聚酯日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 聚酯日报 2022年12月28日 PTA★☆☆庞春艳首席分析师 乙二醇☆☆☆ F3011557Z0011355 短纤 010-58747784 gtaxinstitutedessence.com.cn 【行情观点】 日内聚酯产品震荡，原料略强，短纤偏弱。终端织造开工下滑，主要是感染人数的上升及春节临 近，下游市场降温对原料市场的提振减弱。PTA工厂维持偏低开工率，嘉通和威联新装置投产， 累库格局预期不变，中线持续承压。乙二醇工厂下游配置调整，新年度有减产空间，维持底部区间震荡走势，价格重心有所抬升。整体看，短期供应增长及消登下滑，聚产业链低位区间震 满，中长期价格重心有望随着消费复苏抬升。 表1：期货日度价格 收壹价上一日收盘价涨跌涨跌临近5日涨跌幅近20日涨跌幅 PTA主力 5492 5496 0.07% 1.25% 5.98% 乙二醇主力 4167 4163 4 0.10% 0.22% 6.90% 短纤主力 7196 7234 38 0.53% 0.42% 9.16% 资据来源：wind 表2：PTA现货日度价格 均价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 CFR日本石脑油 639 0 0.00% 3.23% 4.63% CFR中国台湾PX 946 -4 0.42% 1.50% 1.68% PTA外盘 770 0 0.00% 0.00% 2.53% PTA内盘 5555 55 1.00% 2.87% 1.18% PTA现货加工差 583 77 15.33% 16.33% 26.31% 数据来源：wind 4 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资依指，将载请注明出处 表3：乙二酵现货日度价格 均价涨跌近5日涨跌幅近20日涨跌幅 乙烯：CFR东北亚 870 0 0.00% 0.00% 1.14% 华东地区甲醇 2620 75 2.95% 0.38% 5.42% MEG内盘 4045 70 1.76% 0.37% 5.20% MEG外盘 486 6 1.25% 0.21% 7.52% 数据未源：wind 表4：聚酯产品日度价格 均价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 7147 0 0.00% 0.56% 2.93% 7350 25 0.34% 0.68% 9.38% 8500 0 0.00% 0.00% 8.28% 8550 0.00% 6.21% 13.55% 7000 50 0.72% 0.36% 0.36% 42 40 49.03% 71.87% 186.39% 涤纶越纤 漆纶POY 涤纶DTY 漆纶FDY150D 瓶级切片短纤现货利润 款括未源：wind 图1：TA1-5月卷图2:EG1-5月差 TA301305TA2012051/3EG23012305EG220122C1/4 600 800 500 009 400 300- 400 200- 200 100 100200 200J 5月6月7月8月9月10月11月12月1月 400J 5月6月7月8月9月10月11月12月1月 数播未源：wind数括末源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 图3：PTA主力基差图4：MEG主力基差 2022年2021.年2021/32022年2021.年2021/3 2,000 1,200 1,500 900600 1,000 300 国投安信期货 500 300 -500-600- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图5：短纤基差图6：PTA加工成本和加工差 PF主力基差（右）主力连1/3元现货加工差(右)生产成：1/3 9,500 ┌1,200 8,000- 1,200 000°6 1,000 7,500- 1,000 8,500 800 7,000- 800 6,500 8,000 600 600 6,000 7,500 400 00 5,500 7,000 200 5,000 6,500 4,500 6,000 200 4,000 200 202214 2022516 2022916 20211228 202256 202298 数播未源：wind数据来泽：wind 图7：不同工艺路线制MEG利润图8：聚酯各产品利润 煤制(左)长丝DTY利润（DTY-聚合成本）【1/4 4,0003002,000 3,0002001,500 2,0001001,000 1,000 0-100 500- 1,000200 2,000- -300 3,000 400 1,000 20201228 2021927 2022630 20211228 2022424 2022812 2022125 数播未源：wind 数播未源：wind 500 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资依将，将载请注明出处 图9：PTA内外盘价差图10：MEG内外盘价差 ←2022年2021.年2021/32022.年2021.年20241/3 % 1,000800 500-600- 0-400 0 500-200 1,000- 1,500200 2,000-400 信期货 2,500- 1月3月5月 600- 7月9月11月1月3月5月7月9月11月 资据来源：wind 资据来源：wind 图11：PX周度负荷 图12：PTA日度开工率 2022·年 % 2021.年 20241/3 2022年2021年2020.年 % 95- 95 06 90- 85 85 80 80- 75 75- 70 70- 65 99 60- 1月3月5月7月9月11月 60 1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创数插未源：早创 图13：乙二醇日度开工率图14：煤制乙二醇日度开工率 % ←2022.年 2021.年 % 2022.年 2021年 2020.年 70 80- 65 70- 60 60- 55 50- 50 40 45 30 40-20- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：早创致接来源：早创 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，转载请注明出处 图15：短纤负荷图16：卓创聚酯长丝周度开工率 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年+20241/3 %% 10090 0680 70 60 60 50 1月 3月 5月 7月 9月 11月 50- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 致据来源：早创 致格来源：早创 图17：卓创乙二酵港口库存及变化 图18：中国PTA周度社会库存及环比变化 +乙二醇港口库存环比(右)干吨 11/2→ % +PTA社会库存环比变化(右) 干吨 41/2 干吨 1,300 20 3,600 100 1,200 15 3,300 50 1,100 10 3,000 1,000 2,700 50 900 2,400 ~100 800 2,100 150 700101,800200 600151,500250 202112302022429202282520211231202256202299 数插未源：早创数插未源：早创 图19：乙二醇注册仓单量图20：PTA仓单 2022.年4月1日2023.年3月31日1/42022年9月25日2023年9月10日1/5 张张 25,000400,000- 20,000 300,000- 15,000国投安信 200,000 10,000 5,000 100,000 4月 6月 8月 10月 12月 2月 0-9月 11月1月3月 5月 7月 9月 数据来源：wind 资据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资机据，特或请注明出处 图21：短纤期货仓单数量图22：卓创短纤库存 2022年+2021.年2022.年2021.年+2021/3 张天 12,000MA20- 10,000 10 8,000 6,000- 4,000 2,000 10 020 1月3月5月7月E611月1月3月5月7月9月11月 数播示源：wind 图23：华东坏布周度库存图24：卓创涤纶长丝周度库存 2022年2021.年20241/32021年+2021/3 天天 4540 4035 3530 25 30 20- 25 15 20- 10 15 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：早创致格来源：早创 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 日内现货市场表现 【PTA现货市场】 上午PTA现货市场商谈气鼠一般，1月基总松动，个别主流供应商出货意向，报盘偏低端。本周主港货报盘在 05+60"70附近，价格商谈区问在55005550。1月上主港货报盘在05+50附近，1月上宁波货报盘在05+3050。1月中主港报盘在05+45附近，遂盘在05+40附近。据悉单盘个别现货在05+70有成交，1月初宁波货在05+45有成交。下年现货市场商谈清淡，12月货在05+60附近商谈，1月上宁波货在05+30"40附近商谈。 【短纤现货市场】 江浙直纺涤短报价多维稳，半光1.4D主流7050-7200元/吨出厂或短送。福建维稳，半光1.4D主流商谈7200-7250元/吨现款短送。山东、河北商谈走货，平光1.4D主流7150-7300送到。 【MEG现货市场】 上午MEG内盘重心低位适度固升，市场商谈偏淡，现赁基总在05合约贴水120-135元/吨附近，4010元/吨附近成交。 1月中期货基差在05合约贴水115-125元/吨附近，商谈4030-4040元/吨附近。下年MEG内盘重心窄幅整理，市场商谈偏弱，现货基差在05合约贴水130-140元/吨附近，商谈4015-4025元/吨，年后买气清淡。1月中期货基差在05合约贴水120-125元/吨附近，4015-4020元/吨有成交。 【PTA装置】 华东一套250方吨PTA新装至其中一-条125方吨生产线已子12月25日前后出合格品，该装至12.21附近投料生产。 山东套250方吨PTA新装至，条线125方吨产能12.27已停年，该装至12月中出合格品，另一-条线125方吨产能计 划近期投料生产。 华东-条75方吨PTA装至11.27日按计划停年检修，预计检修10天左右，12.12启。华南条110方吨PTA装至按计划在11.26停年检修，预计在12月底左右主启。华南--450方吨PTA装至12月初已降负至5成，该装至前期维持8成附近。 华东一套60万吨PTA装至12.2起停率，重启时问待跟踪。 华东一套220方吨PTA装至计划12月底起停率，预计时长15-20天左右。 受经济性影响，浙江速盛石化3号线200方吨PTA装至、速盛大化1号线225方吨装至计划1月份继续停年。新材料12月 底一度降负至7成，后恢复；海南周内短暂降负至5成后恢复。 受经济性影响，位力石化2号线220方吨PTA表登1月份继续停年。 图南--套100方吨PTA装至12.9短停，原计划检修3天附近，实际推退。 华东套75方吨PTA装至重启中，预计近期出产品，该装至11.27起检修。 【MEG装置】 广西一套20方吨/年的合成气制MEG装至9月中停年检修。 新整天业5方吨装至原计划9月下启，现推退至10月下，10月11日消息，暂停检修，后期立启时问未定。新整天盈15方吨/年的合成气制乙二醇装至8月中停年检修，9月中主启失败，10月上重启，10月下仍未出产品。新整一套40方吨/年的合成气制乙二醇装至11月初停年，支启时问将定。 华南一套12方吨/年的MEG装至已于12月初升温支启，该装至此前于10月下旬停年检修。 本报备版权易子国投卖修期货