偏强势依然成立，趋势未改前仍可圆调短多参与。 ★国际货币基全组织总戴格奥尔基耶娃周日表示，对于大部分全球经济来说，2023年将是艰难的 一年，国为全球增长的主要引擎关国、欧洲和都经历了经济活动减弱，新的一年将“比过去的一 年还要艰难”。 ★俄罗斯外交部表示，科索沃所谓“当局”在美国和欧监的支持下将使局势升级，莫斯科对局势发展表示关切：西方国家应对普里什蒂纳方面施压，追使科索沃放弃战争计划并履行应有贵任。 表1：资金属期货行情 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5印涨跌幅 近20日涨跌幅 COMEX黄金 1821.9 9.90 0.55% 0.11% 2.19% COMEX银 24.115 0.39 1.67% 0.33% 7.68% SHFE黄 410.72 2.36 0.58% 0.96% 0.24% SHFE白银 5363 77.00 1.46% 1.34% 2.72% 数据来源：wind 表2：责金属现货行情 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 伦教现货黄全 1813.75 10.40 0.58% 0.01% 3.48% 伦敦现货白银 23.855 0.00 0.00% 0.48% 11.65% _上金所黄金T+D 410 2.58 0.63% 0.86% 0.12% 上金所白银T+D 5337 74.00 1.41% 0.87% 3.21% 数据来源：wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资概据，转载请注明出处 收盘 涨跌涨跌畅近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 103.9747 0.550.53% 0.39% 0.70% 3.83 0.051.29% 4.08% 4.08% 1.56 0.042.50% 10.64% 16.42% 3849.28 66.061.75% 0.75% 5.66% 21.44 0.703.16% 6.83% 4.18% 82.25 0.000.00% 2.67% 7.82% 8430 7.000.08% 0.68% 4.80% 表3：相关资产 关无指数 关国十年期国债收益率 美国十年期通胀保值国债收益率 标准普尔500指数 标准普尔500波动率指数(VIX) 布伦特原油 LME三个月铜收盘价 数据来源：wind 图1：伦敦现货黄全：以关元计价图2：伦敦现货白银：以关元计价 伦敦现货黄金：以关元计价伦敦现货白银：以关无计价 2,20035- 2,00030 1,800国投安信期25国投安信期 1,600 1,400 20- 1,20015 1,000 10- 201313数据来源：wind 20151231 20181224 202217 201313 数据来源：wind 20151019 201882 202161 图3：伦数现货黄全图4：伦数现货白银 美元 /盛司 2022.年2021.年20241/2 2022年2021.年1/2 美元 2,20030- 27 2,000 1,800 1,600 24 21 18- 1,40015 1,200 1月3月5月7月9月11月 12- 1月3月5月7月9月11月 数据典源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司2不可作为投资集据，转载请注明出处 图5：SHFE黄金收盘价图6：SHFE白银收盘价 SHFE黄金收盘价 点 +SHFE白银收盘价 点 420 5,700 410 5,400 400 5,100 390 4,800 380 4,500 370 4,200 360 3,900- 202214 2022421 202283 20221117 202214 2022426 2022811 20221130 数据来源：wind 数据来源：wind 图7：金银比 图8：金油比 AM 金银比金油比 140 80- 120 70 100- 60 80- 50- 60- 40- 40 30- 20 20-10 国投安信期 1968121983112119999152015713201314201511320188162021621 费据来源：wino费据来源：win 图9：黄金与实际利率图10：黄金与美元指数 美力 美国：国债收益率：通账指数国：【1/2美元指数(右)●伦敦现货1/2 /叠奇%/奇1973年 2,200122,200120 2,0001.52,000110 1,800 0.5 1,800 100 1,6001,600 06 1,400 0.5 1,400 80 1,200 -1 1,000 1.5 1,000 70 201313 201666 20191029 201313 2016510 201992 费据来源：wino 费据来源：win 1,200 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图11：SPDR黄金ETF持仓图12：SLV白银ETF持仓 美伦敦现货黄金：以美元计价（左）41/2 /盛司吨 ●伦敦现货白银：以美元计价（左）41/2 吨 2,2001,40035-22,000 1,100 25- 1,600 1,000 900 20- 1,400 800 15 1,200 700 1,000 201313 201678 202016 600 10- 201313 16,00014,00012,00010,000 2016428 2019823 8,000 2,0001,3003020,000 1,800 国投安 1,200 国投安信18,000 数据来源：wind费据来源：win 图13：黄金与COMEX净多持仓图14：标准普尔500波动率指数(VIX) 美一伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2标准普尔500波动率指数(V1X) /盛奇张 2,200400,00090- 80- 2,000 1,800 300,00070 安信期货 60-玉 1,600 100,000 40 1,400 30 1,200 0 20 1,000 L100,000 100.- 201313 20161021 202083 201813 201963 20201028 2022330 数据来源：wind 数据来源：wind 200,000 50- 图15：关国通胀保值债券损益均衡通胀预期图16：美国通胀 ·通账预期关国：核心CP]：当月同比41/2 %% 3.515- 3- MA12 2.5 1.5- 2·国投安信期货 1- 0.5- +0 20031220081022014792020414-3J 费据来源：wino1970年1月1984.年12月1999.年11月2014-年10月 数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，格载请注明出处 图17：关联储资产负债表图18：美国就业 美联储（万亿美元）美国：失业率：季调(右)1/2 千人% 9815,00016 7 14 4,000 6- 10 国投安信期3,000 国投安信期12 8 5-2,000 4- 1,0006 20.4 2013192015101420187182021421 数据来源：wind 1,000J 2013-年1月2016-年4月2019年7月 数据来源：wind 图19：上期所黄金期货持仓量图20：上期所白银期货持仓量 期货持念量：黄金一期货持企量：白银 手手 330,0001,200,000 300,0001,100,000 270,0001,000,000国投安信期货 240,000900,000 210,000800,000- 180,000700,000 150,000 202214 20225102022831202212 600,000 20221420225162022913 数据未源：wind数末源：wind 图21：TED利差图22：关国国债收益率曲线结构 ●关国：LIBOR3个月-国债3个月收益率 % 美国国债收益率10y-2y % 1.53- 1.2 0.9.国投安信 0.6- 0.3 0.3J 3 201313 20151210 20181116 20211028 197661198972820029620151015 费据来源：wino 费据来源：win 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿括，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判超势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会困接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退哟并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处