2023年中国智能硬件行业发展与投资报告

1 报告摘要 技术、需求、资本等要素驱动，我国智能硬件行业前景广阔，智能机器人等细分领域潜力巨大 一方面，随着5G、云计算、人工智能等数字技术按下“快进键”，智能硬件将朝着感知更灵敏、交互更智能方向不断发展。另一方面，随着我国居民消费能力不断提高，其对智能化、品质化、个性化等需求进一步提升，带动智能硬件产品向着高端化、多元化方向演进。此外，2021年以来，智能硬件领域投资不断升温，全年投资案例数和投资金额分别较2020年提升93.7和224.8个百分点，资本已成为推动智能硬件行业高速发展的核心引擎。从细分领域看，智能机器人是智能硬件领域最热门投资方向，影音娱乐类单笔项目“吸金”能力最强。 两大维度、六大关键因子是智能硬件行业投资核心逻辑，全域经营成品牌价值增益重要引擎 当前，智能硬件市场竞争不断深化，智能硬件厂商需要强化“内生外引”战略，分阶段、分层次构筑以战略、资源、经营、圈层影响、私域留存和潜客转化等能力为主的竞争壁垒，获取长期竞争优势和稳定超额利润，吸引资本加码布局。一方面，企业深挖自身潜力，充分发挥企业内生关键力量作用，以综合性战略布局、多元化资源供给和数字化经营模式，打造“内生”优势。另一方面，建设与维护用户资产对智能硬件品牌至关重要，全域经营成为提升“外引力”突破口。“外引力”构筑路径从公域布局、私域的搭建和运营等方向切入。具备公私域联动能力的第三方服务商，能有效帮助品牌建设用户资产，逐步夯实品牌护城河，对吸引投资人关注并进而获取投资大有裨益。 案例分析公司 影石Insta360FITURE 全景影像品牌家庭科技健身品牌 相关研究报告 36Kr-2022年中国移动游戏IP营销研究报告--（2022.06） 36Kr-2022年技术赋能DTC营销研究报告--（2022.04） 36Kr-2021年中国机器人行业研究报告--（2021.12） 36Kr-2021年中国新一代信息技术创投生态行业研究报告--（2021.11） 2 目录 catalogue 001智能硬件行业概述 定义及研究范畴05 市场规模06 发展趋势07 资本市场观察08 02智能硬件行业投资逻辑 投资关键因子13 内生维度投资关键因子分析14 外引维度投资关键因子分析19 投资逻辑总结29 03典型案例分析 影石Insta360案例分析31 3 FITURE案例分析33 4 0智1能硬件行业概述 定义及研究范畴市场规模 发展趋势资本市场观察 智后能台支硬撑件服具备务联等网功、能感，产知品交类互、别丰富多样 《智能硬件产业创新发展专项行动（2016-2018）》（工信部联电子[2016]302号）提出，在手机、电视等终端产品实现智能化之后，新一代信息技术正加速与个人穿戴、交通出行、医疗健康、生产制造等领域融合。国家标准GB/T38319-2019将智能硬件定义为具备感知、联网、人机交互和后台支撑服务等功能的设备总称。综合上述分析，本报告重点研究：除手机、电视外，应用于个人穿戴、养老陪伴、教育娱乐、运动健康等场景的具备联网、感知交互、后台支撑服务等功能的新兴互联网终端产品。 除手机、电视外，应用于个人穿戴、养老陪伴、教育娱乐、运动健康等场景，具备联网、感知交互、后台支撑服务等功能的新兴互联网终端产品。 图示：智能硬件定义* 感知、联网、人机交互、后台支撑服务 本报告国标GB/T38319-2019 《动智（能20硬16件-2产01业8）创》新发展专项行信息采集与处理、连接能力、智能感知交互、大数据服务 智能可穿戴设备智能机器人智能教育硬件 智能娱乐硬件运智动能健硬康件类其他智能硬件 智能手表、智能手环、智能耳机、智能眼镜、VR/AR头显等四足机器人、陪伴机器人、接待机器人等 学习机、点读笔、早教机、智能作业灯、学生平板、错题打印机等智能音箱、全景相机、智能投影仪等 智能健身镜、智能动感单车、智能跑步机、智能力量器械等 智能无人机、智能家居、智能车载设备等 图示：智能硬件产品分类（圈出部分为重点类目，其他智能硬件非本报告关键）* *资料来源：36氪研究院根据公开资料整理 中备国份智额能占比硬进件市一步场扩规大模保持稳步增长，智能穿戴设 我国智能硬件市场规模保持较快增长。根据赛迪数据，2018年，中国智能硬件市场规模为3834.2亿元，预计到2022年，市场规模将达到9300亿元，2018-2022年GAGR为24.8%。 2018-2022EGAGR 智能硬件24.8% 5657.5 7023.2 销售额（亿元） 8310.69300 3834.2 20182019202020212022E 图示：2018-2022年中国智能硬件市场规模及增长预测* 12.40% 从产品结构看，随着智能穿戴设备在健康检测等场景的普及，以及消费者认可程度的提升，智能穿戴设备市场份额进一步上升。对比2019年，2021年智能穿戴设备市场规模达到1728.6亿元，市场份额由19.2%提升至20.8%，2019-2025年GAGR为12.4%。此外，智能机器人细分领域增速较快，2019-2025年均增速为37.3%。 智能机器人37.3% 智能穿戴设备 图示：2019-2025年中国智能硬件产品年均复合增长率* *数据来源：赛迪顾问，36氪研究院整理 技多元术演化方进向与消发费展升级双轮驱动，智能硬件向高端化、 近年来，在技术加速演进、多样化需求不断增长的共同驱动下，我国智能硬件产品快速发展，已广泛渗透于经济生产和居民消费的各个场景，朝着高端化、多元化方向加速迈进。 随着传感器、芯片等核心零部件迭代创新，5G、云计算、人工智能等数字技术按下“快进键”，智能硬件将朝着感知更灵敏、交互更智能方向不断发展。其中，传感器和芯片等核心零部件向智能化、高精度、微型化方向发展，为智能硬件稳定运行提供坚实保障；5G具备大带宽、低时延、广连接等特性，能够保障智能硬件在教育、娱乐、运动健康等场景的流畅使用；云计算是智能硬件产品在不同场景下进行数据采集、处理及分析的基础支撑；人工智能技术以计算机视觉、语音交互、机器学习等为代表，能够赋予智能硬件图像识别、语言沟通、智能决策等能力。 核心零部件数字技术 传感器、芯片及通信模块等核心零部件向低功耗、轻量级、高精度方向发展，助力智能硬件产品稳定高效运行 图示：推动我国智能硬件发展的关键技术 5G、人工智能、云计算等数字技术创新发展，推动智能硬件产品精度、响应速度及交互能力提升 消费升级趋势下，用户需求不断提升，智能化、品质化、个性化等成为智能硬件产品重要发展方向。近年来，我国居民收入稳步上升，带动消费水平不断提高。根据国家统计局数据，2021年全国居民人均可支配收入3.5万元，同比名义增长9.1%；人均消费支出2.4万元，同比名义增长13.6%。随着居民消费能力的提升，其对智能化、品质化、个性化的需求与日俱增，带动智能硬件产品向着更先进、更高品质、更多元方向演进。 我推动国行智业能高硬速件发领展域的投核资心热引度擎回升明显，资本已成为 我国智能硬件领域投资热度回升明显，2021年投资案例数和投资规模分别同比提升93.7和224.8个百分点。根据Crunchbase数据，2014年至2022年10月，中国智能硬件领域共发生2,336起投资事件，投资总金额231.53亿美元。投资情况大致可分为三个阶段：第一阶段（2014年-2018年）全国智能硬件领域投资热度持续攀升，投资案例数呈现波动上升态势，投资规模从2014年的4.77亿美元逐步上升至2018年的40.11亿美元，年均复合增长率约为70.3%；第二阶段（2018年-2020年）全国智能硬件领域投资逐步降温，资本寒冬叠加新冠疫情影响，全国智能硬件领域投资案例数和投资金额连续两年“双降”；第三阶段（2020年-2022年10月）全国智能硬件领域投资回暖明显，2021年投资案例数215起、投资总金额64.37亿美元，分别较2020年提升93.7和224.8个百分点， 2022年1-10月投资案例数和投资规模均已超越2020年全年，智能硬件领域投资不断升温。 优质项目“吸金”能力持续走强。2014年至2022年10月，我国智能硬件领域平均单笔投资金额呈现波动上升态势，优质项目对资本的吸引力不断增强。2021年平均单笔投资金额高达2,993.82万美元，约为2014年的8.61倍。 投资金额（亿美元）投资案例数（起） 326 369 357 412 40.11 248 64.37 32.21 137 2014年 2015年 2016年 2017年 4.77 12.3215.1519.90 22.8919.82 2018年 2019年 2020年 2021年 111 215 161 2022年1-10月 图示：2014年-2022年10月中国智能硬件领域股权投资情况数据来源：Crunchbase,36氪研究院整理 中熟国项目智更能受硬大件额领资域本投青资睐以早期项目为主，中后期成 从投资阶段来看，中国智能硬件领域投资事件集中在早期项目，投资金额则集中在中后期成熟项目。根据Crunchbase数据，2014年至2022年10月，中国智能硬件领域种子轮、天使轮和A轮分别有246起、637起和750起项目获投，投资金额分别为5.05亿美元、6.55亿美元和43.87亿美元，种子轮至A轮的早期投资案例数和投资金额占比分别为69.9%和24.0%；B轮、C轮、D轮及以后分别有316起、132起和53起项目获投，投资金额分别为54.52亿美元、65.10亿美元和31.74亿美元，B轮及以后的中后期成熟项目投资案例数和投资金额占比分别为21.4%和65.4%。资本倾向于通过全面布局早期项目、重金布局中后期项目的方式，分散投资风险、获取高额回报。一方面，早期项目估值较低、潜力较大但不确定性较高，广布局能够以较低投资成本获得高额回报的同时，降低部分项目前期发展不稳定带来的投资风险；另一方面，中后期项目确定性强但估值较高，资本通过重金布局成熟期优质项目，能够获得稳定的投资收益，降低投资风险。 未披露,22,0.9% 战略投资,180, 7.7% D轮及以后,53, 种子轮,246,10.5% 天使轮,637, 27.3% C轮,65.10, 28.1% D轮及以后,31.74,13.7% 战略融资,23.33, 10.1% 未披露,1.36, 0.6% 种子轮,5.05, 2.3% C轮,132,5.7% B轮,316, 13.5% A轮,750, 32.1% B轮,54.52, 23.5% A轮,43.87, 18.9% 2.2% 天使轮,6.55,2.8% 图示：2014年-2022年10月中国智能硬件领域投资轮次分布情况（投资案例数，起）* *数据来源：Crunchbase,36氪研究院整理 图示：2014年-2022年10月中国智能硬件领域投资轮次分布情况（投资金额，亿美元）* 智娱能乐机类器单人笔是项目智“能吸硬金件”领能域力最最热强门投资方向，影音 智能机器人是中国智能硬件领域最具资本活力的细分赛道。根据Crunchbase数据，2014年至2022年10月，中国股权投资市场围绕智能机器人、智能无人机、智能家居、影音娱乐类智能硬件、智能可穿戴设备、交通类智能硬件和医疗类智能硬件七个细分方向的投资项目共涉1,647起，占智能硬件领域总交易量的70.5%；投资金额合计166.13亿美元，占投资总额的71.8%。从投资数量占比情况来看，智能机器人、智能家居和智能可穿戴设备是排名前三的细分赛道，占比分别为44.39%、6.55%和5.09%；从投资规模占比情况来看，智能机器人、智能无人机和智能家居是排名前三的细分赛道，占比分别为52.33%、4.42%和3.92%。 影音娱乐类智能硬件单笔项目“吸金”能力最强。2014年至2022年10月，我国智能硬件领域影音娱乐类智能硬件、智能机器人和智能无人机三大细分赛道备受大额资本青睐，平