美国房价连续四个月下滑，俄罗斯禁止向限价客户出售石油

日度报告——综合晨报 美国房价连续四个月下滑，俄罗斯禁止向限价客户出售石油 报告日期：2022-12-28 外汇期货 美国10月房价连续�四个月下滑 最新的美国房价下跌速度超预期，连续4个月走弱，这表明了在高利率的环境下对于房地产市场产生的负面影响非常明显，因此实体经济逐渐衰退的趋势不变。 股指期货 1-11月中国规上工业企业利润利润总额同比下降3.6% 11月工企利润同比-8.9%，较前值继续下探，量价利润率均再走综低，共同导致利润下滑。库存方面企业仍处在主动去库存阶段。合12月受疫情冲击更大预计利润将进一步回落。 晨国债期货 报《新型冠状病毒感染“乙类乙管”疫情监测方案》发布 央行持续大量进行逆回购投放，但资金面仍然出现一定波动，主要体现为年内资金宽松但跨年偏紧。新冠病毒从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，强预期依旧对股市和债市产生冲击 黑色金属 山西冶金焦市场暂稳运行 焦煤煤矿感染人数增加，个别煤矿目前处于停产状态，复产时间待定，同时部分煤矿因年度任务已完成或停产检修产量缩减，供应缩量。焦炭�四轮上涨后短期震荡走势为主。 能源化工 普京签署法令禁止向遵守西方价格上限的客户供应石油 油价窄幅波动，俄罗斯供应风险仍存，成品油能否调节贸易量对其供应影响较大。 农产品 AGM：截至12月25日当周印度棉上市11.06万吨 目前印度棉花上市进度仍缓慢，其中有棉农惜售的原因，但过于缓慢的上市进度令市场对本年度印度棉花产量可能不及预期的担忧也在增加，但印度棉花现货价格近日承压大幅下滑。 责任编辑安紫薇从业资格号：F3020291投资咨询号:Z0013475 Tel:63325888-1593 Email:ziwei.an@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 11.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.4、能源化工（原油）7 2.5、能源化工（天然橡胶）7 2.6、能源化工（纸浆）8 2.7、农产品（豆粕）9 2.8、农产品（棉花）9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国12月达拉斯联储商业活动指数不及预期(来源：Bloomberg)美国12月达拉斯联储商业活动指数-18.8，预期-15，前值-14.4。Guindos称欧元区面临“非常艰难的经济形势”(来源：Bloomberg) 欧洲央行副行长LuisdeGuindos表示，欧元区面临“非常艰难的经济形势”，将对个人和企业构成考验。“我们在整个欧洲看到的高通胀与经济放缓和低增长一并发生，”他在12 月16日接受西班牙青年企业家协会联合会采访时称；欧洲央行网站周二刊发了采访内容。“个人和企业保持审慎、专注于长期，这一点非常重要。” 美国10月房价连续�四个月下滑(来源：Bloomberg) 美国10月住房市场依旧表现不佳，抵押贷款利率上升和对经济的担忧令买卖双方都感到不安。根据标普CoreLogic凯斯-席勒指数，10月20座大型城市季调后房价环比下跌0.5%，为连续�四个月下跌。 点评：最新的美国房价下跌速度超预期，连续4个月走弱，这表明了在高利率的环境下对于房地产市场产生的负面影响非常明显，因此实体经济逐渐衰退的趋势不变。最新的美国10月房价环比下跌超预期，连续4个月走弱。在高利率的影响下，美国房地产市场明显出现降温，房价的连续走弱表明未来房租价格的下行，因此地产的弱势对于美国通胀降低的影响不可忽视，随着限制性利率政策水平的继续维持，可以预计实体经济将继续维持弱势，因此美元指数短期震荡，市场风险偏好走低。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 最高法发文为促进消费提供司法举措(来源：wind) 最高人民法院发布《关于为促进消费提供司法服务和保障的意见》，提出多条具体举措，助力恢复和扩大消费。意见要求，加强消费者权益司法保护，以最严举措保护食品、药品安全，加强预付式消费中消费者权益保护，依法整治消费领域“霸王条款”。加强生产经营者权益司法保护，全面依法平等保护各类产权，依法规范违法限制生产经营者、无理阻碍业主建设汽车充电设施的行为。把握好平台经济发展“红绿灯”，激发投资活力；依法保护新零售业态、共享经济、新个体经济。最高人民法院同时发布《关于为稳定就业提供司法服务和保障的意见》，从四大方面提出14条具体服务保障举措，包括推动落实就业优先政策等内容。 中国内地入境机票整体呈现“量价齐升”态势(来源：wind) 携程数据显示，中国内地入境机票订单环比26日同期增长412%，是出境机票订单涨幅的 1.6倍；入境机票平均价格环比上涨8.6%。入境机票整体呈现“量价齐升”的状态。直观来看，一股从西方回国的热潮正在兴起，且呈现出价格不敏感的特征。这一趋势或将随着跨境游的持续回暖而有一个阶段性增长。 中国出入境措施优化调整，48小时核酸阴性可直接来华(来源：wind) 国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组发布《关于中外人员往来暂行措施的通知》称，来华人员在行前48小时进行核酸检测，结果阴性者可来华，无需向我驻外使领馆申请健康码，将结果填入海关健康申明卡；如呈阳性，相关人员应在转阴后再来华。不再对入境人员实施全员核酸检测，对健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者，可放行进入社会面。取消“五个一”“一国一策”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施，分阶段增加航班数量，优化航线分布。 1-11月中国规上工业企业利润利润总额同比下降3.6%(来源：wind) 国家统计局发布数据，1-11月中国规模以上工业企业利润利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%。 点评：11月工企利润同比-8.9%，较前值-8.6%继续下探。量价利润率均再走低，共同导致利润下滑。库存方面，产成品存货同比继续走低，企业仍处在主动去库存阶段。12月国内受到更大规模的疫情冲击，预计企业利润将进一步回落。但随着疫情逐渐进入高位平台期，边际影响将有所减弱，企业盈利预计1月份迎来修复。 投资建议：股指走势或有震荡反复，建议逢低布局多单。 1.3、国债期货（10年期国债） 《新型冠状病毒感染“乙类乙管”疫情监测方案》发布(来源：中国政府网) 国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组印发《新型冠状病毒感染“乙类乙管”疫情监测方案》《新型冠状病毒感染“乙类乙管”检测方案》《重点人群、重点机构、重点场所新型冠状病毒感染“乙类乙管”防控指引》《新型冠状病毒感染“乙类乙管”个人防护指南》《新型冠状病毒感染“乙类乙管”防控培训方案》。社区居民根据需要“愿检尽检”，不再开展全员核酸筛查。对不同群体分类采取抗原和核酸检测策略，及时发现重症高风险人群中的感染者。疫情流行期间，核酸检测应以“单采单检”为主。 1-11月中国规上工企利润总额同比下降3.6%(来源：国家统计局) 1-11月中国规模以上工业企业利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%，1-10月为下降3%。在41个工业大类行业中，20个行业利润总额同比增长，21个行业下降。主要行业利润方面，石油和天然气开采业利润总额同比增长1.13倍，电力、热力生产和供应业增长47.2%，煤炭开采和洗选业增长47.0%，电气机械和器材制造业增长29.7%，汽车制造业增长0.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降74.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%。 经最终核实，2021年GDP比上年增长8.4%(来源：国家统计局) 国家统计局发布2021年国内生产总值最终核实公告称，经最终核实，2021年GDP现价总量为1149237亿元，比初步核算数增加5567亿元；按不变价格计算，比上年增长8.4%，比 初步核算数提高0.3个百分点。 点评：临近跨年，市场交投情绪较为清淡。短期内主导债市走向的因素主要为资金面以及市场预期、情绪的变化。资金方面，央行持续大量进行逆回购投放，但资金面仍然出现一定波动，主要体现为年内资金宽松但跨年偏紧。市场情绪方面，昨日新冠病毒从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，强预期依旧对股市和债市产生冲击。策略方面：可逢高做空国债期货。 投资建议：可逢高做空国债期货。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国11月批发库存月率1%(来源：wind) 美国11月批发库存月率1%，预期0.40%，前值0.50%。美国10月FHFA房价指数月率0%(来源：wind) 美国10月FHFA房价指数月率0%，预期-0.80%，前值0.10%。美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率8.64%，预期8.00%，前值10.43%。 美国12月达拉斯联储商业活动指数-18.8(来源：wind) 美国12月达拉斯联储商业活动指数-18.8，预期-15，前值-14.4。 点评：昨日金价表现强势，国内疫情政策进一步优化后，非美货币普涨，叠加地缘政治风险频发，均利多黄金。基本面美国经济数据继续降温，10月房价指数延续跌势，目前30年期房贷利率从峰值7%回落至6.3%附近，购房需求因高价格和高利率而同比降幅超过20%，并继续像房价传导。11月美国批发库存上升，企业在需求减弱后库存被动上升，主动补库意愿较低，库存投资难以持续拉动GDP增长。 投资建议：黄金延续偏强走势，建议多单继续持有。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 山西冶金焦市场暂稳运行(来源：Mysteel) 山西冶金焦市场暂稳运行。随着四轮焦炭涨价的全面落地，焦炭价格累计涨幅为400-440元/吨。焦企利润修复，生产积极性增加，供应进一步上升，煤价走势偏强，成本对价格也有所支撑。钢厂方面，原料涨价侵蚀钢厂利润，钢价继续上涨相对乏力，钢厂生产积极性一般，预计铁水产量相对稳定，需求难有明显变化；钢厂库存低位，但低利润下的钢厂对 于冬储补库预期相对减弱，市场情绪有所降温。短期来看，焦炭价格或将继续暂稳运行。山西炼焦煤市场持稳运行(来源：Mysteel) 山西炼焦煤市场持稳运行。疫情影响及临近年底本年度生产任务完成为保安全部分煤矿有减、停产计划等因素导致近期煤矿产量缩减明显，供应紧张，对价格形成一定支撑。焦企随着盈利能力回升开工逐步提升，钢厂开工水平较稳，原料煤库存不高，仍有一定补库需求，但随着市场情绪走弱，下游采购多保持谨慎态度，市场成交氛围减淡，预计短期内炼焦煤价格以稳为主。 蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行。甘其毛都口岸上周外运量大幅增加，监管区库存降至230万吨以下。26日三大主要口岸总通关车数较上周同期增8车。后期重点关注下游焦钢企业冬储补库进程、产地煤矿冬季检修停产计划以及期货盘面波动对蒙煤市场的影响。 点评：焦煤由于前期大幅上涨，虽目前下游补库需求仍在，但市场恐高情绪渐起，因此竞拍情绪有所缓和，部分有流拍，配煤成交价格涨跌互现。供应方面，当前疫情严峻形势下，煤矿感染人数增加，个别煤矿目前处于停产状态，复产时间待定，同时部分煤矿因年度任务已完成或停产检修产量缩减，供应缩量。焦炭�四轮上涨后短期震荡走势为主。供应方面，疫情等因素影响，焦炭供应小幅下降，目前补库节奏中，供应稍显吃紧。需求方面，钢厂开工稳