新湖能化聚酯产业链周报

新湖期货 新湖能化聚酯产业链周报 日期：2022年12月24日 获/先/的/器/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新潮期货 PART1 本周行情回顾 PART 2 各品种主要矛盾梳理 PART3 数据展示 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 表现分化 A新湖期货 44004MA12 TA主力 EG主力 本周聚酯产业链表现分化，PTA和短纤受受原油支撑和需求预期好转 支撑较强，乙二醇弱势下跌。TA主力合约周度上涨1.02%，PF主力合约周度 下跌1.58%，EG主力合约周度下跌4.68%。 数据来源：wind、新测研究所 较/先/的/格/生/品/金/胎/B/%/品//公/司 A新潮期货 PART1 本周行情回顾 /先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 新潮期货 PART2 各品种主要矛盾梳理 双/先/的/倍/生/品/金/融/低/剪/品/幕/公/司 PTA参新湖期货 基本面现状：供应方面，本周逸盛海南PTA装置负荷恢复，新材料PTA装置降负，其他个别装置负荷小幅调整，能投100万吨PTA装置重启再次延后，嘉兴石化220万吨PTA装置已停车，目前PTA负荷下降至60.3%，供 应延续收缩。需求方面，本周前后聚酯长丝装置继续有新增检修，个别 工厂因工人问题降负，短纤负荷继续维持稳定，瓶片一套装置正在开启， 后续将陆续出产品。截至本周五，聚酯负荷在66.8%。受感染人数增加，工人到港不足影响，江浙织机负荷本周大幅下滑至38%。估值方面，PTA现货加工费536元/吨左右，估值小幅抬升，05基差70左右，基差弱稳。 观点：综合来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应延续收缩，累库幅度比预期慢。终端需求转弱，聚酯开工低位，需求支撑不足。近期主力移仓完成以后，宏观资金对5月合约交易需求预期为主，盘面震荡偏强PTA估值相对原油回升较多，不过PTA仍然面临供应回升的预期，以及年 后需求好转是否兑现仍存不确定性，预计PTA上行幅度会受限。 策略推荐：阶段性做空产业利润，多SC空TA 液/先/的/格/生/品/金/整/能/条/品//公/司 短纤新湖期货 基本面现状：供应方面，本周短纤开工率维持在76%左右。需求方面，涤纱企业成品库存继续去化，不过库存大多转移至纱厂并未消化，且纱厂开工下滑，需求支撑不足。短纤工厂库存再度累积。估值来看，短纤现货利润232元/吨左右，主力2302合约基差收窄至平水附近， 观点：总体来看，短纤供应维持，需求支撑不足，库存增加，供需偏弱势。近期盘面交易产业链需求恢复预期，短纤相对原油表现偏强。从基本面的角度看继续上行幅度有限。 策略建议：阶段性做空产业利润，多SC空PF 肽/先/的/格/生/品/金/融/服//晶/转/公/营 MEG全新湖期货 基本面现状：截至12月22日，国内乙二醇整体开工负荷在59.14% （较上期上升3.14%），其中煤制乙二醇开工负荷在41.63%（较上期上升3.07%）。国内供应回升。港口方面，本周到港预报11.2万吨，海外 供应收缩较多，进口整体不高。需求方面，本周前后聚酯长丝装置继续有新增检修，个别工厂因工人问题降负，短纤负荷继续维持稳定，瓶片一套装置正在开启，后续将陆续出产品。截至本周五，聚酯负荷在66.8%。受感染人数增加，工人到港不足影响，江浙织机负荷本周大幅 下滑至38%。乙二醇港口库存本周98万吨，库存压力较大。 观点：整体来看，近期需求转弱叠加供应回升，预计乙二醇继续累库， 价格弱势为主。 策略建议：无 获/先/的/格/生/品/金/股/服/多/品/牌/公/司) 石脑油价格和利润 容新湖期货 是/ 6油-布油价差 *元/* 2016^ 2017 2019 7t;1-↓ 2018 2177. 1102 本周石脑油价格跟随原油震荡上涨，裂解价差震荡为主。下游烯烃的效益有所好转，但是石脑油裂解装置的开工率提升仍然缓慢，对石脑油的需求仍然有所拖累。 数据来源：CCF、wind、海关总薯、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/呢/条/品/牌/公/司 A新潮期货 PART3 数据展示（按产业链从上往下） /先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 PX价格和利润 CFR马PX价落之势PX6E 019 14:8 新湖期货 PX供应 新湖期货 P区因内开.L· PX:F率 2916. 2017 201=- 2319. 本周PX开工率下降。华北一条100万吨PX装置停车检修，目前初步预计1月左右重启，其另外一条100万吨PX装置目前8成附近运 行。受装置、环保等个别因素影响，部分装置负荷有所下降。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 疑/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 本周PX价格跟随上下游价格上涨，下游PTA价格偏强仍然给PX带来 定的支撑，不过市场的成交气氛不足，实货日内窗口内无成交达成。且买卖盘差距多数偏大，纸货周内商谈相对一般。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 PTA价格和利润 / PTAE实格元/PTA货,T. 2017.32016:2017.4 2018.2019.2 新湖期货 PTA供应 A新湖期货 本周逸盛海南PTA装置负荷恢复，新材料PTA装置降负，其他个别装 置负荷小幅调整，能投100万吨PTA装置重启再次延后，嘉兴石化220万吨 PTA装置已停车，目前PTA负荷下降至60.3%。山东威联PTA装置一条线投 料。嘉通能源250万吨PTA装置目前已出产品。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 获/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 212142U22- 本周PTA价格震荡偏强，PTA加工费小幅继续回升至536元/吨左右。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 PTA工 2c15.4 20-62 2017. 2313 2C194 202C7 2021 23224 PTA库存 PTA;iL会年 PTA) 新湖期货 2717.420196.2016-2317.2019 6002020.*2921-72022.OCOOCS 400300030 200030- 20 方PTA流道务有 0.711712. 聚酯利润 参新湖期货 FDY、DIY、POY+: 2616-4 ±科润 2C17.4 2018.4 2019↓ 2020.7 2000 .00: 点片利凋 CTV 本周聚酯产销转弱，利润小幅 回落。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 201642017.年201842019.受检修增多影响，PTA累 3502020.4.2021.82922.4库速度不及预期。仓单低位。 50 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司 聚酯供应 新湖期货 T 2515c 2143 2012.9 2018 2719.2 2.20.2 2021.7 2322.7 聚酯库存 全新湖期货 FDY,DIY，PIY-卒 20174 27154 2015-b 27208 2321 2022-F 短纤仓单 本周产销转差，聚酯库存 回升。 3XxG- 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/多/品/韩/公/司 [M/+1. 2316+231742017+ 本周前后聚酯长丝装置继续有新增检修，个别工厂因工人问题降负，短纤负荷继续维持稳定，瓶片一套装置正在开启，后续将陆续出产品。截至本周五，聚酯负荷在66.8%。 数据来源：CCF、wind、涛关总署、新湖研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 织造新湖期货 2016-X019.A 0 8017.* 2918. 织造企业床存 感染人数增加，工人到岗严重 不足，本周江浙终端开工快速下 降。 涤纱 A新湖期货 43 涤纱企业成品库存本周继续去化，不过库存大多转移至下游织厂。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/多/品/韩/公/司 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 乙二醇价格和利润 MEG现货价格石脑油制EG利润 2015年 C/201642017.42019.4G1 2030L2U21+2022Eac.rco 20194 新湖期货 乙二醇国内供应 乙二醇非族制产工率 新湖期货 HURUTL 乙二醇煤开工 2DI7.4 2018.4 2015.> 20174 20163 2019 2220.> 2023. 100 70013 77770 截至12月22日，国内乙二醇整体开工负荷在59.14%（较上期上升3.14%），其中煤制乙二醇开工负荷在41.63%（较上期上升 3.07%）。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/起/生/品/金/贴/B/条/品/牌/公/司 9000 /煤制MEG现全流利润本周乙二醇价格震荡回落， :81022215.相对估值仍然偏低。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司 2015-T 2C16- 2013 2915.7 20197 2:20 202125 20222 乙二醇进口 A新潮期货 20184 2021 MEG到季强报 2015年 2022T 26204 +10 2000-T 2718* 2021-] 2719k 2222/ 乙二醇库存 新湖期货 HURUTL 149 乙二醇华东港口库98万吨，库存水平偏高。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 113 港口方面，本周到港预报11.2万吨，海外供应收缩较多，进口整体 不高。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 20°6-8. 2017. 7618-3 219- 20204 20214 2622 PTA基差、月差 C/TA01.基兹 TA15 2c31元/>,1801133515(1190525012025 :101210522-17521012) 新湖期货 L500 400 /4.TA05*元/吨 TAS9( 15x: 180519(5 2205 2005 305 193513992XE-x: PF基差、月差 新湖期货 短纤01基差 23D1 短纤1-5价差 23c1-23c5 1:0 1500 2:0 20 005[ PFO5 210522c5 2305 2105-2109 59差 22C5-22C9 23c5·23c9 400 1C00 200 630 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/起/生/品/金/贴/B/条/品/牌/公/司 1000 EXX 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所双/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/晶/转/公/高 MEG基差、月差 元/EG01基差 EG1-5价 00:20052101·2105 新湖期货 226:-22052301-2305 EOU52 EG5-9价 新湖期货 新湖能化团队 撰写：杨思佳 从业资格号：F03096911投资咨询号：Z0017508 电话：0571-87782183 邮箱：yangsijia@xhqh.net.cn 审核人：施潇涵 成/先/的//生/品/金/整/服/多/品/牌/公/ 150C20G520C9 2052265 1000 0 数据来源：CCF、w