白糖日报

国投安信期货 白糖日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2023年01月03日 白糖☆☆☆黄维高级分析师 F03096483Z0017474010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 今日盘面震荡，3月合约上涨0.05%至5784元/吨。上周糖总仓单为38635张，同比增加49.48%。 上周巴西配额外进口利润为-949元/吨，周环比上涨390元/吨，泰国配额外进口利润为-1025元/ 吨，周环比上涨391元/吨。内外价差有所收效，国内价格相对坚挺。从基本面看，国产糖生产进 入高峰，且进口量增加，短期供应增加。沐甜科技预计，由于糖分较高，预计12月广西单月产糖 量可能超过170万吨。目前市场对广西的产量存在一定分歧，我们预计广西的产量同比略有下 调，但是幅度不大。需求方面，虽然进入春节备货期，不过受疫情高峰影响，预计短期内消登难 以显著增加，沐甜科技预计12月广西销量为70万吨，同比略有减少。长期看需求将逐渐回暖，载 们认为需求回暖的预期没有完全反映在价格里，郑糖存在一定反弹空间。近期内外价差有所收敛，国内价格相对坚挺，表明市场信心有所恢复。总的来看，预计郑糖图绕成本震荡，关注最新产销数据。 表1：国内期现货市场 2022年12月30日涨跌值涨跌临5日涨跌幅20日涨跌幅 SR303.CZC收盘价 5783 10 0.17% 0.10% 4.76% SR305.CZC收盘价 5784 10 0.17% 0.28% 4.42% 2303基差 E- 42 107.69% 0.00% 76.92% 2305基差 4 37 112.12% 33.33% 233.33% 23032305 -1 0 0.00% 111.11% 94.74% 23052309 32 0 0.00% 0.00% 42.86% 现货价格：白砂糖：柳州：产地广西5745 -10 0.17% 0.17% 4.45% 现货价格：白砂糖：昆明：产地云南 5660 5 0.09% 0.44% 1.34% 现货价格：白砂糖：乌鲁木齐：产地新醛 5800 0 0.00% 0.00% 0.85% 现货价格：白砂糖：日照：产地广西5825 0.00% 1.22% 1.66% 现货价格：白砂糖：广州：产地广西5785 20 0.34% 0.00% 0.09% 现货价格：白砂糖：成都：产地云南 5800 0 0.00% 0.87% 1.31% 现货价格：白砂糖：上海：产地广西 6020 0 0.00% 0.00% 0.67% 现货价格：白砂糖：武汉：产地广西60200.00%0.67%0.33% 数据未源：wind,wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司1不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：3月合约基差图2：5月合基差 2019.年3月20日2020.年2月29日41/42018.年5月20日2019.年4月30日1/6 1,000800- 800600- 600400 400 200 0 200 0 200200 400400- 600-600 3月5月7月9月11月1月5月7月9月11月1月3月 数据来源：wind资据来源：wind 图3：3-5价差图4：5-9价券 2022年5月20日2023年2月29日1/402019.年9月16日2020.年5月15日1/4 20000 150400 300 100 200 国投安信期货 50- F0 100 0- 50100 +001 5月7月9月11月1月 200+ 9月11月1月3月5月 数播未源：wind数括末源：wind 图5：郑糖总仓单图6：郑糖成交与持仓情况 2022年10月1日2023年9月30日1/6总成交(左)总持仓(右) 张手手 60,000800,0001,000,000 50,000-700,000-900,000 40,000-600,000 30,000500,000 20,000-400,000 800,000 700,000 10,000-300,000 600,000 0200,000500,000 10月 12月 2月 4月 6月 8月 202214 2022610 2022119 数据来源：wind 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司2不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：国内白糖产销区价差（季节性图）图8：国内食糖进口利润 02022年2021.年2021/2泰国配额外选口利润巴1/2 300-300 0 200 300 100600 0900 1,200 100 1,500- 2001,800- 1月3月5月7月9月11月202214202242920228222022127 数据来源：wind数据来源：运糖科技 图9：巴西乙醇与美糖价格图10：巴西货币与美糖期价 巴西圣保罗舍水乙醇新糖41/2关糖期货价格(右)+美元】1/2 美分 265.821 245.6- 20 22 20- 18- 信期货5.4 5.2- 16 18 14 4.8 12 4.6 17 202213 2022414 2022728 2022117 202213 2022426 2022818 20221213 数插来源：B/oomberg数插未源：B/oomberg,wind 图11：印度现货价格图12：国际原白糖价差 ●印度孟买食糖大宗价格美●国际原白糖价差 3,700180 3,650 3,600 3,550 国投安 160- 140 3,500120 3,450 3,400 3,350 100 80 20211012022212022427202285202214 数报来源：即展商务部数来源：Bloamberg 202242020228820221122 本报告版权易于国投卖修期有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供络客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级键接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负贡。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处