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2022年上市公司经营业绩与高管薪酬研究报告精华版

2022-12-06-中智咨询清***
2022年上市公司经营业绩与高管薪酬研究报告精华版

变局之下, 上市公司高管薪酬策略与结构变化 2021年上市公司高管薪酬扫描与趋势分析 中智咨询研究院 www.ciicmc.com 中智管理咨询有限公司(简称:中智咨询) 公司总部设在上海,拥有专业咨询顾问400+人,覆盖华东、华南、华中、华北、西南5大区域服务网络,并在北京、广州、深圳、成都、武汉、西安、青岛等全国主要城市设立分公司/办事处。 19 19年管理咨询 领域深耕 400+ 拥有400余人组成 的专业咨询团队 15000+ 累计服务政府及企 战略规划 业客户15000+家 100,000+ 10万+样本企业的 经营体系 组织设计 管控治理 人力资源数据库 5已建立覆盖全国5大区域的服务网络 顶层企业管理咨询 8在全国8个主要城市设立分支机构 17隶属中智集团 (以人力资源为核心主业的中央一级企业,连续17年领航中国人力资源服务业) 人力资源管理咨询 专项人才建设规划 人力规划 战略人才管理咨询 人力资源数字化转型 数字化咨询 岗职体系 人才标准与能力体系 共享服务中心建设 薪酬激励 激励考核 人才盘点一体化 人才测评与服务 数据治理与分析规划 HR数据分析平台 ©中智管理咨询有限公司│保留所有权利 预告:《变局之下的上市公司业绩与高管薪酬表现——A股上市公司经营 扫码参与互动调研 第一时间了解最新研究动态 业绩与高管薪酬研究报告》 A股市场 外部变局监管变革发展变奏 转型 冲击影响 行业趋势 A股上市公司 整体概览性质特点规模差异 成果产出 资源投入 市经盈风场营利险认规回管可模报控 科效企技能业创提责新升任 投产价值链 高管薪酬 战略规划“风向标”竞争策略“指示器”管理体系“观察窗” 见微知著“切入口” 印证战略落实回溯策略效果优化管理体系提炼经验建议 导向更加明确策略更加合理配置更加精准激励更加有效 ©中智管理咨询有限公司│保留所有权利3 供给侧 外部环境变局、市场监管变革、企业发展变奏,共同组成资本市场主旋律 外部环境变局 外部 环市场监管变革 境 变局 资本运作变奏 疫情持续产生深远影响国际形势发生剧烈变化国内发展新格局初步形成 资本市场结构迎来调整政策进一步明确规范焦点案件驱动监管提升 “回归” “拆分” “上新” 需求侧 逆全球化趋势行业、企业打压科技发展驱动 统筹安全与发展供给侧改革 中小板合并北交所设立 退市规则信息披露 “叶飞案” “康美案” 中概股回归 “A拆A”落地 北交所上新 ©中智管理咨询有限公司│保留所有权利4 宏观市场变化下,上市公司经营业绩虽保持坚挺,仍受到不小影响 市值表现 2021年A股上市公司总市值达到95.8万亿元,离百万亿大关仅一步之遥;依旧保持14.1%的同比增长,但增速下滑明显 盈利能力 营收规模 A股上市公司整体实现营收64.7万亿元,同比增长18.6%,实现有力反弹;接近全国GDP总额的六成,且增速远超GDP增速 (8.1%),经济支撑作用进一步彰显。 18.60% 10.30% 3.60% 2019 2020 2021 民营上市企业户均营收同比增长18.9%,突破50亿元,但相较其他类型企业的仍有一定差距;国资委央企与地方国资户均营收增长均超过20%,而外资企业增速最慢 596.6 489.3 172.7 208.9 157.6 169.6 43.9 52.2 国资委央企地方国有 民营企业 外资企业 上市公司2021年累计实现利润总额6.6万亿元;累计实现净利润5.3万亿元;虽展现出明显复苏趋势,但利润增长未能匹配营收增长。归母净利润达到4.5万亿,相对企业 14.10% 35.80%32.20% 利润的占比有所提升。 3.75 2019 4.52 5.60 2019 2020 2021 年 3.8 2020 2021 年 年 4.72 5.79 金融行业依旧保持资本市场内规模市值最大的行业,与机械设备仪表及电子这两大制造行业共同形成三足鼎立的市场格局 5.34 6.56 4.52 2020年(万亿元) 1.金融行业:17.2 2.机械设备:9.9 2021年(万亿元) 1.金融行业:15.5 2.机械设备:13.3 文化传媒、石油石化、交通运输行业利润翻番;电力、房地产行业大幅下滑;农林牧渔是唯一平均亏损的行业。 3.食品饮料:8.1 4.电子:8.0 5.医药:6,1 3.电子:11.0 4.食品饮料:7.6 5.化学化工:6.6 (亿元) 2020 2021 文化传媒 0.2 1.9 石油石化 39.2 97.0 交通运输 8.3 19.8 电力 23.8 6.9 房地产 34.3 15.9 农林牧渔 10.1 -1.8 ©中智管理咨询有限公司│保留所有权利5 变革趋势背后,上市公司强化经营质量的重视,不仅要做大,更要做强、做优 2021年A股上市公司研发支出合计费用超过1.3万亿元;同比增长 26.1%。不含金融企业,整体研发强度突破2.2%,保持上升态势。 技 108..902% 1.06 216..313% 创新 2019 2020 2021 科 14.6% 国资委央企在研发方面遥遥领先,堪为表率;地方国企相比于外资企业,以较小的投入取得了更多的专利;民营企业户均研发投入增速为各类企业之最 国资委央企 地方国企 民营企业 外资企业 户均研发支出(亿元) 10.9 3.3 1.7 3.8 户均授权专利(件) 1525 741 435 516 2021年A股上市公司员工人均营业收入达到232.93万元,人均营业利润达到47.40万元,均保持增长;不过人均营收增速更快 工 人 201.74 43.50 2019 年 203.74 43.69 效2020 2021 年 232.93 能年 47.40 2021年A股上市公司虽然员工人均人工成本同比增长13.1%,突破 本 成20万元大关;但人事费用率持续下降,甚至低于疫情前水准 20.09 8.6% 17.6917.76 2019 9.0% 9.5% 把控 20202021 信息技术、纺织行业2021年员工人均营业收入有所下降。石油石化、矿业、冶金行业人均营业利润增长最多;金融、食品饮料与科研设 计行业人均利润与人均营收的比值最高。 (万元) 信息技术 纺织 石油石化 矿业 冶金 金融 食品饮料 科研设计 人均营收 133.5 53.5 590.8 246.5 482.6 274.0 168.5 70.1 人均利润 7.5 4.7 31.6 36.2 26.1 79.4 33.2 11.2 不同规模企业的人事费用率均有不同程度的下降。当前1000-2000人的企业平均人事费用率最低。不过,规模越大的企业人事费用率压减幅度越大,成本管控效果越明显。 不同规模企业的人事费用率(%) 小于500人 500-1000人 1000-2000 2000-5000 大于5000人 2020年 11.91 8.23 6.36 8.12 7.19 2021年 11.90 8.14 6.33 7.66 6.58 行业 户均高管薪酬总额增长率 户均营业收入增长率 户均利润总额增长率 户均人工成本增长率 房地产 -8.55% 8.86% -55.25% 11.89% 化学化工 13.93% 36.12% 93.42% 23.75% 机械设备仪表 10.82% 15.23% 7.54% 17.15% 矿业 22.03% 32.09% 85.04% 19.93% 农林牧渔 -8.47% 16.82% -125.15% 36.20% 金融业 -5.51% 6.68% 9.92% 27.54% 冶金 17.55% 40.39% 108.46% 16.82% 通信 12.01% 9.49% 12.49% -18.43% 建材 12.25% 33.06% -0.82% 31.57% 商贸 10.85% 26.23% -33.34% 11.04% 社会服务 3.81% 22.98% 21.89% 18.16% 信息技术 8.18% -2.51% 11.46% 25.56% 医药 11.37% 13.99% 21.41% 29.22% 企业在高管薪酬方面的资源总体投入,与业绩表现存在勾稽关系 2019-2021年间,A股上市公司高管薪酬合计共计增长21.74%。同期,营业收入合计增长24.30%、利润合计增长17.31%,人工成本合计增长30.83%。 高管薪酬总额合计(十亿)营业总收入合计(万亿)利润总额合计(千亿)人工成本合计(千亿) 64.5 57.9 56 55.1 51.9 54 43.5 2019 2020 2021 34.5 38.5 42.0 65.6 42.1 户均高管薪酬同比降低的房地产、金融以及农林牧渔行业中,利润表现均不 理想 户均高管薪酬总额增长最快的前五行业分别为矿业、冶金、化学化工、建材和通信行业,户均高管薪酬总额增速均高于12%。这些行业收入、利润都表现不错,且人工成本增长控制较好 高管个人平均薪酬的整体增长速度有所放缓;市场正提升高管现金薪酬的下限 P10分位P25分位P50分位P75分位P90分位 以A股上市各企业的高管平均薪酬为参照,取各分位值,衡量企业高管薪酬的整体水平,可以发现: 171.88 105.42 68.71 46.98 34.07 119.01 2019 39.53 2020 198.34 192.04 123.24 77.99 54.39 81.27 56.16 40.45 2021 三年间高管薪酬各分位值均有不同程度的上升 低分位(P10分位、P25分位及P50分位)的高管薪酬增长速度均快于18%,市场正加速提升高管现金薪酬的下限,进一步加强对高管现金收入的保障。 而高分位(P75、P90)的高管薪酬增速均小于17%,相对 慢于低分位薪酬增速 相较于2020年,2021年高管薪酬各分位的增长速度均明显降低,增长最快的P50分位也不过是4.21%。 疫情冲击导致的企业经营业绩下滑,对于高管个人薪酬增长 速度确实有所影响。 2020 选取近三年数据,观察市场高管薪酬最高水平的分布情况,总结三大趋势 2019 2020 2021 1 华夏幸福房地产3868.93万元 安迪苏化学化工3509.00万元 三一重工机械设备仪表3405.30万元 2 金科股份房地产2925.73万元 金科股份房地产2593.45万元 宝新能源电力3325.83万元 3 三一重工机械设备仪表2858.58万元 君实生物医药2593.45万元 君实生物医药2603.63万元 4 鹏鼎股份电子2661.28万元 迈瑞医疗机械设备仪表2517.62万元 迈瑞医疗 机械设备仪表 2533.49万元 5 阿尔特科研设计2400.00万元 鹏鼎股份电子2510.40万元 药明康德科研设计2476.38万元 2019 迈瑞医疗 6机械设备仪表 2291.88万元 伊利股份 食品饮料 1934.47万元 药明康德 7 8科研设计 1805.86万元 方大特钢 9冶金 1762.76万元 中国平安 10金融 1607.43万元 华夏幸福房地产2332.43万元 伊利股份食品饮料2148.66万元 三一重工机械设备仪表2119.24万元 药明康德科研设计1984.99万元 中国平安金融1903.44万元 2021 华夏幸福房地产2332.43万元 伊利股份食品饮料2295.75万元 中矿资源地勘2259.11万元 三一重工机械设备仪表2293.38万元 生益科技电子2