集装箱海运市场及运力/运价期货培训

集装箱海运市场及运力/运价期货培训 国投安信期货|研究院能源团队 0 2022年12月 目录Contents 集装箱运输市场概况 集装箱运力、运价期货产品概述 产业链相关企业梳理 潜在客户企业画像 第一部分 集装箱运输市场概况 1.航运市场简介 2.集装箱船运输市场简介 3.集装箱运力期货标的航线市场概况 4.集装箱运价期货标的航线市场概况 5.近期集装箱班轮运输市场走势 •海运占全球贸易运输的90%以上。 •根据运输货种的类型和体量，通常将船型分为常规船型（即以下三大船型和气体船）和非常规船型。 船舶类型 载重吨 运力占比 货物类型 典型航线 干散货运输 好望角型 >10万 39% 铁矿石 巴西-青岛西澳-青岛 巴拿马型 7-10万 25% 煤炭、粮食、钢材 大西洋往返航次 超灵便型 4-7万 24% 粮食、小宗散货 西北欧-远东 灵便型 1-4万 12% 小宗散货 远东-美西 油运 超大型 >20万 39% 原油 海湾-日本 苏伊士型 12.5-20万 15% 原油 南非-美国 阿芙拉型 8.5-12.5万 19% 原油 北海-欧洲大陆 巴拿马型 5.5-8.5万 5% 成品油 美湾-日本 小型 1-5.5万 22% 成品油 新加坡-日本 集装箱运输 超巴拿马型 >17kTEU 13% 消费品、家居建筑用品、工业品、纺织服装、工业机械和零件、消 费电子等 亚洲-欧洲 新巴拿马型 8-17kTEU 41% 亚洲-美西欧洲-南美 中型 3-8kTEU 27% 亚洲-非洲 支线型 <3kTEU 18% 区域间航线 3 散货船：BDI油轮：BDTI 集装箱船：SCFILNG船：即期运费 数据来源：波罗的海交易所，上海航运交易所，wind，国投安信期货 5 班轮运输的基本定义班轮运输主要参与方 班轮运输 （定期运输） 不定期运输 特征 固定航线固定港口固定船期 相对固定的费率 均不固定，根据双方协商所得，灵活度高（租车） 货种 杂货家电家具、玩具、纺织品等 干散、液散 运价构成 基本运费+附加费 根据租船方式划分程租/期租/光租 不同方式下，相关运营费用的承担方也不同 计价方式 整箱：按箱收费；拼箱：从高计价 根据租船方式划分程租：按货物重量计价期租：按租船天数计价 参与方 货主（托运人）货代、船代、班轮公司 货主、船东、经纪人 班轮运输各环节的参与方都是未来可能从事航运指数期货交易活动的潜在客户 资料来源：国投安信期货6 1.2集装箱船运输市场简介-全球集装箱海运贸易概况 •集运贸易以金额占到全球海运贸易的量80%+ •根据货运量的规模，集运贸易分为东西航线（主干航线）、南北航线以及洲内航线。连接全球主要工业中心。 •2020年全球集装箱海运量1.93亿TEU 年份 东西航线 南北航线 洲内航线 亚欧航线 太平洋航线 大西洋航线 2020 2499 2679 758 3163 8386 同比增速 0.6% 2.3% -6.7% -1.9% -1.0% 2020年主要航线集装箱海运量（万TEU） 资料来源：公开资料整理，国投安信期货 1.2集装箱船运输市场简介-中国集装箱海运贸易概况 •我国是全球最大国际贸易国，最大集装箱海运贸易国 2020年货物进出口总值：中国第一（4.65万亿美元），美国第二（3.84万亿美元） 约90%进出口货物运输通过集装箱海运 2020全球海运贸易量：中国出口约占1/42020全球十大集装箱港口：中国7席 •我国主要港口集装箱吞吐量保持增长 上海第一（增长0.5%） 宁波第二（增长4.4%） 排名 港口 国家 吞吐量（万TEU） 1 上海 中国 4350 2 新加坡 新加坡 3684 3 宁波 中国 2873 4 深圳 中国 2655 5 广州 中国 2319 6 青岛 中国 2200 7 釜山 韩国 2181 8 天津 中国 1835 9 香港 中国 1796 10 洛杉矶/长滩 美国 1732 数据来源：大商所，国投安信期货 数据来源：大商所，国投安信期货 •美国是我国最大单一贸易伙伴国，我国约40%的集装箱出口至美国，约占我国总出口额17% •欧盟是我国另一重要的出口方向，近年来出口贸易额逐年上升，约占我国总出口额15% 2011-2021中国对美国出口贸易额 亿美元 占我国总出口额（右轴） 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：wind，国投安信期货 2011-2021中国对欧盟出口贸易额 24% 20% 16% 12% 8% 4% 0% 中国出口美国集装箱超过全球10% 6000 4000 2000 0 亿美元 20112012201320142015201620172018201920202021 24% 20% 16% 12% 8% 4% 0% 数据来源：大商所，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 •主要通过远东–北美航线（分为美东、美西） •大商所选择远东–美西航线，以上海、宁波、作为合约标的起运港，洛杉矶、长滩作为合约标的目的港 远东–美西航线示意图 近十年主要港口航线运量（万TEU） 美西航线运量各港口分布表 排名 始发港 运量占比 1 上海 30.2% 2 深圳 28.0% 3 宁波 20.6% 4 厦门 9.1% 5 青岛 7.6% 6 广州 2.4% 7 天津 1.0% 8 福州 0.8% 9 蛇口 0.3% 10 江阴 0.1% 排名 目的港 运量占比 1 LONGBEACH 30.2% 2 LOSANGELES 28.0% 3 OAKLAND 20.6% 4 VANCOUVERBC 9.1% 5 SEATTLE 7.6% 6 TACOMA 2.4% 7 PORTLANDOR 1.0% 8 HONOLULU 0.8% 9 EVERETT 0.3% 10 VANCOUVERWA 0.1% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 上海-洛杉矶/长滩 136 135 144 154 149 150 157 167 144 150 深圳-洛杉矶/长滩 132 130 135 144 143 145 154 166 147 158 宁波-洛杉矶/长滩 44 48 54 61 65 68 77 86 81 104 数据来源：大商所，国投安信期货 数据来源：大商所，国投安信期货 •标的航线可供交割量 过去十年总体呈现增长态势 2020年上海+宁波合计运量较2019年上升12% 2021年前4月，上海宁波的航线运量同比上升57% 近十年标的航线运量（万TEU） 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 同比 上海-洛杉矶/长滩 136 135 144 154 149 150 157 167 144 150 +4% 宁波-洛杉矶/长滩 44 48 54 61 65 68 77 86 81 104 +28% 200 150 100 120 上海-洛杉矶/长滩（左轴） 宁波-洛杉矶/长滩（右轴） 100 80 60 泛太平洋航线舱位利用率 40 50 20 00 2011201220132014201520162017201820192020 年份 东行（远东-北美） 西行（北美-远东） 2017 92.2% 41.7% 2018 92.5% 38.1% 2019 92.8% 39.2% •太平洋航线的东西向因贸易结构原因，始终较为不平衡 •接近满载的利用率体现从中国到北美的海运贸易对于运力的 需求一直较高 数据来源：大商所，国投安信期货 11 •上游：船公司主要有15家 大陆、香港、台湾共5家 中国大陆：1家（中远海运） 中国台湾：3家 中国香港：1家 以上5家船东合计运量占比35.2% •中游：无船承运人及货代仅上海口岸就超过1000家 •下游：我国越有进出口企业40万家，中小型企业的数量占比超过70%。 经营中国–美西航线的主要船公司 船公司 国家/地区 运量占比（%） 马士基 丹麦 6.4 地中海 瑞士 7.0 ONE 日本 8.9 赫伯罗特 德国 2.1 阳明海运 中国台湾 5.2 中远海运 中国大陆 11.8 达飞 法国 9.7 长荣 中国台湾 8.1 东方海外 中国香港 7.8 美森 美国 10.2 美国总统 美国 8.0 万海 中国台湾 2.3 现代商船 韩国 6.3 森罗商船 韩国 4.7 汉堡南美 德国 1.5 数据来源：大商所，国投安信期货 12 近三年1-7月中国出口至美国集装箱运量数据（单位：TEU） 排序 货物种类 2019年1-7月 同比 2020年1-7月 同比 2021年1-7月 该类占比 与2019年同期比较 与2020年同期比较 合计 6081826 -5% 5312665 -13% 7090415 17% 33% 1 家具类 1184007 -8% 850641 -28% 1447140 20% 22% 70% 2 机械类 542375 -5% 458412 -15% 744293 10% 37% 62% 3 塑料及其制品 456366 1% 390430 -14% 597896 8% 31% 53% 4 电机、音响设备、电视设备 443231 0% 451640 2% 556068 8% 25% 23% 5 玩具、游戏及运动器材 410528 10% 332936 -19% 542199 8% 32% 63% 6 车辆及部件等 245236 -14% 199564 -19% 365368 5% 49% 83% 7 钢铁制品 274905 -9% 238554 -13% 334000 5% 21% 40% 8 纺织；针线工艺套装 140590 17% 164774 17% 229177 3% 63% 39% 9 鞋类 195116 4% 121546 -38% 167640 2% -14% 38% 10 玻璃及玻璃器皿 113664 -5% 123620 9% 121081 2% 7% -2% 数据来源：大商所，国投安信期货 SCFI上海出口集装箱运价指数上海-美西航线（美元/FEU） 10000 8000 6000 4000 2000 0 16-0117-0118-0119-0120-0121-0122-01 数据来源：上海航运交易所，国投安信期货 上海-美西航线运费周度环比变化 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 16-0117-0118-0119-0120-0121-0122-01 •美西航线运价波动大 2021年上海-美西航线运价由年初的4018美元/FEU涨至年末7681美元/FEU，涨幅达91.2% 2022年上海-美西航线运价由年初的7994美元/FEU跌至12月23日的1418美元/FEU，跌幅达82.3% 2022年单周最大跌幅达23% 集装箱即期运价 2022.12月末 同比 环比 SCFI综合指数 1107.09 -77.7% -1.4% 上海-美西（$/FEU) 1418 -81.0% -0.4% •运力和运价易被非基本面因素扰动 拥堵，缺箱 罢工 突发事件（苏伊士河拥堵） … 数据来源：上海航运交易所，国投安信期货 14 •主要通过上海–欧洲航线指数 •上期所选择上海–欧洲航线，以上海作为起运港，欧洲航线基本港（鹿特丹，安特卫普，汉堡，弗利克斯托，勒阿弗尔）为目的港 排名 目的港 2020年吞吐量（万TEU） 1 Rotterdam 1435 2 Antwerp 1202 3 Hamburg 853 4 Pirus 544 5 Valencia 542 6