铝早报

格林大华期货铝早报20221219 铝 【品种观点】隔夜受欧美央行偏鹰，全球经济衰退预期影响，铝价下跌。中国11 月社销再下滑，主因疫情所致，预计12月的国内经济表现持续偏弱。基本面，供给端投复产减产并举，贵州电解铝干扰，供给边际改善而需求受疫情限制，库存累计压力增加，上期所仓单增加。海外不改需求更弱占主导得趋势，伦铝主动去库为主。短期确诊高峰将临，政策预期难兑现，低库存支撑震荡运行，中期看疫情走势，长期目前延续偏空。 【操作建议】 建议空单持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18000元/吨，第一压 力位19200元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2500美元/吨。 【利多因素】 中央政治局会议提振市场情绪，发改委表示明年继续积极的财政和稳健货币政策。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。 【利空因素】 需求：12月16日,中国电解铝现货升贴水为90，涨。12月16日LME库存减少 6200万吨至477650吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加 38万吨，运行产能为4011.5万吨。12月12日至12月15日，电解铝社会库存 减少0.6至49.1万吨；铝棒库存减少0.4万吨至9.15万吨。中国主要地区电解 铝出库量（11.20-11.27）约12.6万吨，较上期数据减少0.4万吨，去年同期为 17.1万吨。 【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期、国内疫情对经济的影响程度 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品 种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325 咨询资格号：Z0012780