生猪日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 生猪日报 2022年12月16日 生猪☆☆☆杨茗霞衣产品组长 F0285733Z0011333 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 今天盘面快速下行，01合约更是以跌停价收盘，价格创出上市以来最低，其他各合约不同程度跟 跌。 消总方面，发改委今日称，将造时投放政府猪肉储备，两节等重要时段加大投放力度。 由于今年春节较早，目前距离春节也就一月有余的时间，这中间需要关注儿个因素，一是需求端，临近冬至腾脂需求已经进入尾声，接下未需要关注春节前的终端备货，这部分消费预计在1月份才能有所显现。另外，在疫情放松初期，可以看到国内并没有出现大规模的报复性消费，户外餐饮消费依然低迷，真正见到消费复苏或许还需要较长时间。另一方面，供应端仍有压力，据了解目前仍有接近一半体量的二次育肥猪源没有出栏，这部分预计在春节前要出栏，此外，12月下旬还有集团场加速出栏的压力。总体未看，我们预计春节前生猪现货价格或难以摆脱低迷态 势。而从期货端来看，随着本周猪价的下跌，！目前1月及3月合约估值已经来到了养殖成本线下 方，速议前期空单止盈。 表1：日度期货价格 价格（元/吨） 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌 近20日涨跌 LH2301.DCE 16450 1400 7.8% 13.4% 23.0% LH2303.DCE 15895 745 4.5% 11,1% 17.6% LH2305.DCE 16330 725 4.3% 9.3% 9.3% LH2307.DCE 16535 265 1,6% 4.3% 4.7% LH2309.DCE 16930 120 0.7% 3.4% 2.4% 数据来源：wind 本报告版权易于国技实修期货有限公司不可作力毅资快据，格载请注明出处 价格（元/公斤） 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌 近20日涨跌 18.93 0.12 0.6% 8.2% 21.3% 18.30 0.20 1.1% 13.7% 25.9% 18.40 0.15 0.8% 9.1% 21.7% 20.10 0.30 1.5% 7.4% 19.6% 18.90 0.20 1.1% 8.5% 21.6% 19.00 0.05 0.3% 8.3% 21.2% 表2：日度现货价格 河南出栏价四川出栏价辽宁出栏价广东出栏价湖南出栏价生猪出栏均价 数据来源：漏兰咨动 图1：生猪出栏价-2年-涌益图2：LH2301现货基差 /公弄 生猪出栏价+LH2301现货基差 406,000 35 3,000 30-国投安信期货0 25 3,000 20 6,000 15 109,000 20201216202161202112202022829202212620225232022825202212 数据果源：酒兰咨询数接未源：Wind 图3：22个省市：平均价：生猪-5年图4：22个省市：平均价：仔猪-5年 元02022·年2021.年+2021/32022·年2021年+2021/3 45140 40-120 35 30- 100 投安信期货 25 80 60- 20-15 40- 10+ 1月 3月 5月 7月 9月 11月 20+ 1月3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：wind费格来源：wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图5：出栏均重-分年度-涌益图6：日居案量-4年-滴益 +2022.年2021年→2021/32022.年2021.年2021/2 kg吨 140300,000 135250,000 130 200,000 125 国投安信 120 115 110U 150,000 100,000 50,000 105 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：满兰警间据来源：满兰咨间 图7：养殖利润：自繁自养生猪图8：养殖利润：外购仔猪 养殖利润：白繁白养生猪差殖利润：外购仔猪 4,0003,000 3,0002,000 2,000国投安信其1,000 1,000 1,000 1,0002,000 2010182014725201871320227120131420163112019510202261 数播未源：wind数格末源：wind 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具各相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退阅并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所戴的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需行承担浏览这些网站的觉用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处