深圳市及下辖各区经济财政实力与债务研究

深圳市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2022） 公共融资部王静茹 经济实力：深圳市是全国性经济中心城市、粤港澳大湾区核心引擎城市，目 前已形成高新技术、金融、物流、文化四大支柱产业，同时战略性新兴产业对经济的拉动作用亦逐步凸显，总体经济发展质量高。2021年随着疫情防控常态化以及主要行业稳发展，深圳市经济呈现恢复性增长，全年实现地区生产总值3.07万亿元，经济总量居计划单列市首位、内地城市第三位；当年经济增速较上年提高3.6个百分点至6.7%，低于全国1.4个百分点。2022年以来由于应对疫情多点局部散发、持续复杂严峻的外部形势等，深圳市经济承压较大，前三季度全市实现地区生产总值2.29万亿元，同比增长3.3%。长期来看，粤港澳大湾区和深圳先行示范区“双区”建设为深圳经济建设发展带来新机遇，区域前景可期。 从下辖各区/新区（以下简称“各区”）情况看，2021年除龙岗外深圳市下辖各区经济均呈现正增长。南山区仍居各区首位，实现GDP7630.59亿元，同比增长9.1%，辖区内上市公司众多，战略性新兴产业已成为经济发展主要驱动，经济韧性较强。福田、罗湖两区第三产业发展水平高，以金融、商贸等现代服务业为主，人口密度居于全市前二，2021年两区经济总量分别位列第2、第6位。龙岗是工业大区、强区，但近年因关键技术和产业链受外部掣肘，工业下行压力大，经济抗风险能力欠佳，2021年全区经济受挫，经济增速较上年下探8.8个百分点至-7.6%，成为全市唯一负增长的区。宝安、龙华两区二、三产业相对均衡，龙华对以富士康为主的电子信息产业较依赖，2021年两区分别实现GDP4421.83亿元、2828.45亿元，位列第4、第5位。光明、坪山是近年由功能区升格后的行政区，经济结构中第二产业占比高，目前经济总量相对偏小，2021年分别实现GDP1285.33亿元和910.60亿元，两区产业导入以高新技术产业、战略性新兴产业为主，具备经济发展潜力和后发优势。盐田森林覆盖率高，旅游资源较丰富，第三产业在经济中占比高；大鹏新区为深圳的生态基石，着力发展生物、海洋、旅游产业，辖区经济基础仍有待加强，2021年大鹏实现GDP370.35亿元，居于全市末位。2022年前三季度深圳市下辖各区经济均实现正增长，坪山经济增速达13.3%，其余各区增速均在2.5%~6.4%之间；按经济规模排序，当期罗湖GDP略超龙华，排名全市第5，其余各区经济规模序次与2021年保持一致。 财政实力：深圳市财政实力雄厚，财税收入质量较高，且财政平衡能力强。 2021年全市一般公共预算收入为4257.7亿元，同比增长10.4%，政府性基金收入为1362.8亿元，同比增长5.8%。2022年以来由于疫情防控、落实各项退税减税降费政策以及房地产市场低迷导致土地出让放缓等多重不利因素影响，深圳市 财政收入承压。2022年1-7月，深圳市实现一般公共预算收入2556.1亿元，同 比下降7.3%；同期，全市一般公共预算支出2896.1亿元，同比增长14.0%。在专项债资金、中央和省直达资金支撑下，全市积极发挥财政支出“促投资、稳增长”作用。同期，全市政府性基金预算收入273.6亿元，同比增长21.1%，主要是上年同期因土地拍卖制度变化导致同比基数较低所致。 从下辖各区情况看，深圳市各区一般公共预算收入质量较为良好，税收比率处于高水平。2021年各区一般公共预算收入规模序次与上年基本相同，福田成为继南山、宝安、龙岗后第四个收入规模超200亿元的区，龙华、罗湖收入过百 亿，其余区均在80亿元以下。其中，大鹏收入规模仍较小，当年仅20.8亿元，且连续三年负增长；罗湖主要因上期一次性增收因素拉高基数，2021年收入降幅达21.7%，其余各区均保持增长，增速在6.0%~26.9%之间。2022上半年度，除龙岗、龙华外，各区一般公共预算收入同比（自然口径）均出现下滑。 政府性基金收入方面，2021年深圳市各区政府性基金收入小计1表现差异较大，2021年光明、龙岗、宝安、龙华规模超百亿，在100~145亿元之间，其余区均在50亿元以下，且大鹏新区规模不及十亿。龙岗2021年政府性基金收入小计增幅最为显著，达129.4%，光明、大鹏、福田增速亦处于较高水平，南山、坪山两区降幅较大，分别为72.3%和65.8%，其余区较上年变化不大。整体来看，各区政府性基金收入小计对区域财力的贡献均不算高，2021年该部分收入超一般公共预算收入的仅光明区。 债务状况：2021年以来政府债券发行力度进一步加大，深圳市政府债务规模大幅增长，且主要以专项债务为主。截至2021年末，全市政府债务余额1419.97 亿元，其中市本级478.68亿元；按照债务类型划分，一般债务余额115.88亿元， 专项债务余额1304.09亿元。得益于区域经济及财力雄厚，深圳市政府债务偿付 保障程度高，2021年末全市政府债务余额仅为2021年一般公共预算收入的0.33倍。从下辖区看，2021年由于专项债券发行力度加大，深圳下辖各区政府债务规模均有所增加，但总体各区债务偿债压力均较轻。 深圳市存续城投债偿付压力小，截至2022年9月末全市城投债余额仅占 2021年全市一般公共预算收入的32.4%；且城投债主要集中在市本级，同期末除坪山、福田有少量存续城投债外，其余区均未有城投存续债。 一、深圳市经济与财政实力分析 （一）深圳市经济实力分析 1本报告中，在分析深圳市下辖各区政府性基金收入时，系以政府性基金收入小计作为衡量指标，具体包括政府性基金收入和相应的上级补助收入。 深圳市毗邻港澳，是全国性经济中心城市、粤港澳大湾区核心引擎城市，地区政治经济地位高。目前深圳市已形成高新技术、金融、物流、文化四大支柱产业，同时战略性新兴产业也是经济增长的主要动力，经济保持高质量发展。2021年全市消费市场及外贸经济逐渐走出2020年疫情冲击带来的低迷形势，经济呈现恢复性增长。未来，粤港澳大湾区和深圳先行示范区“双区”建设为深圳经济建设发展带来新机遇，区域前景可期。 深圳市位于南海之滨，毗邻港澳，是中国对外开放的窗口，拥有世界级集装箱枢纽港、亚洲最大陆路口岸、中国第五大航空港。作为国家计划单列市、经济特区以及广东省副省级市，深圳市具有省级经济社会管理权限。近年深圳以创新驱动城市发展，通过对人才和创新型企业的强大吸引力，着力拓展产业发展空间，提升高新技术产业竞争力，创新发展新动能不断壮大。2021年，深圳市实现地区生产总值3.07万亿元，经济总量居计划单列市首位、内地城市第三位；经济增速较上年提高3.6个百分点至6.7%，低于全国1.4个百分点。2021年在国内疫情多点散发、国际环境严峻复杂等多重考验下，深圳市经济增长保持稳健运行。2021年全市人均地区生产总值为17.37万元，为全国人均GDP的2.14倍。 图表1.2009-2021年深圳市地区生产总值及增速情况 资料来源：财汇资讯、广东省统计年鉴等，新世纪评级整理 图表2.2008年以来北上广深四大一线城市经济增速对比 资料来源：财汇资讯、国家统计局等，新世纪评级整理 从经济结构看，深圳市经历数十年经济超常规增长，已经从依靠“三来一补”加工贸易起家，成功发展为以高新技术产业为主导的、具有全球影响力的科创城市，形成了“深圳加工-深圳制造-深圳创新”的产业升级发展路径。2021年，深圳市第一、二、三产业增加值同比增速分别为5.1%、4.9%和7.8%，三次产业结构比例为0.1:37.0:62.9，三产占比较2020年提高0.4个百分点。深圳市工业和服务业内部不断向中高端水平迈进，2021年全市先进制造业和高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重分别为68.8%和63.3%。服务业方面，2021年以金融业、信息传输、软件和信息技术服务为主的现代服务业实现增加值14698.12亿元，占服务业增加值的比重为76.2%；现代服务业增加值同比增长7.5%，增速较上年提高1.1个百分点，其中，金融业增加值4738.81亿元，同比增长7.6%（增 速较上年下降1.5个百分点）。此外，新一代信息技术、数字经济、高端装备制造、绿色低碳、海洋经济、新材料和生物医药等战略性新兴产业对深圳市经济增长拉动作用进一步凸显，2021年全市战略性新兴产业实现增加值12146.37亿元，同比增长6.7%，占全市地区生产总值的39.6%，较上年提高2.5个百分点。 从三大需求结构看，近年消费对深圳市经济的贡献率趋稳，投资贡献率稳中有升，但外向型经济使得深圳市对外依存较高。2021年深圳市消费市场扭转2020年因疫情影响的低迷形势，且货物进出口快速增长。当年全市社会消费品零售总额9498.12亿元，同比增长9.6%，两年平均增长1.9%；全市进出口总额35435.57亿元，同比增长16.2%，两年平均增长9.1%，其中，出口总额19263.41亿元，同比增长13.5%，进口总额16172.16亿元，同比增长19.5%。投资方面，2021年全市固定资产投资同比增长3.7%，增速较上年下降5.1个百分点，其中第二产业投资增长27.2%，第三产业投资与上年持平。从具体行业投向看，工业投资和基础设施投资同比增速分别为27.1%和5.4%，基建投资较上年放缓1.8个百分点，此外，全市房地产开发投资同比下降15.4%，当年全市商品房销售面积同比下滑11.6%。 2022年以来由于应对持续复杂严峻的外部形势以及疫情多点散发的局部影响等，深圳市经济增长承压较大，但总体逐步修复。2022年前三季度，深圳市实现地区生产总值2.29万亿元，同比增长3.3%，增速较上半年度提高0.3个百分 点，其中第二、第三产业增加值分别为8364.64亿元和14540.51亿元，增速分别为5.2%和2.2%。同期，全市固定资产投资同比增长12.1%；社会消费品零售总额7079.55亿元，同比增长1.7%；进出口总额26091.30亿元，同比增长3.9%。 区域规划方面，2019年2月，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，提出发挥深圳作为经济特区、全国性经济中心城市和国家创新型城市 的引领作用，加快建成现代化国际化城市，努力成为具有世界影响力的创新创意之都。同年8月，国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，要求深圳建设中国特色社会主义先行示范区。2020年10月，中办、国办印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》，在深圳经济特区建立40周年之际，中央通过综合授权方式赋予深圳在重要领域和关键环节改革上更多自主权。总体看，作为粤港澳大湾区的核心引擎之一，随着推进粤港澳大湾区和深圳先行示范区“双区”建设、实施综合改革试点，深圳经济高质量发展面临新机遇，未来前景可期。 （二）深圳市财政实力分析 深圳市财政实力雄厚，财税收入质量较高，且财政平衡能力强。2021年全市一般公共预算收入和政府性基金收入均保持增长。2022年以来由于疫情防控、落实各项退税减税降幅政策以及房地产市场低迷导致土地出让放缓等多重不利影响，深圳市财政收入承压，但在专项债资金、中央和省直达资金支撑下，全市积极发挥财政支出“促投资、稳增长”作用。 深圳市财力雄厚，从结构看主要来自一般公共预算收入，同时政府性基金收入能够为财力形成良好补充，近年政府性基金收入占全市一般公共预算收入的比重约30%左右，2021年上述两项收入均保持增长态势。深圳市财权相对集中，市本级一般公共预算收入在全市一般公共预算收入中占比较高，收入结构与全市基本相同，且财政收支平衡能力较强。2021年深圳市本级一般公共预算收入为2629.96亿元，同比增长11.5%，占全市一般公共预算收入的61.8%；同年深圳市本级一般公共预算支出为2054.1亿元，同比增长4.9%，占全市一般公共预算支出的44.9%。考虑上级补助收入、调入资金、计划单列市上解省支出和安排预算稳定调节基金等因素后，市本级一般公共预算收入与支出总计实