豆类油脂早报：美农报告，拉尼娜影响，美豆出口，油厂库存，备货预期，豆粕强基差
今日重点推荐-2022-12-261、品种：棕榈油（P） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：短空 核心逻辑：目前，东南亚棕榈油减产预期下，出口需求季节性下滑是不争的事实，这也将抵消产量下降带来的部分利多影响，虽然拉尼娜有望在明年1季度逐渐减弱，但现阶段拉尼娜对棕榈油产量 的影响是有目共睹的，马棕库存拐点可能提前出现。此外，印尼棕榈油库存同样下降，印尼从23年1月份开始将棕榈基生物柴油强制掺混率从目前的30%提高到35%。印尼能源部为2023年分配了1315万千升棕榈基生物柴油，比今年分配的1102万千升增加了19%。印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期仍给国际棕榈油市场带来支撑。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放，同时考虑到进口利润的变化，两国的进口步伐正在放缓。国内棕榈油供需最弱的时刻已经到来，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。随着市场资金逐渐移仓2305合约，国内棕榈油港口库存创新高，继续施压近月2301合约，远月则受到供需改善预期的提振表现偏强，近弱远强持续。 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2305 看涨 看涨 震荡偏强 逢低多 美农报告，拉尼娜影响，美豆出口，油厂库存，备货预期， 豆粕强基差 豆油2305 震荡 震荡 震荡偏弱 短空 生物柴油政策，美豆油库存， 国内油厂产量，库存 棕榈2305 震荡 震荡 震荡偏弱 短空 拉尼娜影响，马棕库存下降， 印尼B35，国内库存创纪录，替代消费 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：粕类 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：逢低多 核心逻辑：随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近，基差已经出现大幅回归，但目前仍有部 分回归需求等待兑现，仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑，短期期价仍具备较强修复动能。同 时随着市场资金移仓换月至远期2305合约，2305合约获得资金的大量流入，同时2305合约逐渐 继承01合约逻辑迎来上涨。国内油厂开工率大幅提高至历史高位后，继续攀升的幅度受到压榨亏损的影响，豆粕库存虽然出现累积，但压力并不明显，同时仍远低于往年同期水平。下游库存水平仍然整体不高，春节前后仍有补库需求。这也将继续支撑豆粕消费预期。整体来看，豆粕累库进程缓慢，低库存高基差格局延续，强势上涨行情有望持续，多头思路维持。 品种：油脂 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：短空 核心逻辑：目前，东南亚棕榈油减产预期下，出口需求季节性下滑是不争的事实，这也将抵消产量下降带来的部分利多影响，虽然拉尼娜有望在明年1季度逐渐减弱，但现阶段拉尼娜对棕榈油产量 的影响是有目共睹的，马棕库存拐点可能提前出现。此外，印尼棕榈油库存同样下降，印尼从23年1月份开始将棕榈基生物柴油强制掺混率从目前的30%提高到35%。印尼能源部为2023年分配了1315万千升棕榈基生物柴油，比今年分配的1102万千升增加了19%。印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期仍给国际棕榈油市场带来支撑。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放，同时考虑到进口利润的变化，两国的进口步伐正在放缓。国内棕榈油供需最弱的时刻已经到来，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。随着市场资金逐渐移仓2305合约，国内棕榈油港口库存创新高，继续施压近月2301合约，远月则受到供需改善预期的提振表现偏强，近弱远强持续。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
