农产品产业链日报：苹果受圣诞节日影响，成交速度好转
研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 究 产业链日 2022年12月23日苹果受圣诞节日影响，成交速度好转 ——农产品产业链日报 报 美豆:美豆天气升水外流，缺乏更多减产题材驱动突破 农 产 品 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：Jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 1.核心逻辑：圣诞假期美国三大谷物持仓下滑，交投兴趣消退。目前中国对大豆买船兴趣开始转移到巴西，带动巴西近月CNF贴水报价上涨。南美天气方面，巴西南部及阿根廷干 旱风险依然存在，但未来两周降雨预期大大降低了盘中的风险偏好。美豆暂不具备突破 1500美分/蒲的能力。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：12月22日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆03合约跌幅11.75或0.79%，报 1472.75美分/蒲。 CFTC持仓报告：截至2022年12月16日当周，CBOT大豆期货非商业多头增12382手至170382手，空头减11711至53223手。 重要消息： Deral：截至12月19日，帕拉纳州早播大豆41%处于展叶期，40%处于开花期，18%处于灌浆期。作物状况：优秀率为90%（前一周为90%），一般为9%（前一周为9%），差劣为1%（前一周为1%） BAGE：阿根廷第二轮出口激励计划实施第四周首日（12月19日），系统显示大豆销量24.0572万吨，累计销量427.4万吨，同期第一轮出口激励计划累计销量为1257万吨。 Conab：截至12月18日，巴西大豆播种率为97.2%，上周为95.9%，去年同期为96.7%。 USDA出口销售：12月15日止当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增73.60万吨，低于预期，市场预估为净增80-125万吨。其中向中国大陆出口净销售55.07万吨。当周，美国2023/24市场年度大豆出口销售14万吨，市场预估为净增0-15万吨。当周，美国2022/2023市场年度大豆新销售91.42万吨，美国2023/2024市场年度大豆新销售14万吨。 蛋白粕：油厂出货压力逐渐增加，现货下跌带动近月豆粕回调 1.核心逻辑：目前南美整体增产形势不变，巴西天气形势良好，预期正逐步兑现，国内进口供应预期面临的远期榨利不佳的现实困扰。目前美元下跌巴币贬值压力减轻，丰产兑现巴农也没油库存和资金压力，国内榨利丰厚，现货利润远高于出口利润，惜售情况较为普 遍，出口CNF贴水报价开始补涨行，使得始终中国远月采购榨利核算始终亏损。油厂面临下游远月高基差接货意愿不高的情况下，套盘风险较大，采购量预计增量不多。巴西惜售下预计3-6月季节性上市压力仍会出现，5-9月的议价能力会增强，尤其是明年2月底展望报告和3月底面积报告预示美豆面积不会出现大幅增加的情况下。豆粕05上行空间有限，但底部估值不好确定，但从供给节奏上看，可重点关注5-9走缩行情。 2.操作建议：观望 3.风险因素：南美干旱天气恶化 4.背景分析： 海关总署：中国2022年11月大豆进口量为735万吨，环比攀升77.71%，同比减少 14.24%。 压榨情况：第50周（12月10日至12月16日）全国主要油厂大豆实际压榨量为208.1万吨，开机率为72.33%。（mysteel） 压榨利润：12月22日，美西1月升贴水无变化，美西1月套保毛利较昨日下降6至-622元 /吨。美湾1月升贴水无变化，美湾1月套保毛利较昨日下降6至-535元/吨。巴西1-2月升贴水无变化，巴西1-2月套保毛利较昨日分别下降7、4至-477、-232元/吨。 现货市场：12月22日，全国主要地区油厂豆粕成交8.34万吨，较上一交易日减少0.92万吨，其中现货成交8.24万吨，远月基差成交0.1万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日稳定为74.83%。(mysteel） 油脂：国内棕榈油胀库下进口需求转弱，产地多雨天气减产风险增加 1.核心逻辑：近期原油受OPEC+供应减少出现底部反弹迹象，经济放缓导致需求下行预期下，原油上行缺乏长效支撑，但受成品油库存影响，下行暂也缺乏趋势性行情。短期震 荡格局对油脂的直接提振行情较小。美豆油多头持仓兴趣持续下滑，但超跌行情随原油波动有所修复；马棕在季节性减产和出口急剧的下滑间拉锯，震荡偏弱。产地对国内油脂价格缺乏成本指引，国内棕榈油累库下基差下行压力和产地去库上行驱动不同步，棕榈油并不能为油脂指明方向。菜油和豆油累库周期也缺乏利多题材，需求和备货这样季节性行情空间少。整体震荡偏弱格局不变。 2.操作建议：观望 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：12月22日，CBOT市场豆油收盘下跌，美豆油03合约下跌0.73或1.13%，报收64.1美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，棕榈油03下跌30或0.77%，报收3863马币/吨。 海关总署：中国11月食用棕榈油进口量为70万吨，同比增加61.6%。中国1-11月食用棕榈油进口量总计为297万吨，同比下滑29.3%。 高频数据： MPOA：马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减3.87%，其中马来半岛减6.55%，马来东部增0.4%，沙巴减0.98%，沙捞越增4.72%。 SPPOMA：2022年12月1-20日马来西亚棕榈油单产减少1.63%，出油率增加0.06%，产量减少1.31%。 SGS：预计马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为923642吨，较11月同期出口的943030 吨减少2.06%。 ITS：马来西亚2022年12月1-20日棕榈油出口量为952592吨，较11月1-20日出口的997216吨减少4.47%。 AmSpec：马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为921811吨，上月同期为921808吨，环比几乎持平。 现货市场：12月22日，全国主要地区豆油成交12200吨，棕榈油成交200吨，总成交比上一交易日减少6200吨，降幅33.34%。（mysteel） 苹果：受圣诞节日影响，成交速度好转 1.核心逻辑：交易由入库转为出库，成交量不大，高价果有价无市，成交多在低价区和库存小果。截止本周，全国冷库库存量828.83万吨。 2.操作建议：观望 3.风险因素：消费提振 4.背景分析： 本周四，苹果05合约收盘价7621，下跌1.19%。 截止本周，全国冷库库存净售出2.5万吨，出库速度极慢，若市场走货状况不变，则下周全国库存量将会超过去年同期，远月合约承压偏弱。 新产数据方面：山东产区减产明显，威海市减少20%上下，烟台市减少15%上下，蓬莱和日照减少5%上下。山西地区产量预计减少20%-30%，陕西产区预计持平。山东产区苹果上色不佳、摘袋后遭遇阴雨天气，果皮出现裂纹、瓜纹等冻伤或划伤，优果率下降至去年同期水平。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn
