重申全面看好板块的配置性投资机会的核心逻辑和推荐顺序【国信食饮陈青青团队】r

重申全面看好板块的配置性投资机会的核心逻辑和推荐顺序【国信食饮陈青青团队】 #食品饮料板块未来1-2年有望迎来基本面和估值双提升： 1.压制板块表现的疫情、经济预期、原材料成本三大核心因素发生转变，明年板块有望迎来需求好转和成本下降双提升，业绩有超预期可能。 2.从历史来看，食品饮料板块在资金偏好、盈利弹性、利率成本、外资流入多因素作用下估值弹性巨大；展望明年美国加息周期逐渐进入尾声外资流入、利率处于低位、经济复苏、目前估值处于近年来中低位置，多重因素决定未来食品饮料板块存在估值提升可能。 #对于部分投资者的担心，（1、疫情防控优化后感染人数攀升会造成消费者谨慎出行、从而抑制消费，特别是即将到来的春节旺季可能存在动销压力；2、白酒板块去年一季度基数相对较高，报表端一季度增速可能存在压力。 ）我们认为： 1、股票投资是看长期折现价值，长期来看疫情放开和经济生活秩序恢复正常的趋势已经确立，短期（一个季度或半年）的影响对公司的长期价值影响不大，基本面的低点往往不是股价的低点，我们更应该着眼于从长期趋势的变化去考虑股票的投资价值。 2、消费受到短期疫情的影响也可能并没有市场担心的那么大：随着阳性病例数量的快速攀升，大家的恐惧心理或许会快速消散，从而使生活秩序恢复超预期；且随着病毒的变异，我国的感染高峰对生活生产秩序的影响或许比国外要更小。 3、政府稳经济的政策思路已很明确，未来不断的宏观利好政策有望持续出台，带来消费需求复苏的超预期。 4、市场对于短期的利空因素包括疫情和基数效应已有比较充分的预期。#重申全面看多板块的整体配置性机会，推荐沿着三条主线进行配置： 1、低估值、高业绩确定、好流动性的龙头公司目前依然是底仓配置的首选，推荐泸州老窖、贵州茅台、五粮液、安井食品、山西汾酒、伊利股份、古井贡酒等。 2、受益于疫情放开（消费场景恢复）和成本下降（利润率提升）明年利润高弹性的弹性标的，推荐关注安井安井食品、周黑鸭、颐海国际、千味央厨、重庆啤酒、舍得酒业、酒鬼酒、桃李面包、绝味食品、青岛啤酒、海天味业等。 3、自下而上改善型标的，推荐关注中炬高新、休闲食品的甘源食品、盐津铺子等。