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【天风建筑建材鲍荣富】硅宝科技调研要点#产能:22

2022-11-26未知机构最***
【天风建筑建材鲍荣富】硅宝科技调研要点#产能:22

□□□【天风建筑建材鲍荣富】硅宝科技调研要点 #产能: 22年底产能约14.6万吨,工业近3万吨,硅烷偶联剂6000吨,整体产能可达18万吨以上。 23年整体产能将达21.45万吨,24年超过25万吨。 其中:总部3万吨,硅宝新材12万吨(23年建成3万吨),拓利科技6200吨,眉山拓利22年底建成2万吨,安徽硅宝6000吨(23年技改投产 2500万吨),硅宝新能源5万吨(23年一期投产,24年全部投产)。 #收入: 收入方面,22Q1-3建筑胶收入同比+5%;工业胶收入4.7-4.8亿元(下游按需求拆分,光伏同比+170%,电子电器+40%,电力+30%),整体接近21年全年水平;硅烷偶联剂营收与21年基本持平(21年为2.68亿元)。 展望后续,22Q4总体增幅不会太高,22年全年利润大概2-3亿之间,预计23年工业胶收入可以达到10个亿(光伏计划+100%,电子电器 +30%),建筑胶收入+10%。 #竞争格局: 竞争对手主要有广州白云(建筑胶,体量小)、杭州之江(建筑胶,体量和品牌都还可以)、郑州中远(内部管理较差),集泰股份(上市公司,建筑胶,二线品牌)、回天新材(光伏胶较好)还有我们硅宝科技。 公司当前市占率约11%,22年预计同比+2pct左右,行业内小厂大约有400家,原材料价格上涨利于行业集中度的提升。