【天风通信】沪电股份：特斯拉重拾雷达方案带来汽车板增量空间，通信受益于新周期迭

□【天风通信】沪电股份：特斯拉重拾雷达方案带来汽车板增量空间，通信受益于新周期迭代机遇！ □1、特斯拉告知美国联邦通信委员会（FCC），计划从下个月开始销售搭载一种新雷达的车辆。 沪电股份在77GHz毫米波雷达PCB领域是领先企业，下游客户包括大陆、特斯拉、华为等，此次特斯拉重新采用雷达方案，或将带动公司汽车板销量与价值量的提升。 □2、英特尔最新处理器即将发布，有望加速DDR5渗透，PCB价值量有望提升 英特尔数据中心发布会将于2023年1月10日举行，将发布最新处理器SapphireRapids，预计将加速DDR5在服务器的渗透，PCIe5.0预计加速推行，带来层数和基材的升级，有望提升单台服务器PCB的价值量。 □3、持续优化布局生产基地，技术+客户赋能快速增长1）产品方面，公司企业网大尺寸产品批量生产，高阶智能网卡产品已进入客户样品打样阶段，同时汽车领域打造ADAS、汽车电子架构等高端PCB的研发生产能力，紧跟行业趋势布局前沿产品。 2）客户方面，公司长期和全球领先客户建立合作关系，包括华为、大陆等厂商均为公司优质客户资源，同时积极开发新客户，客户资源赋能公司业务持续增长。 3）产能方面，公司一方面整合生产资源，将青淞厂以及沪利微电的中低端产品加速向黄石厂转移，并对青淞/沪利微电进行产品升级、突破瓶颈；同时产能上增加海外（泰国）基地建设布局，满足海外需求，国内目前整体年产能（青淞+沪利微电+黄石一二厂）达520万平方米，更好满足未来行业增长需求。 □4、我们预计公司22-24年归母净利润为13亿/17亿/21亿元，对应22-23年PE分别为19X/14X。 □参考报告： □1、沪电股份：PCB领军企业，客户资源+技术积累赋能通讯&汽车业务快速发展-20221118 □2、电动化+智能网联化催生汽车PCB投资新机遇！-20220718