【海通医药】药明生物上海工厂从UVL清单移除，短期看好CXO板块情绪反弹，中期看

【海通医药】药明生物上海工厂从UVL清单移除，短期看好CXO板块情绪反弹，中期看好估值切换性价比凸显，长期看好CXO板块成长逻辑事件：12月16日，药明生物上海工厂正式从美国商务部的“未核实清单”（UVL）中移除。 至此，药明生物两家子公司都已经移出UVL。 短期看，中美关系走向竞合博弈的常态化，UVL事件为公司提供了与美政府直接沟通的渠道。 观察本次UVL清单的移入与移出的中国公司，移出的企业中不仅包括药明生物，也包括半导体、军工等公司，我们认为UVL清单相对实体清单，对企业的实质影响较小，更多是对美国相关商业法律的合规遵守。 此次UVL事件，为公司提供了与美政府直接沟通的渠道，为将来运营中提前沟通、消除误解提供了帮助。看好药明生物作为行业龙头，UVL清单事件顺利解决短期利好板块的情绪反弹。 中长期看，板块增速与估值：从2-3年的维度来看，各公司的业务情况、竞争优势等并未发生太大变化，未来行业增长中枢回归至正常增长区间 （3-5年CAGR20-25%）已为共识。 当前CXO龙头23年估值普遍仅30倍左右，新冠对业绩扰动逐渐出清，估值对应公司业绩增长的确定性已极具性价比。 资金方面：cxo持仓配置大幅下降，截止三季度末，以公募基金重仓持股为口径统计，药明康德312亿（较Q2下降242亿），康龙化成76亿（较 Q2下降86亿），泰格医药137亿（较Q2下降10亿）。 投资建议：药明生物、药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、九洲药业等（排名不分先后）