资产证券化市场周报：本周资产证券化市场回顾

本周资产证券化市场回顾 证券研究报告 2022年12月25日 作者 资产证券化市场周报（2022-12-25） 孙彬彬分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 银行间市场 本周银行间市场2期资产支持票据公开发行，规模12.28亿元，7期资产支 持证券公开发行，规模45.45亿元。 下周有2期银行间市场资产支持证券公开发行，1期资产支持票据公开发行，公开发行总规模35.15亿元。 本周银行间资产支持证券成交210笔，成交金额410.16亿元，基础资产类型包括银行/互联网消费贷款(ABS)、供应链应付账款(ABS)、优先有限合伙股份(ABS)、住房抵押贷款(ABS)、不良贷款(ABS)、信用卡分期贷款(ABS)、融资租赁债权(ABS)、个人汽车贷款(ABS)等。 交易所市场 本周深交所有6期资产支持证券挂牌，上交所有12期资产支持证券挂牌。本次挂牌转让产品基础资产包括供应链应付账款、银行/互联网消费贷款、知识产权、融资租赁债权、微小企业贷款、一般小额贷款债权等。 根据上交所和深交所公告，本周有9期资产支持专项计划通过上交所审核合计，有4期通过深交所审核，通过审核的ABS拟发行金额为326.82亿元。 本周深交所企业资产支持证券成交金额45.97亿元，基础资产包括银行/互联网消费贷款(ABS)、供应链应付账款(ABS)、微小企业贷款(ABS)、信托受益权(ABS)、一般小额贷款债权(ABS)、类REITs(ABS)、知识产权(ABS)、融资租赁债权(ABS)等。 风险提示：基础资产现金流风险，信用增级有效性风险。本报告仅为市场情况监控，不构成投资建议。 近期报告 1《固定收益：日央行转向，对于国内有哪些关注点？-海外宏观点评 （2022-12-23）》2022-12-23 2《固定收益：广义基金大幅减持-2022 年11月中债登和上清所托管数据点评》 2022-12-22 3《固定收益：天风总量每周论势2022 年第46期-天风总量联席解读 （2022-12-21）》2022-12-22 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.银行间市场3 1.1.本周市场回顾3 1.2.下周发行信息4 1.2.1.发行计划4 1.2.2.产品信息4 2.银行间资产支持证券成交统计5 3.交易所市场10 3.1.交易所挂牌信息10 3.2.项目进度信息11 3.3.交易所资产支持证券成交统计12 图表目录 表1：本周银行间资产支持票据发行信息3 表2：本周银行间资产支持证券发行信息3 表3：下周银行间市场发行计划4 表4：山东能源2022-1产品要素信息4 表5：建鑫不良2022-10产品要素信息4 表6：建鑫不良2022-9产品要素信息5 表7：本周银行间资产支持证券成交统计5 表8：本周挂牌产品列表10 表9：本周通过交易所审核项目11 表10：本周深圳交易所资产支持证券成交统计12 1.银行间市场 1.1.本周市场回顾 本周银行间市场2期资产支持票据公开发行，规模12.28亿元，7期资产支持证券公开发 行，规模45.45亿元。 债券名称 发行日 证券类型 预计期限（年） 评级 利息类型 发行利率（%） 发行金额（万元） 厚度（%） 付息频率 22中交一航ABN002优2022-12-21先 过手摊还 1.5 AAA 固定利率 3.59 90000 92.98 2 2022-12-21 过手摊还 1.5 固定利率 -- 6800 7.02 2 22晋建5号ABN002优2022-12-20先 到期还本 0.27 AAA 固定利率 3.50 26000 100.00 - 表1：本周银行间资产支持票据发行信息 22中交一航ABN002次 资料来源：Wind，天风证券研究所 表2：本周银行间资产支持证券发行信息 债券名称 基础资产 发行日 预计期 限（年） 评级 发行利 率（%） 发行金额（万元） 厚度（%） 付息频率 22常兴业4优先 微小企业贷款 2022-12-21 0.93 AAA 2.70 70000 51.13 12 A122常兴业4优先 微小企业贷款 2022-12-21 1.59 AAA 2.90 35800 26.15 12 A222常兴业4优先 微小企业贷款 2022-12-21 1.68 AA+ 3.10 7400 5.41 12 B22常兴业4优先 微小企业贷款 2022-12-21 1.76 BBB 3.40 14800 10.81 12 C22常兴业4次级 微小企业贷款 2022-12-21 2.01 -- 8897.44 6.50 12 22浦鑫归航5优先 不良贷款 2022-12-21 1.09 AAA 3.02 10000 70.42 6 22浦鑫归航5C 不良贷款 2022-12-21 5.1 -- 4200 29.58 6 22惠元6优先 不良贷款 2022-12-21 1.75 AAA 3.00 5850 73.31 4 22惠元6C 不良贷款 2022-12-21 2.75 -- 2130 26.69 4 22安逸花5A1 消费性贷款 2022-12-20 1.01 AAA 3.80 70000 52.83 12 22安逸花5A2 消费性贷款 2022-12-20 1.09 AAA 4.20 30000 22.64 12 22安逸花5B 消费性贷款 2022-12-20 1.18 AA+ 4.24 12500 9.43 12 22安逸花5C 消费性贷款 2022-12-20 1.93 -- 20000 15.09 12 22惠元5优先 不良贷款 2022-12-20 1.08 AAA 3.00 21900 74.74 12 22惠元5C 不良贷款 2022-12-20 2.83 -- 7400 25.26 12 22臻金3优先 不良贷款 2022-12-20 2.84 AAA 4.48 42000 67.74 2 22臻金3C 不良贷款 2022-12-20 4.84 -- 20000 32.26 2 22招银和萃4优先 不良贷款 2022-12-20 1.51 AAA 3.00 56000 78.21 12 22招银和萃4C 不良贷款 2022-12-20 3.18 -- 15600 21.79 12 资料来源：Wind，天风证券研究所 1.2.下周发行信息 1.2.1.发行计划 下周有2期银行间市场资产支持证券公开发行，1期资产支持票据公开发行，公开发行总规模35.15亿元。 表3：下周银行间市场发行计划 日期12月26日（周一）12月27日（周二）12月28日（周三）12月29日（周四）12月30日（周五） 发行产品山东能源2022-1 建鑫不良2022-10 建鑫不良2022-9 资料来源：Wind，天风证券研究所 1.2.2.产品信息 （1）山东能源2022-1 发起机构：山东能源集团有限公司 基础资产：资产池包括60户债务人的153笔应收账款，其中，未偿应收账款余额最大单户债务人余额为35,688.87万元，占资产池未偿应收账款余额的比例为14.78%；未偿应收账款余额前五大债务人占比为47.29%。 表4：山东能源2022-1产品要素信息项目 22山东能源ABN001优先 22山东能源ABN001次 发行规模（万元） 223100 6900 分层比例 - - 评级（联合资信） AAA - 预期到期日 20230316 20230316 预期加权平均期限（年） - - 票面利率 固定利率 - 还本方式 到期还本 到期还本 资料来源：Wind，募集说明书，天风证券研究所 （2）建鑫不良2022-10 发起机构：中国建设银行股份有限公司 基础资产：资产池涉及3,103个借款人的3,945笔贷款。截至初始起算日（2022年8月31 日）24:00，入池资产未偿本金余额为人民币158,265.19万元，未偿息费余额为人民币 2,805.66万元，未偿本息费合计为人民币161,070.85万元。 表5：建鑫不良2022-10产品要素信息项目 22建鑫10优先 22建鑫10C 发行规模（万元） 12800 3700 分层比例 - - 评级（中债资信/中诚信国际） AAA - 预期到期日 20231026 20270426 预期加权平均期限（年） 0.29 1.31 票面利率 固定利率 - 还本方式 过手摊还 过手摊还 资料来源：Wind，募集说明书，天风证券研究所 （3）建鑫不良2022-9 发起机构：中国建设银行股份有限公司 基础资产：资产池涉及6,137个借款人的6,145笔贷款。截至初始起算日（2022年10月 22日），入池资产未偿本金余额为人民币199,326.39万元，未偿利息余额为人民币8,906.38 万元，未偿本息合计为人民币208,232.77万元。 表6：建鑫不良2022-9产品要素信息项目 22建鑫9优先 22建鑫9C 发行规模（万元） 79000 26000 分层比例 - - 评级（中债资信/中诚信国际） AAA - 预期到期日 20250726 20280126 预期加权平均期限（年） 1.9 3.19 票面利率 固定利率 - 还本方式 过手摊还 过手摊还 资料来源：Wind，募集说明书，天风证券研究所 2.银行间资产支持证券成交统计 本周银行间资产支持证券成交210笔，成交金额410.16亿元，基础资产类型包括银行/互联网消费贷款(ABS)、供应链应付账款(ABS)、优先有限合伙股份(ABS)、住房抵押贷款(ABS)、不良贷款(ABS)、信用卡分期贷款(ABS)、融资租赁债权(ABS)、个人汽车贷款(ABS)等。 表7：本周银行间资产支持证券成交统计 代码 债券简称 交易净价 成交量 (万份) 成交金额(万元) 基础资产类型 交易日期 2189174.IB 21安鑫1A3 100.34 90.00 5,936.84 住房抵押贷款(ABS) 2022-12-23 2189172.IB 21安鑫1A1 100.03 30.00 558.20 住房抵押贷款(ABS) 2022-12-23 082280816.IB 22晋建4号ABN002优先 99.94 68.00 6,795.85 供应链应付账款(ABS) 2022-12-23 082101057.IB 21诚惠ABN007优先A3 66.60 90.00 5,994.00 其他未分类(ABS) 2022-12-23 082280484.IB 22楚兴ABN001优先 99.49 200.00 19,897.56 其他未分类(ABS) 2022-12-23 082001078.IB 20飞驰光信ABN001优先 102.11 100.00 10,210.73 其他未分类(ABS) 2022-12-23 082100070.IB 21飞驰惟庆ABN001优先A 100.10 320.00 32,032.80 其他未分类(ABS) 2022-12-23 2189134.IB 21工元乐居2A2 101.34 100.00 10,134.19 住房抵押贷款(ABS) 2022-12-23 082280255.IB 22光穗建发ABN001优先 97.64 54.60 5,331.36 其他未分类(ABS) 2022-12-23 082000947.IB 20光穗华能ABN001优先 100.99 184.00 18,582.77 其他未分类(ABS) 2022-12-23 082101465.IB 21光穗长和ABN001优先 100.00 3.00 300.00 其他未分类(ABS) 2022-12-23 082000116.IB 20光穗中铁ABN001优先 100.13 62.00 6,208.26 优先有限合伙股份(ABS) 2022-12