华创证券研究所证券分析师:黄麟 邮箱:huanglin1@hcyjs.com执业编号:S0360522080001 于LFP),支持2.2C快充,热箱温度200℃,开阀温度155℃;蜂巢能源自研全新纳米网硅负极实现1300-1400 Ah/g高容量,90%-92%高首效,比同类产品寿命长10%,低膨胀低产气,支持4C快充。20%硅负极+中镍能量密度达到320 Wh/kg,20%硅负极+高镍能量密度350 Wh/kg。 布局储能业务,调整能源战略为“动力电池+储能电池”双轮驱动。蜂巢能源从电力储能、工商业储能、家庭储能三个市场切入储能领域,目标是2025年全球市占率超过10%,进入全球TOP 5。针对电力储能,蜂巢能源发布了用单体容量325 Ah的L500短刀电芯,能量密度较280 Ah电芯提高10%,零件数减少15%,成本降低10%,占地面积减少18%,双面液冷,系统设计采用特殊隔离舱设计模式,安全性提升。 投资建议:动力电池不断更新迭代,性能更优,成本更低,有望加速新能源车渗透率提升,利好上游供应链,建议关注:1)铁锂正极:德方纳米;2)负极:贝特瑞、中科电气; 3)隔膜:恩捷股份;4)电解液:新宙邦。 风险提示:上游原材料价格波动风险;产品出货量不及预期;新车上市进程不及预期;行业扩产过快加剧行业竞争;储能市场需求不及预期。